Китайската инфлация се забавя и връща риска от дефлация

Китайските потребителски цени са се повишили с най-бавния темп от шест месеца, докато инфлацията при цените на производителите се е забавила за първи път от избухването на войната в Иран в края на февруари. Това е пореден знак, че възстановяването на инфлацията губи инерция, тъй като петролният шок отшумява, а вътрешното потребление остава слабо.

И двата показателя за цените са се забавили повече от очакваното през юли, показват данните, публикувани в неделя от Националното статистическо бюро. Индексът на потребителските цени се е повишил с 0,5% през юли спрямо година по-рано, след ръст от 1% през предходния месец, което е най-слабият резултат от януари насам.

Базисната инфлация, която изключва променливите цени на храните и енергията, се е забавила до 0,9%, също най-ниското ниво от шест месеца.

Още по темата

Строителният срив в Китай помага за облекчаване на болката от Ормузкия проток

Соларните мита на Тръмп ще ударят съюзници на Америка, а не Китай

Инфлацията при производителите се е забавила до 3,5% от 4,1% през юни. Това е първото понижение, откакто индексът на производствените цени в Китай се върна на положителна територия през март заради поскъпването на петрола след повече от три години на спад.

Производствените цени в Китай отбелязват спад за първи път от началото на войната в Иран | Потребителската инфлация се забавя повече от очакваното

„Рискът от дефлация в Китай може отново да се увеличава“, заявиха икономисти от Citigroup, сред които Xinyu Ji, в доклад, разпространен в понеделник. „Както CPI, така и PPI се оказаха под очакванията, което се дължи не само на корекцията при цените на енергията, но и на по-осезаемото отслабване на вътрешното търсене.“

Китай излезе от рекорден период на дефлация, но възстановяването на цените остава слабо. Вялото вътрешно потребление досега ограничава възможността на фабриките да прехвърлят върху клиентите нарастващите производствени разходи, породени от по-високите световни цени на петрола, чиповете и металите.

Разривът в печалбите се задълбочава

В резултат на това се отвори разлика в печалбите между секторите нагоре и надолу по веригата на доставки. Индустрии като производството на облекло търпят рязък спад на печалбите, докато други, като производителите на енергия, отчитат рязък ръст.

Икономическите последици от по-високите световни цени на суровините вече започват да отслабват в Китай. Макар цените на петрола да се колебаеха силно през юни и юли, средните разходи все пак са се понижили спрямо пиковите им нива по-рано тази година.

Още по темата

Търговският бум в Китай устоя на екстремните бури, подкрепен от AI търсенето

Хибрид, ако може от Китай: Какво купуват европейците през последните 6 месеца

Президентът на САЩ Доналд Тръмп заяви тази седмица, че преговорите между Иран и Оман за Ормузкия проток „продължават да напредват“. Техеран заяви, че е „много близо“ до споразумение с Оман за нов маршрут за морския транзит през протока, въпреки че Ислямската република отново представи списък с условия, които САЩ трябва да изпълнят, преди водният път да бъде отворен.

През последните години много икономисти предупредиха, че продължителният дефлационен натиск в Китай може да навреди на дългосрочния икономически растеж, като насърчи домакинствата да ограничат разходите, свие корпоративните печалби и потисне инвестициите и наемането на служители.

Забавянето на основните показатели за цените отново засили тези опасения, предоставяйки допълнителни доказателства, че възстановяването на нормална инфлация след петролния шок може да се окаже все още далеч.

Въздействието на петролния шок върху китайските потребители отслабва | Цените на енергията, необходима за задвижване на превозните средства, през юли почти не са се повишили спрямо същия период на миналата година

Цените на горивата са се повишили с едва 0,8% през юли, след като цените на бензина са се понижили, в сравнение с ръст от 15% през предходния месец. Спадът при цените на автомобилите се е задълбочил до 1,3%, което допълнително е потиснало инфлацията в транспортния сектор.

Цената на свинското месо, основен продукт в Китай, е намалила годишния си спад, което е знак, че свръхпредлагането в свиневъдния сектор се облекчава след година на свиване.

Цените на туристическите услуги са се повишили с 2,2% спрямо година по-рано, забавяйки се от ръста от 4,5% през юни. Вътрешното потребление в сектора е било по-слабо от очакваното по време на летните отпуски, съобщиха местни медии, позовавайки се на спад на цените на хотелите и самолетните билети спрямо година по-рано.

Пекин може да засили подкрепата

Разочароващите данни вероятно няма сами по себе си да променят оценката на китайските власти за необходимия политически отговор. Но ако растежът продължи да се забавя или пазарите претърпят по-сериозен спад, властите може да бъдат принудени да засилят подкрепата по-късно тази година.

В края на юли висшите китайски лидери дадоха сигнал за по-гъвкав подход на последното си икономическо заседание. Те ще ускорят фискалните разходи, ще обмислят нови стимули и ще „коригират инструментите на паричната политика в подходящ момент“.

Макар че много икономисти вече не очакват централната банка да понижи лихвените проценти тази година, последните данни за инфлацията дават на останалите повече основания да настояват за такова намаление.

„Отслабването на инфлационната инерция, съчетано с по-слабата вътрешна икономическа активност от второто тримесечие насам, дава сериозни основания за понижение на лихвата с 10 базисни пункта през следващите месеци в подкрепа на растежа“, заяви Lynn Song, главен икономист за Голям Китай в ING Bank NV, в бележка в понеделник.

Още по темата

Китай отвърна на САЩ с ограничения върху износа на дронове и нови санкции