Инвеститорите се завръщат към европейските акции и ралито ще продължи

Европейският фондов пазар работи с пълна сила и привлича мениджъри на пари, които казват, че това рали ще бъде по-трайно от просто поредната краткосрочна търговия.

Независимо дали става въпрос за печалби, икономически растеж, проучвания на настроенията или потоци от фондове, пазарните показатели показват, че в европейските акции е налице голяма промяна. Ценовото движение отразява това. Индексът Stoxx Europe 600 се покачваше всеки ден миналата седмица в най-дългата си серия от юни.

„Определено има вълнение около Европа“, каза Хелън Джуъл, международен главен инвестиционен директор за фундаментални акции в BlackRock Inc. „Устойчивостта на региона изненада пазара и търсенето остава много по-силно, отколкото се очакваше.“

Дълго време едно от големите притегателни сили на европейските акции беше, че те бяха изключително евтини в сравнение с американските. Но след като Europe Inc. отчете най-добрия си ръст на печалбите от четири години насам от 17% и най-силния икономически импулс от март 2023 г. насам, повече стратези виждат подобрени фундаментални фактори в основата на това рали.

^{Широкотата на европейските акции рядко е била толкова силна | Делът на акциите над 200-DMA беше по-висок само при възстановяване след кризата}

„Тъй като балансът на рисковете е наклонен към печалбите, надминаващи очакванията за това тримесечие, смятаме, че сега е моментът да преразгледаме и потенциално да добавим към европейските акции“, каза Марк Хефеле, главен инвестиционен директор в UBS Global Wealth Management.

Последното проучване на Bank of America Corp. показа, че нетни 2% от мениджърите на фондове сега са с наднормено тегло в европейските акции, в сравнение с 15%, които са били с поднормено тегло през юни. Анализ на Citigroup Inc. установи, че Европа е единственият голям регион, който се е радвал на значително подобрение в апетита за риск през последната седмица на юли.

Това настройва индексите на акциите да продължат рекордния си период през втората половина на 2026 г. Stoxx 600 се покачи с 11% досега тази година, като регионалните бенчмаркове, включително немският DAX, френският CAC 40 и италианският FTSE MIB, достигнаха исторически върхове.

^{Инерцията на растеж в Европа е най-силна от три години | Данните от САЩ обаче са по-слаби от очакваното}

Печалбите се движат и от по-широк кръг акции. Около 75% от съставляващите Stoxx 600 акции се търгуват над 200-дневната си плъзгаща се средна, близо до върха на диапазона от последното десетилетие.

Признаците за охлаждане на враждебността между Вашингтон и Техеран засилиха настроенията, въпреки че опасенията относно пълното отваряне на Ормузкия проток остават. Цените на петрола спаднаха от юлския си връх, което облекчи опасенията за инфлация.

„Настроенията на инвеститорите бяха възпрепятствани от геополитиката, но с изясняването на ситуацията ще се отключи по-голямо търсене на регионални акции“, каза Беата Мантей, ръководител на отдела за европейска акцийна стратегия в Citigroup.

Привлекателност от AI

Друг двигател е променящото се отношение към всичко, свързано с изкуствен интелект.

След като възнаградиха огромните разходи за технологии в първия етап на ралито, инвеститорите сега търсят сектори, които са готови да се възползват от тези разходи, както и компании, които ще се радват на по-високи маржове на печалба чрез внедряване на AI платформи.

Европейски фирми, свързани с полупроводници, като ASML Holding NV и Infineon Technologies AG, скочиха с повече от 60% през 2026 г. и са сред най-големите двигатели на Stoxx 600.

Кошницата на Bank of America от европейски компании, приемащи AI, която включва компании като индустриалната група ABB Ltd., кредиторът Standard Chartered Plc и енергийната компания E.On SE, е спечелила 14% тази година, надминавайки 3% ръст на американските хиперскалери.

^{Европейските банки и приемащите AI надминават американските хиперскалери | Регионалните акции се възползваха от диверсификацията на AI}

Междувременно, европейските сектори, фокусирани върху икономиката, включително банките и промишлените стоки, се оказват убежище за инвеститори, търсещи технологични алтернативи по време на резки колебания в търговията с AI. Индексът Stoxx 600 Banks е сред най-големите печеливши тази година с ръст от 22%.

„Дори ако импулсът на изкуствения интелект се засили отново, инвеститорите са добре запознати с продължаващата волатилност в сектора, което означава, че технологиите вече са допълваща, а не противоречива търговия“, каза Мантей от Citi. „Инвеститорите ще продължат да притежават технологии, но също така ще добавят диверсификация чрез циклични сектори, а това е от полза за европейските акции.“

Stoxx 600 сега се търгува на оценка от 15 пъти бъдещата печалба, най-малката отстъпка от S&P 500 за четири години. И все пак някои участници на пазара все още са скептични относно дългосрочния потенциал за растеж на Европа в сравнение със САЩ.

Всяко повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв, например, би могло да наруши траекторията на европейските акции, според Ариан Хаяте, мениджър на фондове в Edmond de Rothschild Asset Management. Но тя добави, че „посоката на движение остава като цяло положителна“.

За Даниел Мъри, заместник-главен инвестиционен директор в EFG Asset Management, скептицизмът на инвеститорите към европейските акции е отишъл твърде далеч, предвид перспективите за силен макроикономически растеж и солидни печалби.

„Започвате от позиция, където има негативно позициониране, но настроенията се подобряват“, каза Мъри. „Това е доста добра комбинация.“

Още по темата

История за два пазарни балона, определящи трети

Потопът от AI дълг кара Уолстрийт да преосмисли продажбите на облигации

Южна Корея става неинвестиционна, също като Китай

Доларът падна на най-ниското ниво от май, прогнозите за по-високи лихви отслабват