Фед се противопостави на Тръмп с първото повишение на лихвите от 2023 г. насам

Федералният резерв на САЩ повиши лихвените проценти с четвърт процентен пункт и предвиди още едно увеличение по-късно тази година – стъпки, насочени към овладяване на инфлацията, които ще подложат на изпитание отношенията между председателя Кевин Уорш и президента Доналд Тръмп.

„Намалихме степента на стимулиране, за да направим финансовите и кредитните условия по-съвместими с нашите крайни цели“, каза Уорш по време на пресконференция след вземането на решението. „Днешните действия показват, че сме сериозни в намеренията си и ще постигнем целта за ценова стабилност.“

В сряда Федералният комитет за отворения пазар гласува единодушно за повишаване на референтния лихвен процент по федералните фондове до диапазона 3,75% – 4%. Това бе първото повишение на лихвите от страна на централната банка на САЩ от юли 2023 г. насам.

След този ход Тръмп заяви в социалните мрежи, че лихвените проценти в САЩ трябва да бъдат 1% или по-ниски, но се въздържа от директни нападки срещу Уорш.

„Ние „издържаме“ почти всяка страна по света и това не може да продължава повече“, каза Тръмп. „НАМАЛЕТЕ ЛИХВЕНИТЕ ПРОЦЕНТИ ЗА СЪЕДИНЕНИТЕ АМЕРИКАНСКИ ЩАТИ, И ТО БЪРЗО!“

По-късно в сряда, в разговор с репортери, Тръмп спомена, че е разговарял с Уорш и все още има доверие в председателя. „Можеш спокойно да гласуваш заедно със Съвета на Фед, защото това няма да има значение“, каза Тръмп. „Съветът е силно враждебен и политизиран.“

В изказването си пред репортери Уорш отново изрази загриженост относно инфлацията, като отбеляза, че твърде много категории продукти и услуги показват годишен темп на поскъпване над 3% на база 6 и 12 месеца. „Данните за инфлацията от това лято не ми подсказват, че основните тенденции са се подобрили значително“, заяви той.

Коментарът му относно премахването на „доза стимулиращи мерки“ също привлече вниманието на наблюдателите на Федералния резерв.

„Това е сигнал за по-строга парична политика. Ако председателят смята, че политиката е стимулираща, значи предстои още работа“, отбеляза Майкъл Гапен, главен икономист за САЩ в Morgan Stanley.

Доходността по двугодишните държавни облигации – които са най-чувствителни към политиката на Фед – заличи първоначалния си спад и се установи на ниво от 4,73%, което е с над 12 базисни пункта повече спрямо стойността преди обявяването на новините. Доходността по 10-годишните облигации също се повиши по време на пресконференцията, обръщайки предходния спад, и в крайна сметка премина границата от 5%.

„Ясно е, че в момента Федералният резерв е по-загрижен за инфлацията“, заяви Оскар Муньос, главен макростратег в TD Securities. „Ето защо те повишиха лихвите, а изглежда, че предстоят и още повишения.“

Прогнози за лихвените проценти

В новия набор от прогнози за лихвените проценти, публикуван в сряда, медианната оценка на представителите на Фед за лихвите в края на 2026 г. се повиши от 3,8% на 4,1%, което сигнализира за нарастваща подкрепа за поредица от повишения.

^{Септемврийската графика с прогнози („Dot Plot“) на Фед}

Шестнадесет представители прогнозираха поне едно допълнително повишение през тази година – за разлика от юни, когато шестима очакваха общо поне две повишения през 2026 г. Медианната прогноза за 2027 г. не предвиждаше допълнителни повишения на лихвите през следващата година. Въпреки това осем от вземащите решения лица се обявиха за повишение с още четвърт процентен пункт до края на 2027 г. спрямо настоящите нива.

Както и през юни, когато Уорш отказа да представи собствени прогнози, само 18 от общо 19 представители предоставиха прогнози за лихвените проценти за 2026 и 2027 г.

Повишението на лихвите идва след като миналата седмица Бюрото по трудова статистика съобщи, че базовата инфлация през август е нараснала с по-бързи от очакваното темпове. Това засили опасенията, че инфлационният натиск може да се разшири отвъд временния ефект на митата и въздействието на войната, свързана с Иран, върху цените на енергията.

С решението си да повишат лихвите, представителите на Фед се противопоставиха и на Тръмп, който наскоро заплаши да ескалира търговските си войни, ако Фед не понижи лихвените проценти.

Когато в сряда репортер попита Уорш какво е посланието му към Тръмп, той отговори: „Нямам какво да кажа по въпроса за разговор с президента.“

Уорш обаче подчерта доброто състояние на американската икономика и повтори, че според представителите на Фед общите финансови условия не възпрепятстват растежа.

„Американската икономика изглежда се засилва“, каза той. „Предвид тази устойчивост и потенциала за още по-добри резултати, оптимистичната нагласа е точно това, което чух в рамките на Комитета за отворения пазар (FOMC) през последните два дни.“

Предупреждението на Уорш

Миналия месец Уорш предупреди, че инфлацията не се забавя значително, което отвори вратата за затягане на паричната политика. Докладът за инфлацията от петък накара инвеститорите да възприемат повишението на лихвите като почти сигурно събитие. В изявлението си след заседанието в сряда представителите на комитета отново определиха инфлацията като висока, но същевременно описаха състоянието на икономиката в положителна светлина.

„Ръстът на производителността е силен, а капиталовите инвестиции – значителни“, отбелязаха те. „Увеличението на броя на заетите лица е в крак с динамиката на работната сила, а равнището на безработица остава почти непроменено.“

Представителите потвърдиха ангажимента си за постигане на ценова стабилност. Въпреки това, дори след повишението на лихвените проценти, те отложиха с една година очакванията си за това кога инфлацията ще се върне към нивото от 2%. Според медианната прогноза това равнище ще бъде достигнато през 2029 г.

Подкрепата за по-високи лихвени проценти в рамките на Федералния резерв постепенно нарастваше през цялата година. На заседанието през юли представителите оставиха лихвите без промяна, но трима президенти на регионални клонове на Федералния резерв – Лори Логан (Далас), Бет Хамак (Кливланд) и Нийл Кашкари (Минеаполис) – изразиха несъгласие, настоявайки за повишаване на лихвите.

Протоколът от въпросното заседание показа, че мнозина от представителите са посочили, че ще бъде необходимо затягане на паричната политика, ако инфлацията не започне да спада.

Още по темата

Златото поскъпна на фона на спад на петрола преди ключовото решение на Фед

Пазарът очаква с над 90% сигурност Фед да повиши лихвите

Фед рядко е имал по-силни аргументи за повишаване на лихвите

Пазарът чака нови повишения на лихвите в САЩ: Какво следва за облигациите