Обратните изкупувания на акции в САЩ подкрепят силно пазара

Докато инвеститорите започват да се чудят дали бурният ръст на американските акции се изчерпва, един от най-важните купувачи на пазара показва, че непоколебимата му подкрепа остава.

Цифрите

Корпоративна Америка обяви планове за обратно изкупуване на акции на стойност 665 милиарда долара на компании от индекса S&P 500 през четирите месеца до април, рекорд за първо четиримесечие, според данни на Birinyi Associates. Apple беше поредната компания от тежка категория, която даде зелена светлина на план за обратно изкупуване на акции на стойност 100 милиарда долара в четвъртък, за да успокои инвеститорите по време на период на смяна на ръководството си.

И се очаква инерцията да продължи. Очаква се разрешените обратни изкупувания да достигнат 1,55 трилиона долара през 2026 г., цифра, която би засенчила рекорда от миналата година. Това е решаващ вот на доверие в корпоративните фундаменти във време, когато коефициентите на оценка изглеждат високи и несигурността около дългосрочното въздействие на покачващите се цени на петрола се запазва.

„Размерът и обхватът на компаниите, обявяващи обратно изкупуване, са сигнал от бордовете на директорите, че те работят с пълна сила“, коментира Джеф Рубин, президент на Birinyi Associates. „Безпрецедентното ниво на ангажименти от страна на корпоративна Америка да продължи да купува собствени акции показва увереността, която имат в своите печалби, приходи и парични потоци.“

Още по темата

Пазарът на акции остава рационален пред рисковете, AI еуфорията продължава

Пазарът в момента – надуващ се балон или изпреварващи умни пари?

Бичи сигнал

Подкрепата от самите компании е добре дошъл знак за биковете на пазара на акции, след като S&P 500 отбеляза скок от 10% през април, най-добрият му месец от 2020 г. насам. Огромното покачване миналия месец разпали опасенията, че ралито ще загуби енергия, тъй като прекратяването на огъня в Иран остава крехко, а пазарът се сблъсква с предизвикателна сезонност през май.

Обратните изкупувания по компании:

От 1928 г. насам май е третият най-лош месец за S&P 500 и е родил вековната поговорка „sell in may and go away” (продай през май и си тръгвай), която предупреждава за предстоящо слабо представяне до октомври. Обратните изкупувания на корпоративни акции осигуряват постоянен източник на търсене, независимо от цената, помагайки за смекчаване на евентуални пазарни спадове.

Обратните изкупувания на акции са доминиращ източник на търсене на американски акции след финансовата криза. Те намаляват предлагането на акции в обращение, като в резултат на това увеличават печалбите на акция.

Още по темата

Кешът на Berkshire Hathaway се увеличава при новия шеф

И корейският фондов пазар надмина британския по капитализация

Критиките

Практиката не е без своите критици, които твърдят, че обратното изкупуване на акции е козметичен ход, който не влияе върху общия пул от печалби и маскира липсата на възможности за инвестиране на кеша другаде. През януари президентът на САЩ Доналд Тръмп издаде изпълнителна заповед, която ограничава обратното изкупуване на акции и дивидентите за определени изпълнители от отбранителния сектор.

Тъй като несигурността около войната в Иран започва да тежи на инвеститорите от Уолстрийт, обратното изкупуване на акции предлага тласък за възходящите ревизии на печалбите на акция на американските фирми, според Андрю Грийнбаум, старши вицепрезидент по управление на анализите на акции в Jefferies.

„Много участници на пазара очакват конфликтът да повлияе на оценките за печалби на акциите като цяло надолу“, каза Грийнбаум. Обратното изкупуване може „да допринесе за намаляване на евентуалното въздействие“ върху печалбите вследствие на войната, добави той.

Още по темата

Европейските акции не могат да догонят американските

И. Благоев: Пазарът може да загуби 30%, ако войната в Залива не спре скоро

Ротацията

Освен това, според неговите данни, обратното изкупуване на акции се е изместило от технологичния сектор, динамика, която „би могла да помогне на пазара да се върне към разширяване“.

Обратните изкупувания по сектори:

Въпреки че технологичните и комуникационните услуги представляват повече от 45% от S&P 500 като пазарна капитализация, те са отговорни за 38% от обратното изкупуване на акции, въз основа на последните завършени данни към края на декември. Междувременно цикличните акции (от енергийния, финансовия, индустриалния и материалния сектори) представляват 44% от доларовата стойност на обратните изкупувания, въпреки че съставляват само около 25% от индекса.

„Няколко от по-традиционните циклични сектори имат по-голям принос в обратното изкупуване спрямо теглото си в индекса“, каза Грийнбаум. „Това означава, че генерираният от обратното изкупуване тласък в печалбите би трябвало постепенно да е в полза на тези сектори, при равни други условия.“

С приключването на отчетния сезон за първото тримесечие, компаниите излизат от затъмнение, свързано с печалбите. Около 40% от корпорациите в момента са в така наречения отворен прозорец за обратно изкупуване, който се очаква да остане отворен до 12 юни, според отдела за обратно изкупуване на Goldman Sachs.

„Чуваме много за индивидуалните инвеститори, които купуват акции, но решаващите купувачи са самите корпорации“, посочва Рубин от Birinyi.

Още по темата

Криптопазарът показва устойчивост, но остава зависим от глобалната несигурност

Инвеститорите спорят: Суперцикъл или нов балон при чиповете памет