Изтичането на опции за $10 млрд. върху биткойна може да го натисне още

Биткойнът е изправен пред масивно изтичане на опции, което рискува да окаже допълнителен натиск върху пазара, който вече се бори с намаляващото институционално търсене и макроикономическите насрещни ветрове.

Опциите

Около 10 милиарда долара номинална стойност в биткойн опции ще изтече на Deribit, най-голямата платформа за крипто опции, в 16:00 часа в петък в Сингапур. Тъй като повечето от тези опции са бичи залози, а биткойнът пада, има потенциал трейдърите да възприемат по-дефанзивна или меча позиция.

„Това е стратегия, която е била позиционирана за по-високи цени в средносрочен план, а сега е маркирана срещу позиция, която се е понижила“, каза Жан-Давид Пекиньо, главен търговски директор на Deribit. „Консенсусното позициониране в дълги кол опции се е отклонило.“

Биткойнът падна под 60 000 долара при търговията в Ню Йорк в сряда до 59 023 долара, най-ниската му стойност от октомври 2024 г., и струваше 60 800 долара в 12:30 часа в четвъртък в Сингапур. Той се бори да намери опора след пазарния срив на 10 октомври и е с повече от 50% по-евтин от рекордно високия си връх.

Най-голямата криптовалута е под 200-седмичната си плъзгаща се средна стойност, техническо ниво, което може да сигнализира за продължителен мечи пазар.

Цената на биткойна падна под 4-годишната плъзгаща се средна:

Биткойн опциите, които изтичат върху Deribit, представляват около 37% от отворения интерес, или общият брой активни в момента договори.

Още по темата

Има милиони крипто токени. Почти никой от тях няма стойност

В. Драмалиев: Още не сме видели дъното при крипто

Съотношението

Съотношението на мечи „пут“ към бичи „кол“ опции е 0,83, според Пекиньо, което показва, че повече залози са за поскъпването на биткойн.

По-голямата част от отворения интерес към кол опциите вече е „извън пари“, което означава, че договорите нямат присъща стойност при текущите цени. Пут опциите, за разлика от тях, са групирани между $60 000 и $65 000 и между $70 000 и $75 000. Това позициониране предполага, че мечите залози е по-вероятно да се изплатят.

Отворените позиции в опции върху биткойна:

Разбира се, „механиката на изтичане на срока определя позиционирането, но не задава посоката“, обяснява Адам Хаемс, ръководител на отдела за управление на активи в Tesseract Group. Но ключовият проблем все още е пазарът, наклонен към кол опциите, който попада в ниска ликвидност в края на тримесечието и лятото, посочва той.

„Ниската ликвидност плюс концентрираните опции с изтичане означават, че движението в петък вероятно ще надхвърли очакванията в която посока потокът се насочи първо, след което ще се върне към средната стойност, след като хеджирането на дилърите приключи“, каза Хаемс. Хеджирането на дилърите се отнася до сделки, които маркет мейкърите използват, за да управляват експозицията, докато цените се движат.

Всяко рязко движение около изтичането на опциите може да говори повече за позиционирането, отколкото за трайна промяна в тенденцията. Хаемс каза, че по-важното изпитание ще дойде през първата пълна седмица на юли, след като тримесечните поръчки бъдат изчистени и ливъриджът бъде намален.

Още по темата

Криптоанархистите искаха да унищожат долара. Вместо това го спасиха

Криптопазарът показва устойчивост, но остава зависим от глобалната несигурност

Средата

Средата се влоши извън дериватите. Фондовете за биткойни, регистрирани в САЩ, са отчели почти 3 милиарда долара нетен отлив от началото на юни, според данни, събрани от Bloomberg. Strategy, най-големият корпоративен притежател на биткойни, също е под натиск на фона на опасенията на инвеститорите относно способността му да изпълнява финансовите си задължения.

Макро натискът също оказва влияние върху криптовалутите, тъй като перспективата за покачване на лихвените проценти насърчава капитала да се отдалечава от активи, които не носят доходност.

Грифин Ардърн, съосновател на Primal Fund, заяви, че дългосрочният мечи уклон на търговците на опции към биткойн се е засилил, докато ястребовите коментари на Федералния резерв и повишената доходност на държавните облигации показват, че инвеститорите калкулират в по-ниска ликвидност.

„В условия на свиваща се ликвидност, биткойнът обикновено не се справя толкова добре“, каза той.

Още по темата

Институциите акумулират биткойн, докато пазарът остава под натиск

Близо половината биткойни струват по-малко от платената цена за тях