Цената на златото проби $5 000, подхранвано от световни кризи и трескаво търсене

Цената на златото премина границата от 5 000 долара за унция за първи път, продължавайки стремглавото рали, подхранвано от пренареждането на международните отношения от президента Доналд Тръмп и бягството на инвеститорите от държавни облигации и валути.

Котировките скочиха с до 2,1% до близо 5 100 долара, след като отслабването на долара засили търсенето. Индексът на щатската валута е паднал с почти 2% за шест сесии, а спекулациите, че САЩ може да помогнат на Япония да подкрепи йената, засилват опасенията за независимостта на Федералния резерв и непредсказуемата политика на Тръмп. Цената на среброто също достигна рекорд над 109 долара за унция.

Цената на златото изпреварва S&P 500 с доходност над 1600% през века | Ралито се подхранва от централни банки и търсене на убежище

Исторически ръст и бягство от рискове

Драматичният скок на цената на златото — металът е поскъпнал повече от два пъти за последните две години — подчертава историческата му роля като индикатор за страх на пазарите. След най‑силната си година от 1979 г. насам, златото е поскъпнало с над 17% от началото на годината, основно заради т.нар. „дебазираща търговия“, при която инвеститорите бягат от валути и държавни облигации. Масовото разпродаване на японския дълг миналата седмица е последният пример за отхвърляне на агресивните фискални политики.

Действията на администрацията на Тръмп през последните седмици — атаки срещу Фед, заплахи за анексиране на Гренландия, военна намеса във Венецуела — допълнително разтревожиха пазарите. В условията на подобна несигурност привлекателността на златото като убежище рядко е била по‑голяма.

„Златото е обратната страна на доверието“, казва Макс Белмонт, портфолио мениджър във First Eagle Investment Management. „То е хедж срещу неочаквани изблици на инфлация, внезапни спадове на пазарите и геополитически рискове.“

Златото изпреварва щатските облигации в резервите на централните банки

Политически напрежения и пазарни реакции

През уикенда Тръмп заплаши Канада със 100% мита върху всички нейни износни стоки към САЩ, ако Отава сключи търговска сделка с Китай, изостряйки двустранното напрежение.

Междувременно политическата несигурност в САЩ остава висока, след като лидерът на демократите в Сената Чък Шумър обеща да блокира мащабния пакет за финансиране, ако републиканците не премахнат средствата за Министерството на вътрешната сигурност — увеличавайки риска от частично спиране на правителството.

Нарастващият публичен дълг в развитите икономики се превърна в още един ключов двигател на ралито при златото. Част от дългосрочните инвеститори, убедени, че инфлацията ще стане единственият път към държавна платежоспособност, насочват капитали към златото като средство за запазване на покупателната сила.

„Хората станаха много по‑загрижени за дългосрочната траектория на дълга през последните три години“, казва Джон Рийд, главен стратег на Световния съвет по златото. „Най‑силно аргументите за обезценяване и дълг се усещат във фамилните офиси, които мислят за защита на богатството между поколенията, а не за краткосрочни движения.“

Инвеститорски стратегии и страхове от дълг

Тази „дебазираща“ търговия достигна своя връх в края на 2025 г., когато инвеститори като Кен Грифин от Citadel и Рей Далио от Bridgewater посочиха ръста на цената на златото като предупредителен сигнал.

Инвеститорите сега очакват избора на Тръмп за следващ председател на Фед, след като президентът заяви, че е приключил интервютата и има фаворит. По‑„гълъбов“ председател би засилил очакванията за нови понижения на лихвите тази година — позитив за златото, което не носи доходност — след три последователни намаления.

„Много от геополитическите несигурности, породени от Тръмп, едва ли ще изчезнат скоро“, казва Васу Менон, управляващ директор в Oversea‑Chinese Banking Corp.

Това означава, че „златото може да остане във фокуса през следващите месеци и дори години, макар че инвеститорите трябва да са готови за временни корекции след силните ръстове през последните 12 месеца“.

Привлекателността на златото личи и в позиционирането: хедж фондове и големи спекуланти увеличиха нетните дълги позиции до най‑високо ниво от 16 седмици към 20 януари, сочат данни на американските власти.

Металите поскъпват при глобална несигурност

Ръстът на цената на среброто се подкрепя от силно инвестиционно търсене — включително от дребни купувачи от Шанхай до Истанбул. Инвеститорите чакат и яснота относно потенциални американски търговски мита.

Златото поскъпна с 1,5% до 5 063,82 долара за унция в Сингапур. Цената на среброто се повиши с 4,5% до 107,78 долара. Платината достигна рекорд, а паладият също поскъпна. Индексът Bloomberg Dollar Spot спадна с 0,4% след загуба от 1,6% миналата седмица.

Още по темата

Минните компании са на прага на суперцикъл заради AI и електромобили

Русия печели $216 млрд. от ралито на златото, замествайки замразените активи

"Тихото отказване" от САЩ подхранва ръст в развиващите се пазари и златото