SpaceX премина първата забрана за продажба на акции с рали от $500 млрд.

Откакто SpaceX стана публична компания през юни, Уолстрийт се страхуваше от 6 август, когато изтече първата забрана за ранните инвеститори да продават акциите си и милиони от тях бяха напът да залеят пазара. Но нямаше нужда да се тревожат.

Ръстът

Акциите на SpaceX препускат след края на забраната, като скочиха с 35% само за пет сесии, добавиха около 500 милиарда долара пазарна капитализация и се върнаха над цената на първичното публично предлагане (IPO) от 135 долара. Ръстът разсея опасенията относно предстояща вълна от продажби и даде оптимизъм на инвеститорите, че бъдещите изтичания на забрани няма да бъдат толкова болезнени, колкото се опасяваха.

„Преодоляхме голямото препятствие, което беше неизвестността“, каза Андрю Плъм, управляващ партньор и ръководител на инвестиционния комитет в Loxahatchee Capital, която държи акции на SpaceX. „Сякаш пазарът калкулира негативно събитие, може би твърде много, докато чака то да настъпи. И тогава обикновено не е толкова лошо, колкото се очакваше.“

За няколко сесии акциите на SpaceX се върнаха над цената от IPO-то:

Компанията на Илон Мъск, занимаваща се с космос, сателити и изкуствен интелект, преживява бурен ръст на фондовия пазар, IPO-то на 11 юни на стойност 86 милиарда долара. Акциите се покачиха в първите дни на търговия, преди да обърнат посоката си и да загубят пазарна стойност от над 1 трилион долара до началото на август. Изтичането на въпросната забрана трябваше да бъде друга опасност, но се оказа мимолетна.

„Ако акциите бяха на ниво от 225 долара, предполагам, че щеше да се поддадат на тенденцията“, каза Джийн Мънстър, управляващ партньор в Deepwater Asset Management, която държи акции на SpaceX. Той описа фирмата си като „в режим на готовност“ преди изтичането на забраната, докато чакаха да видят какво ще се случи.

Процесът на „освобождаване“ на акции на SpaceX е различен от това, което обикновено се случва след IPO, където вътрешните лица обикновено са ограничени от продажба в продължение на 180 дни. Като се има предвид размерът на компанията и потенциалната ѝ способност да шокира пазара, ръководството и банкерите на SpaceX разпределиха сроковете на освобождаване в девететапна структура.

Това блокиране беше най-голямото, като бяха освободени 911,5 милиона акции, повече от продадените при първичното публично предлагане (IPO). Следващото изтичане на забрана е на 20 август, което ще доведе до освобождаването на 319 милиона акции, или 7% от общото количество акции, подлежащи на ограничения за продажба. Подобни блокове от по 7% ще стават налични през следващите няколко месеца, преди 6,4-те милиарда акции на Мъск да бъдат освободени през юни 2027 г.

В рамките на година поетапно изтичат серия от забрани за продажба на книжа на SpaceX:

Още по темата

Starlink настъпва в Европа, за Мъск не е проблем да купи мобилен оператор

SpaceX не трябва да рискува репутацията си с мобилни телефонни услуги

IPO-то на SpaceX ще бъде подложено на изпитание

Отчетът

Акциите на SpaceX се сринаха с 14% в деня преди изтичането на забраната, но виновникът всъщност изглежда е първият финансов отчет на компанията и по-специално по-високите от очакваните капиталови разходи за изкуствен интелект. Резултатите обаче съдържаха и някои добри новини, включително голямо увеличение на приходите и по-малка от очакваното загуба на акция. Тези цифри вероятно бяха друг катализатор за покачването на акциите оттогава.

„След като инвеститорите разбраха след този първи ден, че няма да има свободно падане, те осъзнаха, че могат да се върнат назад и да преоценят случилото се през тримесечието и да видят, че нещата се развиват“, каза Мънстър.

Мъск, обичайно за него, направи някои смели прогнози на пресконференцията с инвеститорите. По-специално, той каза, че очаква приходите на SpaceX да достигнат над 100 милиарда долара годишен темп на растеж до края на годината и 1 трилион долара приходи до 2030 г. или евентуално 2029 г.

„Финансовият отчет надхвърли очакванията и мисля, че това е противоотровата на акциите, излизащи на пазара“, каза Плъм. „Много добрите финансови новини от компанията, ще привлекат нови купувачи на тези нива, което ще позволи на тези акции да се продадат на разумна цена и да не оказват твърде голям натиск върху цената.“

Някои инвеститори не бяха особено изненадани, че акциите на SpaceX се държаха различно от други такива акции след изтичането на периода на забрана. Въпреки че тези събития като цяло оказват натиск върху акциите, популярността на Мъск може би е променила играта.

Още по темата

SpaceX става и мобилен оператор, хвали се с бърза възвращаемост от AI

SpaceX разтревожи инвеститорите с разточителни планове за разходи за AI

Инвеститорите на SpaceX трябва да гледат към Starship, а не към печалбите

Лоялността

„Бих предположил, че първоначалната база от космически инвеститори не е лоялна към пазарните фундаменти, а е лоялна към Илон и неговата мечта“, каза Дейвид Вагнер, портфолио мениджър в Aptus Capital Advisors, която притежава акции на SpaceX. „Тази инвеститорска база може да е по-стабилна, отколкото бихте предположили, защото това е залог върху Илон, а не върху фундаментални печалби, представяне и свободен паричен поток за кратки периоди от време.“

Според Мънстър, фактът, че акциите се търгуваха доста под цената на IPO-то в навечерието на изтичането на периода на блокиране, може би също е помогнал. Той очаква подобен модел на търговия да се появи около бъдещи изтичания на забраната – акциите падат преди пускането на пазара, а след това се покачват – стига вътрешни лица да не бързат да се разделят с дяловете си.

В крайна сметка инвеститорите на SpaceX очакват акциите да претърпят големи колебания, тъй като все повече книжа достигат до пазара и наративът около компанията се развива.

„Очаквам тези акции да бъдат волатилни и да се колебаят между наратив, който е обещаващ, макар и изоставащ с няколко години по отношение на паричния поток, и алчността, при която инвеститорите се вълнуват от визията на Мъск и впечатляващото обещание“, каза Рийс Уилямс, главен стратег в Wayve Capital Management. „Биковете могат да мечтаят на воля. А мечките ще се съсредоточат върху зашеметяващото количество капиталови разходи.“

Още по темата

SpaceX се срина до ниво, което не предполага стойност за AI бизнеса

SpaceX се доближи до цената на IPO-то след спад от $850 млрд. в пазарната оценка

Най-големият оптимист за SpaceX вижда компанията с оценка над $10 трилиона

SpaceX затвори с 19% ръст след историческото IPO от 75 милиарда долара