Продажбите на луксозни стоки в Китай се сриват заради данъчния натиск

Глобалните луксозни марки са изправени пред задълбочаващ се спад на продажбите в Китай, тъй като кампанията на страната за облагане на офшорното богатство се разпространява от фондовите пазари до казината и ограничава разходите на най-богатите потребители.

Продажбите на 25-те най-големи луксозни марки в Китай са се понижили с повече от 10% през юли, сочат данни на три изследователски компании, анкетирани от Bloomberg, които проследяват сектора. Спадът е по-силен от отчетеното забавяне през юни и бележи рязък обрат спрямо силните продажби по-рано тази година.

Louis Vuitton и Dior на LVMH, както и Gucci, Bottega Veneta и Balenciaga на Kering SA, са отчели двуцифрен спад на продажбите, докато Hermès е преминала от ръст към понижение, посочват източниците. Ръстът при Chanel и Prada също се е забавил значително, допълват изследователските компании.

Китайският пазар вече не гарантира предишния растеж

За глобалните гиганти в луксозния сектор спадът увеличава несигурността около перспективите на един от най-важните им пазари. Китай някога беше двигателят на десетилетия растеж в луксозния сегмент, но конкуренцията за най-богатите клиенти се засили, а потребителите от средната класа ограничиха разходите си на фона на икономическия спад в страната.

Спадът съвпада с мащабните усилия на Китай да ограничи изтичането на капитали и да възстанови данъчните приходи, включително чрез по-строг контрол върху трансграничната търговия с акции и изисквания гражданите да платят милиарди долари данъци върху офшорни активи и инвестиционни печалби.

Тези мерки ограничават склонността на заможните китайци да харчат и заплашват да прекъснат възстановяването на луксозния сектор, започнало преди по-малко от година на фона на подкрепен от изкуствения интелект бум на фондовия пазар.

Още по темата

След бума: Miu Miu и Labubu губят инерция на ключови пазари

Prada Group опровергава мрачните прогнози за луксозната индустрия

„Операторите започват да отчитат по-голяма предпазливост сред своите VIP клиенти на фона на отслабващия ефект от натрупаното богатство и по-строгата данъчна среда за потребителите с високи доходи“, заяви Жак Роазен, съосновател на базираната в Шанхай консултантска компания Foresight Performance Partners. „Сред ръководителите в луксозния сектор има основателно безпокойство, когато погледнат резултатите за юли.“

LVMH, Kering, Hermès, Chanel и Prada не отговориха незабавно на запитванията за коментар.

По-строгият контрол върху капитала променя финансовата среда

Новите мерки на Китай представляват най-голямото преструктуриране на трансграничната му финансова система от десетилетие насам, като допълнително ограничават каналите, които заможните домакинства отдавна използват за съхраняване и диверсифициране на богатството си.

Ограниченията допринесоха за заличаването на миналогодишното поскъпване от 28,3% на индекса MSCI China, който е надолу с 8,9% от началото на тази година - един от най-слабите резултати сред големите световни пазари. Индексът Hang Seng в Хонконг също загуби инерция след силния ръст през 2025 г.

Акциите на LVMH поевтиняха с 2,8% на Euronext в четвъртък, достигайки най-ниската си цена от близо два месеца. Книжата на Kering поевтиняха с 3,6%, а тези на Hermès - с 2,1%.

Спадът на пазарите се пренася върху потребителското доверие

Спадът на пазарите допълнително подкопа потребителското доверие. При потиснати цени на имотите заможните китайци все по-често насочват парите си към акции и други финансови активи, което ги прави по-чувствителни към колебанията на пазарите.

В Макао, център на хазартната индустрия, казината отчетоха по-силен от очакваното спад на приходите през юни и юли, като играчите с високи залози са залагали по-малко и са посещавали казината по-рядко.

„Наблюдаваме известна корелация между представянето на капиталовите пазари и продажбите на луксозни стоки през последните две години“, заяви Робърт Ву, главен изпълнителен директор на базираната в Шанхай компания за пазарни данни и изследвания Baiguan. „В миналото тази зависимост беше по-слабо видима, тъй като голяма част от богатството беше вложено в недвижими имоти.“

Заможните потребители също ограничават разходите си

37-годишната Стела Лин, търговски представител на финансови продукти в Шанхай, заяви, че спадът е бил достатъчен, за да спре разходите за стоки и услуги извън необходимото.

Стойността на портфейла ѝ от акции - който представлява повече от половината от инвестирания ѝ капитал - се е сринала, а през последните месеци тя не е купувала луксозни стоки. Преди това е харчила значителни суми по време на летните отпуски, посещавала е VIP събития и е купувала дизайнерски чанти и дрехи.

„Вече съм в настроение за загуба на пари“, заяви Лин, която преди е харчила поне 15 000 долара годишно за луксозни продукти. „През последните два месеца изобщо не ми се е ходило по луксозни магазини. Кога ще започна отново да харча? Трябва да попитате кога фондовият пазар ще се подобри.“

Предпазливостта на клиенти като Лин допълнително помрачава перспективите пред потребителския сектор в Китай. Ръстът на продажбите на дребно се забави до 0,6% през миналия месец, докато стоките с висока стойност, включително бижутата и автомобилите, бяха сред най-силно засегнатите, като продажбите им се сринаха с повече от 10%.

Ръстът на продажбите на дребно през юли е сред най-слабите след отварянето на Китай

Милиардерът Бернар Арно и LVMH също се сблъскват с последиците от спор за търговска марка с местната компания за напитки Molly Tea.

Макар Louis Vuitton да спечели делото за нарушение на търговска марка, свързано с характерния му флорален десен с четири венчелистчета, случаят предизвика негативна реакция в социалните мрежи, като обвиненията в културно присвояване бързо се разпространиха онлайн.

Разбира се, луксозните марки се сблъскаха и с екстремни горещини, проливни валежи и ръст на пътуванията в чужбина по време на летните отпуски през юли, което също допринесе за по-слабия поток от клиенти и продажбите.

Август ще бъде решаващ тест за потребителското доверие, като китайският Ден на влюбените - обичайно един от най-силните периоди за пазаруване на луксозни стоки в страната - се пада тази седмица, заяви Роазен от Foresight Performance Partners.

„Ако марките не успеят да отчетат положителен ръст дори при наличието на този подкрепящ фактор, бих приел това като силно доказателство за действително забавяне“, каза той.

Още по темата

Chanel намира формулата за растеж, докато луксозният сектор буксува

Резултатите на Chanel се оказват по-устойчиви от тези на LVMH