Сривът при SK Hynix от над половин трилион долара показва проблем при чиповете

Срив от 570 милиарда долара в капитализацията само за малко повече от месец превърна SK Hynix от една от най-горещите сделки с изкуствен интелект в света в една от най-големите въпросителни за инвестиционните портфейли.

Акциите на южнокорейския производител на чипове за памет се сринаха с 45% от най-високите си нива през юни поради опасения за конкуренцията и скок на волатилността, предизвикана от ливъриджа. Загубата на пазарна стойност за този период съперничи дори на тази при SpaceX.

Акциите се сринаха с 13% във вторник, след като The Information съобщи, че китайска държавна компания е започнала масово производство на машини за имерсионна литография с дълбока ултравиолетова (DUV) светлина, което подхранва опасенията, че самодостатъчността на Китай в полупроводниците се развива по-бързо от очакваното.

Макар да се очаква SK Hynix да отчете още едно тримесечие на рекордни печалби в сряда, тъй като бумът на изкуствения интелект покачва цените на чиповете, инвеститорите стават несигурни. Основният страх е, че нарастващите разходи за памет ще принудят клиентите да намалят потреблението и да се обърнат към по-евтини алтернативи.

Още по темата

Магнатът от SK Hynix е осъден да плати $643 милиона по споразумение за развод

AI бумът създава недостиг на памет и увеличава цените на чипове и смартфони

Натиск върху маржовете

„Дебатът сега е дали паметта взема твърде много от пая“, каза Анди Уонг, ръководител на отдела за мулти активи в Pictet Asset Management, чийто фонд намали позицията си в SK Hynix през последните седмици. Пазарът иска да види дали „нещо може да промени възприятието, че SK Hynix изстисква твърде много марж от веригата за доставки“.

Пaзарната капитализация на SK Hynix падна под трилион долара:

Акциите на корейската компания имат по-голямо значение за глобалните инвеститори след листването на американските ѝ депозитарни разписки (ADR), които сега са паднали под цената им на предлагане от 9 юли. Разпространението на борсово търгувани фондове (ETF) с ливъридж, обвързани с акциите, също привлече вниманието поради безпрецедентната волатилност, която те отприщиха.

Акциите все още са на път да запишат трицифрена печална за поредна година, подкрепени от ранното лидерство на фирмата в паметта с висока пропускателна способност (HBM) за изкуствен интелект. Спадът този месец проследява по-широката предпазливост относно сектора на технологичния хардуер, тъй като съмненията относно трайността на разходите на хиперскейлърите се умножават.

Тази седмица се очакват важни резултати от водещи технологични фирми, включително Meta, чийто план за продажба на излишната изчислителна мощност за изкуствен интелект предизвика опасения относно търсенето по-рано този месец. Apple вече сигнализира за натиск върху разходите и се съобщава, че лобира за одобрение за закупуване на компоненти за памет от китайски конкуренти, включително CXMT.

Инвеститорите също така очакват пълните резултати за юнското тримесечие от по-големия конкурент Samsung. Най-големият производител на конвенционални чипове за памет в света настига SK Hynix в HBM, каза Ким Минджи, портфолио мениджър в Must Asset Management в Сеул.

Още по темата

Samsung обсъжда възможно листване в САЩ чрез депозитарни разписки

Акциите на SK Hynix се възстановиха след срив във втора поредна сесия

Капиталовите разходи на хиперскейлърите

За акциите на SK Hynix „самo финансовите резултати няма да осигурят голям катализатор“, каза Ким, добавяйки, че дали компанията ще увеличи възвръщаемостта за акционерите, включително чрез обратно изкупуване, е ключов фокус за инвеститорите. „По-важно е каква е печалбата на големите хиперскейлърите, дали те ще продължат да увеличават капиталовите си разходи и какво търсене виждат“, каза тя.

Волатилността при акциите на SK Hynix се засили със спада:

Голямата разпродажба при SK Hynix засили традиционната им цикличност в посока надолу. Акциите сега се търгуват на по-малко от 4 пъти очакванията за бъдещата печалба, което е почти наполовина в сравнение с преди месец и под съотношението от 6,2 на конкурента Micron.

SK Hynix е „убедителна покупка“, предвид атрактивните оценки и продължаващото намаляване на задлъжнялостта сред корейските инвеститори на дребно, пише в бележка Шон О, ръководител на отдела за корейски акции в NH Investment & Securities. В същото време „виждаме как хората намаляват брутните си позиции, ако дори вече не са и „леко“ позиционирани преди сезона на отчетите на технологичните гиганти в САЩ“.

Настоящият кръг от резултати видя редица компании да претърпяват големи спадове на акциите, дори след звездни резултати. Акциите на Samsung паднаха с повече от 6% след предварителния отчет за печалбата на 7 юли, което оказа натиск върху по-широкия азиатски технологичен сектор.

Анализаторите очакват SK Hynix да отчете продажби за юни, които са се утроили в сравнение с преди година до около 57 милиарда долара, с шесткратно увеличение на оперативната печалба.

„Резултатите на SK Hynix може също така да се превърнат в глобален тест за настроенията към AI хардуера“, каза Джеймс Оой, пазарен стратег в Tiger Brokers. „Очакванията до голяма степен са калкулирани перфектно, така че дори и скромен пропуск може да предизвика остра реакция.“

Още по темата

Изкуственият интелект променя бизнес модела на чиповете за памет

SK Hynix набра $26,5 милиарда при най-големия чуждестранен дебют в САЩ