За Слок рискът от инфлация идва от различни страни

Като имаме предвид митата, първо да се насочим към САЩ, преди по-глобалната динамика. Твърде рано ли е да очакваме проявата им?

Не, тук най-големия проблем е, че ще има натиск към ръст на инфлацията. Още по-важното е, че става дума за поведението на компаниите – как реагират на митата? Дали прехвърлят на 100% или на 50% този разход? Или пък не прехвърлят нищо?

Ако е последното, тогава митата ще се отразят на съотношението между цената на акцията и печалбата. Новите данни и тези в близките месеци стават много важни и би трябвало да очакваме известен натиск към ръст на инфлацията заради митата.

Следим обаче и натиска към ръст от долара. Той доста сериозно поевтиня от началото на годината. Това също започва да се проявява като риск за увеличаване на инфлацията.

И освен това се задава и рискът от ограниченията в имиграцията. Миналият петък имаше известен натиск от вдигане на инфлацията от заплатите. Това също е рисково за инфлацията в близките месеци.

Като цяло – в следващите месеци би трябвало да се предизвика ръст на инфлацията от няколко различни страни.

Ще продължи ли и след това? Както казвате, това е най-важният въпрос сега. Централният въпрос за мнозина на финансовите пазари. Какво пише на екрана ви?

Пише ECFC <GO>, командата на терминала на Bloomberg за показване на икономическите прогнози. Консенсусът.

Той показва, че потребителската инфлация се очаква от 2,6% да стане 3,3% до края на годината. Почти половин процентен пункт увеличение. Същото е и при основния PCE и при общия PCE.

Проблемът е, че би трябвало да очакваме да продължи известно време. Но всичко зависи от поведението на компаниите, кога ще започнат да вдигат цените с ръста на инфлацията? Това при профила на инфлацията недвусмислено я тласка нагоре, над 3%.

Това е важно заради базата, ако бяхме започнали от 1,5% инфлация и да добавим половин процентен пункт, щяхме да стигнем просто целта на Фед.

Но нивото сега е 2,8% днес и вече доста над нея. Ако добавите и още половин, това наистина усложнява работата на Фед и затова трудно ще намалят лихвата при повишение на инфлацията.