Разпродажба доближава доходността по 10-годишните ДЦК на САЩ към 5%

Инвеститорите, залагащи на спад на цените на облигациите, тласкат доходността по бенчмарковите държавни облигации на САЩ към внимателно следеното ниво от 5% преди публикуването на данните за инфлацията в САЩ, които могат да определят очакванията за повишение на лихвените проценти от Федералния резерв следващата седмица.

Доходността по 10-годишните облигации се повиши с 19 базисни пункта тази седмица и се търгува малко под психологическото ниво от 5%. Това може да привлече купувачи, които виждат възможност след спада на цените, но същевременно създава риск от нови разпродажби, които да се разпространят на световните пазари. При 4,97% в петък доходността е най-високата от 2023 г. и се приближава до най-високото си ниво от 2007 г.

Още по темата

Норвежкият суверенен фонд намалява държавните облигации в портфейла си

Защо високата доходност по държавните облигации тревожи пазарите

Ръстът на доходността идва в момент, когато трейдърите се опитват да преценят последиците от поскъпването на петрола и инфлацията, която е над целевото равнище на Федералния резерв от половин десетилетие. Данните за индекса на потребителските цени в САЩ в петък са от ключово значение, като пазарите оценяват на около 70% вероятността за повишение на лихвите на заседанието на Фед на 16 септември.

Падрайк Гарви, ръководител на изследователския отдел за Северна и Южна Америка в ING Groep NV, заяви: „Достигането на 5% изглежда неизбежно. Това са тревожни времена за пазарите на облигации.“

Доходността по 10-годишните облигации на САЩ се приближава до 5% / Ръстът на разходите по дългосрочното финансиране предшества данните за инфлацията

Доходността по 2-годишните облигации се повиши до 4,59% тази седмица, докато доходността по 30-годишните книжа достигна най-високото си ниво от 2007 г., въпреки силното търсене на аукционите.

Движенията се разпространяват по световните пазари. Доходността по 10-годишните германски облигации достигна най-високото си ниво от 2009 г. в четвъртък, докато доходността по австралийските бенчмаркови облигации в петък се повиши до нива, невиждани от повече от десетилетие. Японските еквиваленти се доближават до 3%, а глобалният показател за доходността е на най-високото си ниво от 2007 г.

Майкъл Танг, стратег по лихвените проценти в Commonwealth Bank Australia, заяви, че по-слабите от очакваното данни за инфлацията в САЩ и повишението на лихвите от Фед са единствените фактори, които могат да спрат движението. В противен случай никой няма да се чувства комфортно с дългосрочните лихви, каза той, като определи пазарните нагласи като изключително ястребови.

Трейдърите са в напрежение преди събитието в петък, докато представителите на Фед се фокусират върху инфлацията. Моли Брукс, стратег по лихвените проценти в САЩ в TD Securities, заяви, че по-висок от очакваното резултат ще засили очакванията за повишение на лихвите през септември и за допълнително затягане на паричната политика.

Пазарите очакват две повишения на лихвите от Фед до януари

Основният индекс на потребителските цени, който изключва храните и енергията, се очаква да се повиши с 0,2% на месечна база през август, според проучване на Bloomberg сред икономисти. Ден по-рано данните за индекса на производствените цени показаха нов натиск от поскъпването на енергията.

Пробив над 5%

За пазара на държавни облигации на САЩ на стойност 32 трилиона долара преминаването на доходността по 10-годишните книжа над 5% би представлявало ново предизвикателство за финансовия министър Скот Бесент, който среща трудности в опитите си да спре разпродажбите на облигации преди междинните избори.

В четвъртък Министерството на финансите изкупи по-малко облигации от очакваното при първата разширена операция за обратно изкупуване.

Още по темата

Глобалните облигации се сриват, но сме далеч от краха през 2022 г.

Глобалната разпродажба на облигации вдигна доходността до връх от 2008 г. насам

Бесент омаловажи опасенията, като заяви, че пазарът на държавни облигации на САЩ е „в много добро състояние“. Той посочи два скорошни аукциона и подчерта по-доброто представяне на САЩ спрямо други развити икономики. Според показателя на Bloomberg за общата доходност по държавните облигации на САЩ тя е спаднала с 1,4% тази година в сравнение със спад от 1% за глобалните облигации.

Андрю Тайкхърст, старши стратег по лихвените проценти в Nomura в Сидни, заяви, че нестандартните изявления и действия на американската администрация разтърсват инвеститорите в облигации. Според него средата е уязвима заради високите нива на държавния дълг и големите нужди от финансиране.

Движенията на доходността влияят върху цената на капитала практически навсякъде и за всички, включително върху ипотечните лихви в САЩ - показател с важно политическо значение преди междинните избори, който вече е на най-високото си ниво от повече от година.

Доходността по държавните облигации на САЩ служи като глобален бенчмарк и референтна цена за дълговите пазари по света, които също са под натиск. Пробивът над 5% може да създаде проблеми и за пазарите на акции.

Джон Хигинс, главен икономически съветник в Capital Economics, заяви, че 5% се възприема от някои инвеститори като праг, над който финансовите пазари могат да изпаднат в криза. Той не е убеден, че това е магическо число, но предупреди, че по-високата доходност по държавните облигации на САЩ създава риск за устойчивостта на публичните финанси на страната и застрашава пазарите на акции.

Още по темата

Бесент: Не залагайте срещу йената, играете срещу хора с информационно предимство

Бесент засилва натиска върху Япония отново да повиши лихвите

Светът като цяло пренебрегна предупрежденията на Бесент за санкции срещу Иран