Трилионен срив в технологиите удря всички в орбитата на AI

През трите години след навлизането на ChatGPT имаше много разпродажби, движени от изкуствен интелект. Нищо обаче не се доближава до разпродажбата, която разтърсва пазарите на акции и кредити тази седмица.

Мащабът на разпродажбата

Първата причина е скоростта и мащабът. Само за два дни бяха изтрити стотици милиарди долари от стойността на акции, облигации и заеми на компании от всякакъв размер в Силициевата долина. Софтуерните акции бяха в епицентъра, като спадът им доведе до почти един трилион долара загубена стойност в рамките на седем дни за компаниите, включени в ETF на iShares.

Втората причина е, че този спад не е породен от страхове за балон, а от притеснения, че изкуственият интелект е на прага да измести бизнес моделите на широк кръг компании, за които песимистите отдавна са скептични.

Софтуерните акции се сриват, а ETF по сектора пада до най-ниско ниво от април

Пазарната реакция и първите сигнали

„Не мисля, че реакцията е прекалена“, коментира Майкъл О’Рурк, главен пазарен стратег в Jonestrading. „Две години говорим как изкуственият интелект ще промени света и че това е технология с поколенческо значение. През последните седмици вече виждаме признаци на това.“

Искрата изглеждаше безобидна. Стартиращата компания Anthropic представи нов инструмент за работа в правния сектор, например преглед на договори. Сам по себе си продуктът не се смята за революционен, поне засега. Но след година, в която инструментите на Anthropic за програмиране промениха софтуерната разработка като част от по-широка вълна иновации, краткото съобщение за пускането му беше възприето изключително сериозно.

„Днес е правна технология, утре може да е продажби, маркетинг или финанси“, написа анализаторът Джаксън Ейдър от KeyBanc.

Към напрежението се добави и фактът, че дори компании, смятани за основни печеливши от бума на изкуствения интелект, показват признаци на умора. Alphabet съобщи, че капиталовите разходи за изкуствен интелект ще бъдат по-високи от очакваното, а Arm представи прогноза за приходи под очакванията. И двете акции поевтиняха в следборсовата търговия.

„Започнахме със софтуера, а сега продаваме всичко“, каза Гил Лурия, управляващ директор в D.A. Davidson. Според него спадът се самоподхранва, защото поевтиняването създава негативен импулс и привлича още продавачи.

Разширяване на спада към глобалните пазари

Разпродажбата далеч не се ограничава до американските компании. London Stock Exchange Group, Tata Consultancy Services и Infosys също се сринаха тази седмица заради страхове от изместване от изкуствен интелект.

Спадът обхвана и финансовите поддръжници на сектора, включително кредитори и частни инвестиционни фондове, за които софтуерните компании бяха предпочитани цели. Над 17,7 милиарда долара заеми на американски технологични компании в индекс на Bloomberg паднаха до нива на затруднена търговия през последните четири седмици.

Загубите се задълбочиха в Азия в четвъртък, след като спадът на южнокорейския производител на чипове Samsung повлече надолу най-добре представящия се борсов индекс в света. Тайванският технологичен пазар също отбеляза понижения, а предупреждението на Arm за продажбите натежа върху акциите на мажоритарния собственик SoftBank в Токио.

Несигурност и страхове за бъдещето на сектора

В много отношения тревогата остава хипотетична. Водещи софтуерни компании като ServiceNow и Salesforce не са пропускали прогнози и не са съобщавали, че изкуственият интелект им отнема клиенти.

Софтуерните фирми разработват свои инструменти за изкуствен интелект от няколко години, обещавайки сигурно използване на данните, които клиентите вече съхраняват в техните системи. Въпреки това много доставчици докладват разочароващи резултати. Microsoft съобщи миналата седмица, че има 15 милиона платени потребители на Copilot, което е малка част от стотиците милиони потребители на компанията.

Последните събития засилват опасенията, че лидерите в изкуствения интелект ще изпреварят утвърдените играчи в иновациите и че това може да се случи по-рано от очакваното.

„Годината ще бъде интересна“, каза Дек Маларки, управляващ директор в SLC Management. „Сега виждаме ранните етапи на пренареждането, което ще определи кои ще са победителите и губещите и кои са най-уязвими в този процес.“

Още по темата

Сделките с акции в България ще се уреждат за един ден от октомври 2027 г.

AI на Anthropic разклати софтуерните акции и удари по-широкия пазар

Спадът при златото се ускорява - трейдърите затварят претоварени позиции