Bank of America: Време е за осребряване на пазарните печалби

Според Bank of America Securities инвеститорите трябва да бъдат предпазливи по отношение на американските акции, тъй като нарастващ брой „знаци за мечи пазар“ сочат към приближаващ връх.

Има „твърде много червени флагове“, написаха стратези, водени от Савита Субраманиан, в бележка от 5 юни. „Осребрете печалбите“, съветват те.

Около 70% от тези сигнали за мечи пазар са били задействани наскоро, в съответствие със средната стойност, наблюдавана по време на предишни пазарни пикове, казаха стратезите. Референтният индекс S&P 500 беше „статистически скъп по 17 от 20 показателя и се търгува скъпо спрямо показателите за технологичен балон по 8“, каза Субраманиан.

Още по темата

Рисково ли е да се купуват акции от първично публично предлагане? Попитахме експертите

К. Георгиев: Силната червена вълна обхвана всички класове активи в САЩ

Сигналите

Показателите включват данни за потребителското доверие, очаквания за растеж, сделки по сливания и придобивания, кредитен стрес, както и показатели за затягане на условията, като проучването на мнението на старшите кредитни служители на Федералния резерв, известно като SLOOS. Последното, публикувано през май, показа, че потребителското търсене продължава да намалява. Освен това, акциите с високи съотношения цена/печалба водеха с голяма разлика пред тези с ниски коефициенти, което е „признак за прекомерна спекулация“, според стратезите.

Индексът S&P 500 е близо до историческия си връх:

В технологичния сектор, разликата между най-добре и най-зле представящите се квинтили е най-широката от февруари 2000 г. насам, посочва Субраманиан. Тя добави, че силното представяне на S&P 500 е „маскирало вътрешна драма“, като разликата между доходността на най-добре и най-зле представящите се децили от индекса през последните три месеца скочи до най-високия си връх след ерата на Covid. Тя цитира данни от 1986 г. до май.

Още по темата

Биткойн машината на Майкъл Сейлър започва да скърца

Швейцарски фондове бойкотират облигациите на производители на петрол и газ

Фундаментът

Някои фундаментални показатели на технологичните акции са солидни, като например ливъридж, оценка и капиталова интензивност. Повечето обаче са се влошили след анализ на BofA през ноември. Главно, „конверсията на паричния поток е останала непроменена, предлагането на книжа с инвестиционен клас и акции се е увеличило, обратните изкупувания като процент от пазарната капитализация са се забавили, а капиталовите разходи като процент от оперативния паричен поток за хиперскейлърите се очаква да достигнат близо 100% до края на годината, в сравнение с 40% през 2023 г.“, изтъква Субраманиан.

„Екстремните ценови движения могат да сигнализират за нарастваща нестабилност“, предупреди тя. Въпреки това отделни акции все още може да се представят добре.

„Виждаме възможности в рамките на S&P 500, но не и за общия индекс, който е претеглен по капитализация“, споделя Субраманиан. Нейната цел за края на годината за S&P 500 е 7100 пункта; индексът затвори на ниво от приблизително 7406 в понеделник.

Материалът не е предпоставка за вземане на инвестиционно решение! 

Още по темата

Британските спестители с 2 трлн. паунда са потенциален източник за местните ДЦК

ДЦК за гражданите може да са част от решението за растящия дефицит на България