Никой не очакваше да има V-образно възстановяване толкова бързо. Ще бъде бавно и стабилно, ще се поставят основите и след това сигурно ще има леко отстъпление. Но без V-образно възстановяване.
Всички числа бяха по-добри от очакваното, както виждате.
През четвъртото имахме най-бързия ръст на БВП от 6 тримесечия, 5,4%, докато очакванията бяха за 5%.
Това поставя ръста за цялата година според очакванията на Си Дзинпин, 5%. Кой да си го представи? Ние очаквахме 4,9%.
Продажбите на дребно също бяха над очакванията, 3,7%. Това е важно число, защото потребителското доверие е слабо и разходите са сравнително слаби.
Това до голяма степен е водено от по-добрия ръст на БВП, както и на стимулите от края на септември, но също и на износа. Той беше по-добър от очаквания през декември, благодарение на поръчките от САЩ преди очакваните мита на Тръмп.
Големите усилия обаче трябва да направят китайците, главно като обяснят какви стимули ще приеме Националният народен конгрес през март.
Имотите – за тях в Китай няма панацея, но данните за тях излязоха по-добри от прогнозата и показаха признаци на стабилизиране. Цените на новите жилища спаднаха само с 0,8%. Това е 19-ти пореден месец на спад, но почти без промяна. Продажбите на търговски имоти за година само със 17%, най-добрите данни за 2024г. Може би скоро ще стигната дъното.
Достатъчно е да кажем, че ситуацията в Китай е трудна. Говорим за най-дългия период на дефлационен натиск от ерата на Мао през 60-те. И чакаме големите стимули, които все още не идват.
Не, но очакваме Националният народен конгрес да обяви някакъв пакет през първата половина на март. Мисля, започва на 5 март и продължава седмица-две, още не знаем.
През декември Централната работна икономическа конференция при закрити врата очерта планове за евентуални стимули.
Мисля, че китайските власти просто чакат да видят как ще се отрази от първия ден новата администрация на Тръмп върху митата и износа. И от какви фискални стимули има нужда. Това ще се обяви през март.
Едно число сигурно ще е най-важното за народния конгрес – демографията. Раждаемостта леко се повишава в Китай до 9,54 млн за 2024г, но остава най-ниската от 1949г. За трета поредна година населението на Китай намалява.
Това ще създаде демографски проблем за работната сила в Китай в бъдеще.