САЩ готвят нови правила за криптоиндустрията, докато Законът за яснота буксува

Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ (SEC) подготвя промени, които могат да улеснят търговията с цифрови версии на ценни книжа. Законодателната рамка за криптосектора обаче продължава да се бави в Конгреса

12 August 2026 | 13:58
Обновен: 12 August 2026 | 14:02
Автор: Скот Патерсън
Редактор: Ивета Червенякова
Снимка: Bloomberg LP
Снимка: Bloomberg LP
  • В петък SEC ще проведе открито заседание за специален режим за определени инвестиционни договори, свързани с криптоактиви
  • Предложението за токенизирани акции може да даде на публичните компании възможност да възразяват срещу листване на техни акции в токенизирана форма от трети страни
  • Сенатът може да проведе процедурно гласуване по Закона за яснота в средата на септември

Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ (SEC) се очаква през следващите дни да представи две важни инициативи, които могат допълнително да ускорят развитието на криптоиндустрията в САЩ, докато знаков законопроект за дигиталните активи остава блокиран в Конгреса.

Регулаторът обяви, че в петък ще проведе открито заседание, „за да създаде специално пригоден режим за предлагане на определени инвестиционни договори, свързани с криптоактиви“.

Комисията също така планира скоро да представи т.нар. изключение за иновации при търговията с дигитални форми на ценни книжа. Този ход може да промени структурата на американския фондов пазар и да проправи пътя към денонощна търговия на токенизирани акции в блокчейн мрежите.

Правилата за токенизираните акции може да бъдат представени още в петък

Подробностите за изключението, отнасящо се до токенизираните акции, може да бъдат публикувани още в петък, според запознати с плановете на регулатора. Представители на SEC все още работят по предложението и детайлите може да се променят преди публикуването му, казаха източниците, пожелали анонимност, тъй като обсъждат информация, която все още не е публична.

SEC планираше да представи изключението за иновации през май, но реши да отложи публикуването, докато служителите на регулатора разглеждаха становища от представители на фондовите борси, публични компании и други участници на пазара.

Една от частите, предизвикали опасения относно първоначалната концепция на SEC, беше възможността за търговия с токени на трети страни, които да бъдат емитирани без подкрепата или съгласието на съответните публични компании.

Компаниите може да получат право да възразяват срещу токенизирането на акциите си

Според запознатите с предложението в него вече може да бъде включена възможност емитент да възрази срещу листването на свои акции в токенизирана форма от трета страна. Това би могло да даде известна сигурност на публичните компании, които са обезпокоени от новия начин на търговия.

„Ние настоявахме корпоративните емитенти да запазят участие в процеса на токенизиране на собствените си акции и се надяваме, че Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ им е осигурила реално място на масата за преговори“, каза Брет Редфърн, президент на компанията за токенизация Securitize и бивш директор на отдела за търговия и пазари на SEC.

Друго опасение е, че токените могат да попаднат в ръцете на недобросъвестни участници в чужбина, които използват пропуски в блокчейн технологията, за да заобикалят регулаторния надзор в САЩ.

Новите елементи на плана вероятно ще затегнат контрола върху подобна търговия и ще добавят допълнителни мерки срещу изпирането на пари, включително изискване платформите, на които се търгуват дигитални токени, да са американски юридически лица, казаха източниците.

Ходовете на SEC идват, след като опитът на законодателите да приемат законопроект за пазарната структура на криптосектора се провали преди августовската ваканция на Сената.

Усилията бяха блокирани до голяма степен заради партийен спор около етични разпоредби, които ограничават дейността на държавни служители в сектора, след като президентът Доналд Тръмп съобщи, че е спечелил 1,4 млрд. долара от свързани с криптовалути и мемкойни начинания през 2025 г.

Лидерът на мнозинството в Сената Джон Тюн наскоро внесе предложение за процедурно гласуване на законопроекта, известен като Закон за яснота, когато законодателите се върнат в средата на септември.

Това ще остави на Конгреса кратък период, в който да приеме законодателството, преди вниманието на законодателите да се насочи към междинните избори.

Липсата на законодателство продължава да ограничава институционалното приемане

Докато Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ и Комисията за търговия със стокови фючърси прокарват правила, които могат да бъдат от полза за криптосектора, експерти предупреждават, че липсата на законодателство оставя индустрията в правна несигурност, която ще ограничава институционалното приемане на технологията.

„Регулаторните агенции вероятно ще осигурят яснота чрез насоки, но насоките не са заместител на законодателството предвид възможността бъдеща, по-малко подкрепяща администрация да ги отмени“, посочиха анализаторът на Jefferies Андрю Мос и асоциираният анализатор Акил Тайеб в доклад.