JPMorgan: Доларът ще остане силен

Очаквате силният долар да се задържи, така ли?

Да, очакваме доларът да остане по-силен тази година в диапазона между 95 и 98. Той бавно навлиза в долния ни диапазон. Но смятаме, че като цяло силата на долара се подкрепя от перспективите от още нормализиране от Фед и сравнителни силната американска икономика, особено в сравнение с някои други развити икономики и като цяло спрямо повечето развиващи се пазари.

Това, което стана снощи - обикновено при по-волатилни пазари и по-малко позитивна рискова прогноза, доларът расте. По тези причини смятаме, че тази година доларът ще остане по-скоро силен.

Въпреки това движенията от последните няколко дни бяха доста бързи и в момента се оценяват много повишения. Така че няма да се изненадаме, ако пазарът в даден момент намери някаква стабилност. Просто поради факта, че вече имаше толкова движения.

Какво означава това за развиващите се пазари? Силен долар означава спад за много от тези развиващи се страни. Някои азиатски централни банки не последваха Фед – какво ще означава това за техните пазари?

Добър въпрос. Като цяло когато Фед започне да нормализира лихвите, ефектът от това е масов. За икономиките, които разчитат на капиталови потоци в долари или по-ниски нива на финансиране в долари, иначе казано, за много развиващи се икономики.

Така че смятаме, че това оказва известен натиск върху някои развиващи се пазари. Означава, че техните централни банки може в даден момент да започнат също да вдигат лихвите.

Това може да се случи тази година на много развиващи се пазари.

Въпреки това на много от тях има различни процеси, които протичат по едно и също време според степента на отваряне на съответната икономика и как се е възстановила, колко още остава и дали е била подкрепена от ръста на суровините, дали е водена от глобалния ръст на експорта, който остава доста силен в момента. Или разчитат само на вътрешните услуги, което вероятно ще ги направи доста уязвими за последиците от пандемията от ковид.

Така че на развиващите се пазари ще има доста големи различия на базата на всички тези други фактори.

И не говорим за някакъв всеобхватен случай. Все още има възможност за селективен позитивизъм за някои развиващи се пазари, особено в Азия по отношение на големите производители на полупроводници и големите производители на компоненти за индустриално преоборудване.