Най-лошата година за саудитските акции от 10 г. насам стресна трейдърите

В година, в която акциите на развиващите се пазари се възродиха, саудитските акции останаха далеч назад. Инвеститорите казват, че не трябва да се разчита на голяма промяна през следващата година.

Те не виждат причина да купуват саудитски акции, като цените на петрола са в застой и вероятно ще продължат да падат и през следващата година, а търговецът на суровини Trafigura прогнозира „супер излишък“.

Анализаторите на Citigroup Inc. препоръчват на инвеститорите да не купуват саудитски акции и казват, че акциите са „с лоши резултати“ по отношение на растежа на печалбите и динамиката.

„Саудитските акции остават доста непривлекателни“, каза Ненад Динич, стратег за акции от нововъзникващите пазари в Bank Julius Baer & Co. „Първо, саудитският пазар на акции все още е тясно свързан с цените на петрола, които може да останат ниски през 2026 г.; второ, той не получава тласък от отслабването на долара, както повечето други пазари от развиващите се страни.“

Tadawul All Share Index

Мрачните перспективи се добавят към 11-процентното понижение на индекса Tadawul All Share Index през тази година, което е най-големият спад от 2015 г. насам.

Очаква се и ръстът на печалбите да бъде слаб, като анализаторите прогнозират 2-процентно увеличение на печалбите през следващата година, в сравнение с 13-процентен ръст за индекса MSCI.

Прогнозите за печалбите в Саудитска Арабия са по-ниски от тези на конкурентите | Прогнозите на анализаторите за печалбите на саудитските компании изостават от тези на конкурентите

Най-големият производител на петрол в света е под натиск от 17% спад в цените на суровия петрол Brent, което ограничава публичните разходи, както и печалбите на компаниите. Освен това, акциите му се оказаха чувствителни към неблагоприятните тенденции при долара през тази година, заявиха анализаторите от Citi Дейвид Громан и Рахул Баджадж.

„Липсва краткосрочен фактор, който да доведе до повишение на саудитските акции“, заяви Себастиан Калфелд, портфолио мениджър в DWS Investment GmbH. Въпреки че оценките са станали по-атрактивни, подобрението не е „достатъчно, за да доведе до значително преоценяване“, каза той.

Индексът Tadawul All Share Index в момента се търгува на около 15 пъти очакваните печалби, което е под 10-годишната му средна стойност от около 16 пъти, но все пак е по-високо от акциите в индекса на развиващите се пазари, както и от регионалния център Дубай.

Саудитските акции все още се търгуват с премия спрямо конкурентите си | Индексът Tadawul All Share Index се търгува близо до 10-годишната си историческа средна стойност

"Преувеличени опасения“

Не всички са песимисти. Джунаид Ансари, ръководител на отдела за проучвания и стратегия в Kamco Investment Co., заяви, че саудитският пазар остава „препродаден с преувеличени опасения“ относно петрола. Той вижда потенциал за ръст в банковите акции на фона на по-високите кредити и печалби.

Amundi SA, най-големият мениджър на активи в Европа, очаква акциите на кралството да следват до голяма степен петролния пазар в краткосрочен план, освен ако не се реализират плановете за премахване на ограниченията за чуждестранно участие в акциите.

Това „може да се окаже катализатор, особено за акциите с най-голям свободен обем, като например финансовите“, заяви Марцин Фийка, ръководител на отдела за акции за Централна и Източна Европа, Близкия изток и Африка в компанията. Той не очаква промените да настъпят през първата половина на 2026 г.

Саудитските акции отбелязаха ръст през септември, след като Bloomberg съобщи, че кралството може скоро да облекчи ограниченията за чуждестранни инвеститори.

Печалбите обаче избледняха, след като регулаторният орган заяви, че политиците все още не са решили дали да премахнат ограниченията или да ги отменят постепенно при преразглеждането им през 2026 г.

Аднан Ел-Араби, инвестиционен мениджър в Barings Investment Services Ltd., също има подценена позиция по отношение на саудитските акции, които според него са претърпели понижение на печалбите, предизвикано както от макро-, така и от микроикономически променливи.

„По-малко последователната“ комуникация относно кога и как страната планира да отвори пазара си също не е помогнала, каза той.

„Не сме увеличили експозицията си към Саудитска Арабия преди 2026 г.“, каза Ел-Араби. „Структурата на портфейла ни ще се определя от перспективите за печалбите на конкретни компании.“

Още по темата

МВФ: Близкият изток остава устойчив въпреки рисковете

Ал-Фалих: Естествено е за Саудитска Арабия да инвестира в САЩ

Несигурност в Саудитска Арабия: гигапроектите за $1,7 трилиона търсят баланс

Материалът има информативен характер и не представлява препоръка за инвестиционно решение!