Медта достигна рекордна цена на фона на тарифни сътресения и проблеми в мините

Цената на медта скочи до най-високото си ниво на Лондонската метална борса след няколкоседмично рали, подхранвано от очакването, че президентът Доналд Тръмп ще разшири американските тарифи върху вноса на рафиниран метал.

Тримесечните фючърси на бенчмарка на Лондонската метална борса (LME) се повишиха с 0,8%, достигайки 14 533 долара за тон, надминавайки предишния рекорд, поставен през януари, преди да намалят част от тези покачвания.

17% ръст на медта тази година - и 47% през последните 12 месеца - е подкрепен от дългосрочно несъответствие между търсенето и предлагането. Застаряващата световна флотилия от големи мини се бори да се справи с потреблението от центрове за данни, възобновяема енергия и електропреносни мрежи - фон, за който биковете на медта тръбят от години.

^{Медта надминава януарския връх, за да достигне рекордно високо ниво}

Но краткосрочни фактори излязоха на преден план - особено стотиците хиляди тонове, изпратени до САЩ тази година от търговци, които се стремят да се възползват от по-високите цени там. Пазарът все още отчита възможността за мита върху вноса на първична мед, около два месеца след като Министерството на търговията трябваше да публикува доклад до Белия дом, в който да съветва дали митата са необходими.

Въпреки че общите световни запаси са сравнително високи, те сега са силно концентрирани в САЩ, тъй като металът в разрастващата се глобална мрежа на Лондонската борса за метали (LME) е намалял. Това е намалило краткосрочната наличност, е оказало натиск върху притежателите на къси позиции и е помогнало цените да достигнат рекордни нива дори в условия на слабо търсене.

„Това се дължи повече на преместването на метала поради митата, отколкото на прекомерното крайно търсене“, каза Кристиан Сифуентес, старши анализатор в чилийския мозъчен тръст за медна индустрия Cesco. „Става въпрос за локализиран недостиг, а не за глобален пристъп на търсене.“

Покачванията в понеделник в Лондон дойдоха въпреки слабите условия за търговия, като затварянето на американските борси за празника Денят на труда намали апетита за риск на финансовите пазари.

Раилито се случи и въпреки нарастващите макроикономически и геополитически насрещни ветрове, от войната в Иран до скока в разходите за заеми в САЩ, което ще окаже натиск върху капиталоемките производствени предприятия в световен мащаб. Високите цени сами по себе си също биха могли да представляват заплаха за потреблението, тъй като купувачите търсят алтернативи, но досега подобен натиск от страна на търсенето не е допринесъл много за забавяне на възхода на медта.

^{Металът, изваден от останалия свят, се намира в гигантски запаси в САЩ | Запасите на Comex са необичайно високи спрямо другите две големи борси}

Рекордният внос в САЩ е подхранван от постоянната премия за фючърси на мед, търгувани на Comex в Ню Йорк. Това отвори огромна арбитражна възможност за търговците, откакто президентът Тръмп за първи път официално предложи мита върху медта през февруари миналата година.

Търговията с тарифи имаше изтощителен ефект върху световните запаси, кулминирайки в сериозен натиск върху Лондонската борса миналия месец, тъй като запасите, които са в основата на търговията с договорите за мед, спаднаха до критично ниски нива. Въпреки че новите доставки облекчиха част от напрежението, спот цените продължават да се търгуват с висока премия спрямо тримесечните фючърси на LME, в състояние, известно като обратно контанго, което сигнализира, че търсенето надвишава предлагането.

По-високите цени на медта са голямо предимство за най-големите минни компании в света, които отдавна рекламират желанието си да получат повече експозиция към метал, който се насочва към дълъг бум на търсенето. Rio Tinto Group, BHP Group, Glencore Plc и Zijin Mining Group Co. отчетоха голямо увеличение на печалбата си в последните си отчети, подпомогнати от представянето на техните медни звена.

Въпреки това няколко големи минни компании са изправени пред оперативни предизвикателства тази година. Данните, публикувани в понеделник, показват, че приходите от износ на мед от водещия производител Чили са спаднали до най-ниското си ниво от повече от година през август. Освен ако индустрията не се възстанови през втората половина на годината, глобалното предлагане на добив ще регистрира първия си годишен спад от 2017 г. насам.

Комбинацията от силен растеж на търсенето и предизвикателства пред предлагането „би трябвало да доведе до по-затегнат бъдещ пазарен баланс, подкрепящ по-високите цени“, пише Майкъл Куоко, ръководител на отдела за метали в StoneX Financial Inc.