Британският растеж през второто тримесечие следва познат модел

Очаква се данните от тази седмица да покажат, че Великобритания се радва на още едно тримесечие на здравословен икономически растеж. Двигателите: Световното първенство по футбол, множество горещи вълни и евентуално скок на предварителна активност, който се превърна в позната характеристика през последните години.

Сезонността

Комбинацията от еднократни фактори и модели на харчене, за които анализаторите подозират, че се формират от политическия календар, прави по-трудно от обикновено да се оцени силата на британската икономика.

Анкетирани от Bloomberg прогностици очакват БВП да нарасне с 0,4% след скок от 0,6% през първото тримесечие. Но те и Английската централна банка (АЦБ) смятат, че основната картина е слаба и вероятно дори стагнираща, тъй като пълното въздействие на войната в Иран се проявява. Службата за национална статистика ще публикува данните в четвъртък.

„Последователният растеж се охлади през април и май и докато еднократни събития като топлото време и Световното първенство по футбол подкрепиха потребителските разходи през юни, смятаме, че основният импулс отслабва“, каза Мат Бъни, британски икономист в Bloomberg Economics. „С покачването на сметките за комунални услуги през юли, охлаждането на пазара на труда и новия премиер, който допринася за политическата несигурност, търсенето вероятно ще бъде слабо през следващите месеци.“

Сезонността в растежа на Великобритания през последните години:

Това е позната история за икономиката на Обединеното кралство през последните години, дори без положителния принос на футболни турнири и парещите температури.

Растежът е средно 0,6% през първото тримесечие от 2022 г. насам и около 0,4% през второто, преди инерцията да изчезне през втората половина на годината. Освен това бизнес инвестициите са намалели през последните тримесечия на 2024 г. и 2025 г., което съвпада с есенните бюджети на лейбъристите.

Това породи подозрения, че критикуваната статистическа служба на страната е виновна за непостоянните данни за растежа поради грешка в сезонните корекции. Но някои посочват нарастващите доказателства, че трескавата политическа обстановка в Обединеното кралство влияе върху обичайния модел на икономическия импулс.

Някои икономисти, включително тези от Службата за национална статистика, вместо това сочат с пръст често хаотичният и изпълнена със слухове период в навечерието на бюджетите на лейбъристите, откакто те се завърнаха на власт през 2024 г. С идването на новия премиер Анди Бърнам на Даунинг стрийт 10, домакинствата и фирмите може отново да очакват още един пораждащ несигурност бюджет през есента.

Още по темата

Великобритания заличава наследството на Викторианската епоха

AI разделя пазара на труда във Великобритания на две скорости

Кметовете във Великобритания ще получат дял от данъка върху доходите

Андрю Бейли: Държим лихвата на 3,75%.

Бюджетът

Има признаци, че мнозина често спират разходите си преди голямото фискално събитие за Великобритания, като изключителната несигурност и спекулациите в пресата карат мнозина да се подготвят за повишаване на данъците. Това натрупано търсене след това се отприщва в началото на следващата година.

„Миналата година беше помрачена от спекулации около бюджета, продължили месеци и включващи шантави данъчни идеи и обрати в последния момент“, каза Роб Ууд, главен икономист за Обединеното кралство в Pantheon Macroeconomics. „Човек би се надявал, че правителството може да избегне повторението на този спектакъл и следователно да види по-малък удар върху растежа.“

Тази надежда може би намалява, тъй като мозъчните тръстове вече предупреждават за дупки от милиарди паунда, които трябва да бъдат запълнени, а безброй публикации в пресата спекулират за това какви данъчни лостове може да използва Бърнам.

Първата половина на годината е по-силната за Великобритания напоследък:

Бившият кмет на Голям Манчестър вече отрече информация, че се стреми да замени гербовия налог и общинския данък, но мащабът на амбициите му за всичко - от жилищно настаняване до социални грижи, кара мнозина да се чудят откъде ще бъдат събрани приходите. Министерството на финансите например отказа да изключи нова данъчна атака срещу банките, за да помогне за финансирането на плановете.

Смразяващият ефект върху разходите, съчетан с войната в Иран, която оказва натиск върху домакинските финанси, след като сметките за енергия скочиха през юли, вероятно ще ограничи растежа в бъдеще. АЦБ смята, че основният растеж се е забавил до нула през третото тримесечие поради енергийния шок.

„Това, което е наистина важно за тази година, е, че тази статистическа особеност ще се сблъска с истински икономически насрещни ветрове“, каза Мат Суонъл, главен икономически съветник на ITEM Club. Той каза, че „ефекти от несигурността определено ще има“ тази есен, но ударът върху потребителите от войната в Иран и по-строгите финансови условия ще бъдат по-големи спънки за икономиката.

Няколко ключови фактора биха могли да влошат това предварително насочване на активността. Преминаването под ръководството на бившия финансов министър Рейчъл Рийвс към едно голямо фискално събитие вместо две постави по-голям акцент върху есенния бюджет като основен инструмент за годината на правителството.

Фискалните събития също бяха много по-мащабни, вероятно поради вълнението сред избирателите за промяна. Първите два бюджета на лейбъристите през 2024 г. и 2025 г. бяха взети заедно като двете най-големи покачвания на данъци в съвременната история, тъй като се стремяха да закърпят публичните финанси и да увеличат разходите за приоритети - от Националната здравна служба до инвестиции.

Имаше и сътресения в чужбина, които предизвикаха повече активност през първото тримесечие, като много фирми се опитваха да изпреварят митата на Доналд Тръмп през първото тримесечие на миналата година.

Ричард Донъл, изпълнителен директор на Zoopla, очаква по-малко смущения на пазара на жилища тази година, след като лейбъристкото правителство бе обявило в бюджета за 2025 г. данък върху жилищата на стойност над 2 милиона паунда

„Винаги има малко спекулации в навечерието на бюджетите, може би максимум месец, но миналата година сякаш бяха три месеца спекулации около жилищния сектор“, каза той.

Още по темата

Рискованият залог на Бърнам: Връщане към миналото вместо визия за бъдещето

Британският министър на финансите обеща фискален буфер и подкрепа за бизнеса

Анди Бърнам изпитва носталгия по 70-те години на миналия век преди Тачър

Първият ден на Бърнам на поста срина британските облигации