Уолстрийт затяга хватката си върху криптовалутите и пренастройва пазара

Продължителният мечи пазар на биткойн маскира фундаментална промяна в системите, които работят под повърхността на пазара, като хедж фондовете и мениджърите на активи тихо заместват търговците на дребно като доминиращи пазарни сили.

Институционалните инвеститори са представлявали 72% от спот търговията по обем на Wintermute през първата половина на 2026 г., в сравнение с 59% година по-рано, дори когато общите обеми на криптовалутите са отслабнали, според скорошен доклад на търговската фирма. Промяната подчертава как Уолстрийт се превръща в основен източник на ликвидност на пазара, намалявайки неговата характерна волатилност.

Докато криптовалутите са изградени върху спекулации на дребно и търговия с импулс, скорошното затишие е знак за това как професионалните търговци сега задават тона.

„Тези тенденции показват, че криптовалутите навлизат в по-институционално задвижвана пазарна структура, като капиталът става все по-концентриран, дериватите играят по-голяма роля в изразяването на експозиция, а токенизираните активи започват да виждат значима активност на вторичния пазар“, казват анализаторите на Wintermute в доклад.

^{Мечи пазар на биткойн | Криптовалутата е затънала в мечи пазар, но институциите остават ангажирани}

Част от промяната се дължи на факта, че институциите променят начина, по който придобиват експозиция. Вместо да купуват токени директно, те все повече използват деривати, структурирани продукти и борсово търгувани фондове.

Това не се случва само за продуктите на Bitcoin и Ether. Обемите на опциите за алткойни на OTC бюрото на Wintermute се утроиха спрямо втората половина на миналата година, но ликвидността беше по-концентрирана в по-малка група токени.

Въпреки това институциите се оказаха по-избирателни от инвеститорите на дребно, тъй като дават приоритет на по-ликвидните активи. Разнообразието от токени, търгувани от професионални контрагенти, нарасна с 24% през последните две години, според Wintermute, в сравнение със 76% сред инвеститорите на дребно.

„Всъщност виждаме повече надлежна проверка от страна на мениджърите на активи и мениджърите на богатство“, каза Алистър Байас-Пери, ръководител на капиталовите пазари и инвестиции за Европа, Близкия изток и Африка в 21shares AG.

Всичко това доведе до един от най-нетипичните спадове на криптовалутите до момента. Биткойн е надолу с приблизително 50% от пика си над 126 000 долара миналия октомври, но това е постоянен спад, а не бурното преоценяване, което характеризираше предишните крипто зими.

„Криптовалутите се търгуват като всеки друг клас активи сега“, каза Стивън Колтман, ръководител на макро отдела в 21Shares.

Въпреки че участието на дребно е слабо, някои търговци не са обезсърчени. Адам Потамкин, 30-годишен парамедик, базиран в Маями, рецитира мантрата, популяризирана от основателя на Strategy Inc. Майкъл Сейлър, позовавайки се на мистериозния създател на биткойн: „Волатилността е дарът на Сатоши за верните.“

Потамкин каза, че последната му покупка на биткойн е била само преди няколко месеца, когато е бил много по-скъп. Токенът се търгуваше на около $63 800 във вторник, докато пикът му през май беше над $82 000.

„Изпитано ли е убеждението ми? Абсолютно“, каза той. „Светът се чувства по-нестабилен и все още се опитваме да разберем как да оценим този актив.“

Някои инвеститори смятат, че пазарът може би е близо до дъно, макар че малцина ще го кажат.

„Разбира се, че пазарът е достигнал дъно само ако гледаме в миналото“, каза Колтман. „Условията са налице, така че може би сме достигнали дъното, но не се знае какво ни очаква в бъдеще.“

Още по темата

Хакери пробиха една от най-сигурните форми за съхранение на биткойн

Стейбълкойните са грешното оръжие в борбата за надмощие между САЩ и Китай

Сенатът ще гласува структурата на криптопазара въпреки критиките на демократите

Последният срив на биткойн от около 50% може би е различен