Очаквам световните пазари да завършат годината силно и да влязат в 2026 г. с позитивна инерция. Икономическата картина в САЩ, развитието на AI индустрията, динамиката при суровините и ролята на биткойна очертават следващите големи тенденции за инвеститорите. Това каза Преслав Райков, финансов анализатор, в предаването „Клуб Investor“ на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Ивайло Лаков.

Щатската икономика, Фед и „горчивото хапче“ на Тръмп

Още в началото на разговора гостът подчертава, че очакванията му за силна година на борсите в САЩ и Европа се оправдават. Индексите се движат нагоре, а пазарните настроения са стабилни. Според събеседника няма сериозни основания да се очаква „много тежка корекция“ и най-вероятно годината ще приключи на върхови нива или близо до тях.

Райков свързва тази картина с политиките на администрацията на Доналд Тръмп. Американската икономика вече „смила“ ефекта от търговските спорове и митата, които в началото са били тежко горчиво хапче за компаниите с производства извън САЩ. Част от тези бизнеси отчитат забавяне или спадове, но според събеседника структурните проблеми са адресирани и ударът се омекотява от паричната политика.

Ключова роля има Федералният резерв. Райков припомня, че поредните понижения на лихвите дават на Фед „огромен резерв“, с който да поема бъдещи негативни данни. Именно този баланс между по-твърди търговски мерки и по-мека монетарна политика според събеседника стои зад устойчивото представяне на щатската икономика и пазари и го кара да очаква „доста добра“ 2026 г.

За Европа картината е различна. Европейските институции нямат същия диапазон за маневриране – там няма толкова пространство за лихвени понижения и абсорбиране на шокове, което прави региона по-уязвим спрямо външни сътресения.

По отношение на отделни сектори Райков коментира и бурните процеси във видеострийминга – конкуренцията между Netflix, големи медийни групи и традиционни играчи. Той признава, че не следи детайлно всяка сделка, но отбеляза, че се създава нов медиен модел, при който платформите за съдържание постепенно ще се преструктурират и вероятно ще разширят фокуса си отвъд чисто развлекателните формати.

AI, чипове и ефектът върху труда

В частта за изкуствения интелект гостът се фокусира върху инфраструктурата, а не толкова върху отделните приложения. Според събеседника фундаментът на AI са изчислителната мощност, енергийното обезпечаване и свързаността – именно при компаниите, които изграждат тези системи, се крие най-големият потенциал.

Райков очаква след няколко години използването на AI да стане толкова естествено, колкото днес работата с Excel. Затова според него най-интересни са производителите на чипове и на милионите компоненти, необходими за поддръжката на големи модели.

Според събеседника големите имена като AMD и Nvidia „обират каймака“, но по веригата има множество по-малки компании, които също участват в този бум и за които перспективата е „пътят им е нагоре“. Очакването му е в сектора да има още сливания и придобивания – по-малките играчи ще бъдат поглъщани, а инфраструктурата ще се концентрира в по-големи конгломерати.

По отношение на ефекта върху труда Райков е по-скоро спокоен. Вече се вижда автоматизация в банки, телекоми и други услуги – прости операции, вършени от хора, се заменят от модели на AI и това позволява съкращаване на част от работната сила. Въпреки това той не очаква „огромни сътресения“, а по-скоро пренасочване на хората към дейности с по-висока добавена стойност.

„Историята показва, че страховете от технологични революции – от интернет до блокчейн – често се оказват преувеличени“, обясни Райков. В развитите пазари, където първи навлизат AI решенията, има и най-много алтернативни възможности за заетост. Според него сме „много далеч“ от момент, в който AI реално да „вземе работата“ на масово ниво.

Евтин петрол, метали, редкоземни елементи и биткойн

При суровините Райков очертава картина на обилно предлагане и умерено търсене. Според събеседника цената на петрола остава относително ниска, а свръхпредлагането на световния пазар вероятно ще продължи и през първата половина на 2026 г., водейки до допълнителна корекция надолу.

Гостът посочва като ключови фактори ръста на производството извън ОПЕК – Бразилия, разширяването на находища в Латинска Америка, завръщането на Ирак и Либия и увеличаването на добива от страна на Саудитска Арабия в конкуренция с руския петрол. В същото време шистовият сектор в САЩ става все по-ефективен и също изкарва значителни количества на пазара.

На фона на войната между Русия и Украйна, забавената китайска икономика и отслабеното глобално търсене, Райков смята, че 2026 г. ще бъде „годината на ниски цени на петрола“.

Цената на златото и други метали

При златото картината е различна. Не е изключено да видим връщане надолу, като новите мощни вълни на търсене са по-скоро изчерпани – централните банки вече са натрупали значителни резерви, а големи пазари като Индия са задоволили физическото търсене.

За индустриалните метали като мед и алуминий Райков вижда типичен суровинен цикъл – високите цени отвориха много нови проекти в Африка, Европа и САЩ, което доведе до пренасищане. Според събеседника това предполага по-умерени перспективи за цените в следващия цикъл.

Особено внимание гостът отделя на редкоземните елементи. Китай, чрез ограничения върху износа, е поставил света в силна зависимост. Макар да се разработват алтернативни проекти в други региони, те са в ранна фаза, затова очакването му е 2026 г. да бъде белязана повече от „икономико-геополитически развръзки“, отколкото от чисто пазарни сили.

В края на разговора Райков се спира и на биткойна, който е около 30% под върховете си. Гостът обясни, че личната му позиция е „диаметрално противоположна“ на тезата за „спукан балон“. По думите му биткойн през последните години се е „изчистил като актив“ – през фази на еуфория, измами, после навлизане на ETF-и и институционални инвеститори.

Според събеседника ролята на дигиталните валути вече се пренася в реалната икономика – има държави, които търгуват суровини в стейбълкойни, а предстои и токенизация на множество физически активи – сгради, акции, облигации. Именно тази дигитализация и навлизането на изкуствения интелект ще поддържат търсенето на водещи криптовалути като биткойн и етериум в дългосрочен план, смята той.

В заключение Преслав Райков се определя като „по-скоро оптимист“ за 2026 г. Надява се конфликтът в Украйна да приключи възможно най-скоро, за да се върне фокусът към търсенето, предлагането, новите идеи и продуктите. „

„Очакват ни редица технологични стъпки и голям прогрес“в следващите 5–6 години, които ще задвижат много сектори и вероятно ще имат революционен ефект“, прогнозира гостът.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „Клуб Investor“ може да гледате тук.

Още по темата

Биткойн към $50 000 и злато към $5 000? Ще се върнем ли към нормалното в 2026 г.

Треска за ценни метали: Сребро, платина и злато изригнаха през 2025 г.

Goldman очаква факторите, водещи златото да действат и догодина

Възможна е корекция на златото до 3700 долара за тройунция