Румъния е застрашена от рейтинг "боклук", ако политическата криза продължи

Румъния губи време в опита си да избегне понижаване на кредитния рейтинг до ниво „боклук“, тъй като продължителната политическа криза застрашава фискалното доверие, според анализатор от Fitch Ratings Inc.

Малгожата Кшивицка посочи, че способността на правителството допълнително да свие бюджетния дефицит и да представи надежден фискален план ще бъде от ключово значение за оценката на кредитоспособността на страната в близко бъдеще. Следващото преразглеждане на кредитния рейтинг на Румъния от страна на Fitch е планирано за януари 2027 г.

Страната от Черноморския регион на косъм избегна понижаването на рейтинга преди около два месеца. Оттогава насам опитите за назначаване на нов министър-председател със стабилно парламентарно мнозинство се провалиха, което засилва вероятността от предсрочни избори.

„Колкото по-дълго продължава кризата без действащо правителство, толкова повече въпроси възникват относно фискалната предвидимост и капацитета за извършване на необходимите корекции“, каза Кшивицка в интервю.

В четвъртък президентът Никушор Дан номинира евродепутата Зигфрид Мурешан за следващ министър-председател на страната. Шансовете му да спечели вот на доверие в силно фрагментиран парламент обаче изглеждат малки, след като най-голямата партия – Социалдемократическата – даде сигнал, че едва ли ще го подкрепи.

Доларовите облигации на Румъния, които в петък вече се представяха по-слабо от тези на останалите държави от нововъзникващите и граничните пазари в индекса на Bloomberg, задълбочиха спада си след коментарите на Fitch.

Пореден неуспешен опит за съставяне на правителство би доближил Румъния до предсрочни избори, удължавайки несигурността и увеличавайки рисковете за бюджета и за кредитния рейтинг на държавата. Мурешан разполага с 10 дни, за да състави правителство и да поиска одобрението на депутатите.

^{Фрагментирана структура | Възможностите за формиране на парламентарно мнозинство в Румъния са ограничени}

В края на юли агенция Fitch потвърди кредитния рейтинг на Румъния на ниво BBB- (най-ниското в категорията „инвестиционен клас“) с негативна перспектива. Това решение бе взето, след като правителството оспори първоначалната оценка на агенцията.

Кживицка отбеляза, че изискванията за запазване на рейтинга стават все по-строги с всяка изминала седмица на политическата криза, започнала след падането на правителството на премиера Илие Боложан през май. Той продължава да изпълнява функциите си с ограничени правомощия, докато бъде намерен негов приемник.

„Онова, което трябваше да бъде сравнително краткотрайна правителствена рокада след разпадането на кабинета през пролетта, се проточи чак до лятото“, каза тя. „А сега вече сме почти в средата на септември и все още няма решение.“

Други рейтингови агенции също обърнаха внимание на ситуацията. S&P Global Ratings планира да направи преглед на състоянието на Румъния в началото на следващия месец. По-рано тази година Moody’s Ratings потвърди кредитния рейтинг на страната Baa3 с негативна перспектива.

Кживицка заяви, че Румъния се нуждае от допълнителна корекция на бюджетния дефицит с около 1,5 процентни пункта от брутния вътрешен продукт (БВП), за да се стабилизира рязко нарасналият публичен дълг в средносрочен план. В момента Fitch прогнозира бюджетен дефицит за Румъния от 5,9% от икономическата продукция през 2026 г., което е под заложената от правителството цел от 6,2%.

Макар че правителството успя да свие дефицита спрямо нивото от 9,3% от БВП през 2024 г., изготвянето на бюджета за 2027 г. и представянето на надежден план за достигане на дефицит от 3% са от решаващо значение, за да се избегне понижаване на кредитния рейтинг, отбеляза тя.

^{Румъния плаща най-високите разходи за заеми в ЕС}

Кживицка посочи, че подобряването на събираемостта на данъците е един от ключовите методи за намаляване на дефицита през следващите години, тъй като възможностите за свиване на разходите са ограничени след вече въведените мерки за строги икономии.

Незначителни ползи

Слабият икономически растеж на Румъния също буди безпокойство у Fitch, докато икономиката на страната – оценявана на 430 милиарда долара – се опитва да излезе от рецесията и да овладее най-високата инфлация в Европейския съюз. Кживицка отхвърли аргументите, че стимулирането на растежа може да бъде заместител на фискалната консолидация.

„Това са незначителни ползи“, каза тя. „Те са далеч от мащаба на корекциите, които Румъния трябва да извърши. По-силният растеж сам по себе си няма да реши проблема с големите дефицити.“

Очаква се икономиката на Румъния да отбележи лек спад през 2026 г., като възстановяването е прогнозирано за 2027 г., но темповете на растеж ще останат значително под нивата отпреди пандемията.

Търговците на финансовите пазари вече третират румънските държавни облигации като единствения държавен дълг в ЕС с рейтинг „боклук“ (неинвестиционен клас), което принуждава страната да плаща най-високите разходи за заеми в рамките на блока. Доходността по деноминираните в долари облигации с падеж през 2036 г. се установи на ниво от 6,84% – стойност, по-висока от тази на сходни ценни книжа, емитирани от Южна Африка (държава с кредитен рейтинг под инвестиционния клас).

Кживицка определи реакцията на по-широкия пазар спрямо настоящата криза като „сравнително умерена“, като посочи, че това се дължи отчасти на добрите показатели на Румъния по отношение на бюджетния дефицит през тази година, както и на притока на средства от ЕС. По думите ѝ тези фактори осигуряват защитен механизъм, който е позволил на страната да продължи да набира средства от пазарите въпреки наличието на натиск.

Още по темата

В. Панев: Източна Европа е по-добре финансово от Западна, но има риск от безработица

Румъния предприема още мерки за защита на АЕЦ заради сушата по Дунав

България стана батерията на Източна Европа, износът на ток е рекорден

Политическата криза тласка Румъния към продължителна стагфлация