Компанията майка на Google влиза в индекса Dow Jones

Добавянето на Alphabet към индекса Dow Jones Industrial Average бележи поредна стъпка в усилията на бенчмарка да настигне пазар, който все повече се определя от големите технологични компании.

Включването на компанията майка на гиганта в търсачките Google, обявено във вторник от S&P Dow Jones Indices, продължава дългогодишните усилия за модернизиране на индекса, включващ 30 акции, след критики, че той не успява да отразява темпото на технологичните компании, които движат голяма част от печалбите на пазара.

Alphabet ще замени Verizon Communications преди началото на търговията на 29 юни, според прессъобщение на S&P Dow Jones Indices, след сравнително скорошните добавяния на Nvidia и Amazon..

„По-добре късно, отколкото никога“, коментира Ричард Морони, главен инвестиционен директор в Horizon Investment Services и редактор на Dow Theory Forecasts. „Този ​​ход отразява усилията на S&P да направи Dow Industrials по-актуален в епоха, в която технологичните и свързаните с изкуствен интелект акции доминират на фондовия пазар.“

Още по темата

Alphabet ще набере $80 млрд за AI финансиране

Alphabet планира дебютна продажба на облигации в йени

Alphabet е напът да стане най-скъпата компания в света заради AI

Огледало

За поддръжниците, ходът помага на Dow да се доближи до икономиката, която инвеститорите всъщност виждат днес. За критиците това е още едно напомняне, че вековният бенчмарк често се адаптира едва след като пазарът вече е трансформиран. Този натиск следва Dow Jones от години.

Разликата в представянето на трите водещи щатски индекса на моменти от последните години е била драстична:

За разлика от S&P 500 и Nasdaq 100, които са претеглени по пазарна стойност, Dow Jones остава индекс, претеглен по цена, структура, която исторически е затруднявала добавянето на висококачествени технологични акции поради прекомерното влияние, което биха оказали върху индекса. Разделянето (сплит) на акции на компании, включително Amazon и Alphabet, помогна за премахването на една пречка за евентуалното им включване.

Alphabet, чиято цена наскоро достигна близо 346 долара, ще бъде шестият по големина член в Dow Jones.

Бенчмаркът S&P 500 се покачи с 16% през 2025 г., като технологичният Nasdaq 100 скочи с 20%, докато Dow Jones отбеляза ръст от 13%.

Включването на Alphabet е последното признание за тази промяна. Компанията е един от определящите бизнеси на пазара повече от десетилетие, помагайки за преоформянето на рекламата, облачните изчисления и, напоследък, надпреварата за комерсиализация на изкуствения интелект. Включването ѝ идва години след като много инвеститори го смятат за незаменим за всякакъв показател за корпоративна Америка.

„Добавянето на Alphabet ще разшири и засили експозицията на DJIA към тези динамични области на американската икономика“, се казва в изявление на S&P Dow Jones Indices. Verizon, който се присъедини към Dow преди около две десетилетия, представлява само 0,5% от ценово претегления индекс поради относително ниската си цена на акциите. По-голямата пазарна стойност и по-високата цена на акциите на Alphabet, се казва в изявлението, го правят по-значим компонент от областта на комуникационните услуги.

Още по темата

Скептицизмът на пазарите към Анди Бърнам е предупреждение за Великобритания

SpaceX на Мъск загуби 23% от капитализацията си за три дни

Водещ технологичен фонд инвестира в китайски компании

Ново поколение

Промяната също така подчертава колко много се е променило лидерството в комуникационната индустрия. Днес компаниите, които привличат вниманието на пазара, са все по-често платформени и софтуерни бизнеси, чието влияние се простира върху рекламата, облачните услуги, изкуствения интелект и потребителските технологии.

Акциите на Alphabet са се повишили със 110% през последната година, докато индексът на телекомуникационните услуги е спаднал с 14%.

„Разбира се, това замества по-старо поколение технологични лидери (телефонни компании) с по-нови (интернет/изкуствен интелект), но не отстранява фундаментално присъщите недостатъци на показателя“, обяснява Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers. „Това също така ще затрудни избягването на гравитацията на Великолепната седморка (технологичните гиганти – бел. ред.), тъй като пет от тези компании ще бъдат сред 30-те в INDU.“ (Microsoft и Apple също са там.)

Дали последните промени правят Dow Jones по-актуален е отделен въпрос.

Индексът остава един от най-разпознаваемите показатели в световните финанси, но вече не служи като основен бенчмарк за повечето институционални инвеститори. Активите, следващи S&P 500 и Nasdaq 100, са по-големи от тези, обвързани с Dow Jones, което подчертава как участниците на пазара все повече търсят други мерки, за да измерват представянето.

Сред над 5500 борсово търгувани фонда (ETF) в САЩ, само един използва DJIA като бенчмарк - State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (тикер DIA) на стойност 43 милиарда долара, според данни, събрани от Bloomberg Intelligence. Това е на фона на приблизително 2,8 трилиона долара, инвестирани в поне четири ETF-а на S&P 500 и над 580 милиарда долара, следващи Nasdaq 100.

Още по темата

Призракът на Лиз Тръс дисциплинира фискално Анди Бърнам

Шокът на пазара на алуминий се смекчава от предлагането от Китай и Индонезия

Пасивните фондове вече не са толкова пасивни

Символ

„Dow е по-скоро символ, отколкото нещо, което интересува институционалните инвеститори“, казва Стивън ДеСанктис от Jefferies. „Въпреки това, този индекс трябва да отразява накъде се движат както пазарът, така и икономиката.“

Говорител на доставчика на индекси не отговори веднага на искане за коментар.

Натискът върху доставчиците на бенчмаркове, междувременно, се простира отвъд технологичните лидерите на публични пазари. Тъй като непубличните компании остават такива по-дълго и достигат безпрецедентни оценки, операторите на бенчмаркове все повече са принудени да се борят с това колко бързо техните индекси могат да отразят икономиката. Компании като OpenAI и Anthropic се превърнаха в централни играчи в процъфтяващата индустрия за изкуствен интелект, но без още да предоставят на публичните инвеститори директен достъп чрез традиционни бенчмаркове.

Този дебат вече започна да се появява при изграждането на индекси. Наскоро SPDJI разгледа - но в крайна сметка отказа да приеме - предложения, които биха съкратили изискванията за установеност и биха облекчили пречките за допустимост за някои големи нови публични компании, влизащи в S&P 500. Междувременно Nasdaq и FTSE Russell приеха промяна в правилата, която ще ускори добавянето на тези гиганти.

Дискусията подчерта нарастващото предизвикателство за доставчиците на бенчмаркове: дали правилата, предназначени за по-ранна ера на публичните пазари, остават подходящи за свят, в който някои от най-влиятелните компании прекарват години извън основните индекси.

Добавянето на Alphabet се вписва в тази по-широка еволюция. В продължение на десетилетия присъединяването към Dow сигнализираше, че една компания вече е фактор. Все по-големият въпрос за доставчиците на индекси е колко бързо могат да се адаптират към корпоративна Америка, докато тя се променя, и дали следващото поколение пазарни лидери ще ги принуди да се движат по-бързо.

„Изглежда, че хората от Dow се вслушват, макар и със значително закъснение“, констатира Кристофър Харви, ръководител на отдела за стратегии за акции в CIBC. „Инвеститорите понякога гледат на включванията във и изключванията от Dow като на контра индикатори или като на свидетелства, че технологичният бум е отишъл твърде далеч.“

Още по темата

Доходността на ДЦК ще остане висока въпреки края на войната в Залива

Дивидентът от мира в Ормузкия проток отива към акциите, а не към облигациите

Nvidia се включи в манията за AI заеми с продажба на дълг за 25 милиарда долара