Към нас сега се присъединява Шарън Бел, Старши стратег по Европейски капитали в Goldman Sachs. Тя чу мнението за ситуацията в САЩ. Шарън, когато мислим за Обединеното кралство тази сутрин, данните се понижават, смятате ли, че това ще е краткотрайно и че проблемът ще продължи?
Обединеното кралство има някои проблеми. Има двоен дефицит, има търговски дефицит, има фискален дефицит. И това са много трудни неща и няма да бъдат чудотворно излекувани с един инфлационен отпечатък.
Въпреки всичко, това е добра новина. Инфлацията се забавя малко, защото дава на Bank of England малко пространство за намаляване на лихвените проценти.
Очакваме те да понижат лихвите на заседанието през февруари и сега пазарът предвижда още малко понижения за тази година, а това е известно облекчение за икономиката на Обединеното кралство.
Да, пазарът е съгласен с Вас. По отношение на САЩ, дори ако данните сега са подобрени, дори ако това привлича повече бикове на акциите сега, дали може да продължи, предвид цялата несигурност относно инфлацията в САЩ?
Да, цените на петрола се повишиха наскоро и това очевидно е един от големите стимули, които видяхме през последните няколко години на по-висока инфлация. Но като цяло смятаме, че инфлацията има понижаваща тенденция спрямо онези много високи върхове, които имахме преди година или две.
Централните банки, като Фед, бяха предпазливи в своя цикъл на понижения, отчасти защото знаят, че икономиката е сравнително силна, в случая със САЩ. Те искат предпазливо да понижават лихвите, отразявайки идеята, че пазарът на труда е доста силен, икономиката не е особено слаба в САЩ.
А когато става дума за инфлация, тя се движи от неща като глобалните цени на стоките, цените на енергията, а те са понижени значително спрямо там, където бяха преди няколко години от онова замайващо високо ниво.
Смятаме, че инфлацията е умерена. Това ще помогне на доходността на облигациите в крайна сметка да спадне. Но пътят никога не е праволинеен надолу. Ще има неравности по пътя.