Проблемът на Tesla е, че не инвестира достатъчно в изкуствен интелект

След като чу привидно безбройните обещания на Tesla Inc. за изкуствен интелект, автономно шофиране и роботика, Уолстрийт иска компанията да започне да доказва думите си с реални инвестиции.

Производителят на електромобили на Илон Мъск е похарчил едва 2,5 млрд. долара от 25 млрд. долара капиталови разходи за 2026 г., които прогнозира през април. Бавният темп поражда въпроси дали Tesla харчи достатъчно, за да осигури напредъка, който инвеститорите, жадни за развитие в областта на изкуствения интелект, очакват да видят.

Капиталовите разходи на Tesla бледнеят в сравнение с тези на големите 

„Това е капиталоемка индустрия“, каза Джей Ван Скивър, партньор и управляващ директор в Hedgeye Risk Management. „Няма начин те действително да стигнат от точка А до точка Б, като харчат по-малко.“

Това поставя компанията на напълно различна траектория спрямо повечето други технологични гиганти, чиито акции биват наказвани, когато разходите им за изкуствен интелект се смятат за прекомерни. За Tesla, от друга страна, увеличение на капиталовите разходи в отчета за приходите ѝ в сряда следобед и по-висока перспектива за разходите за AI от страна на ръководството вероятно биха дали тласък на акциите, като сигнализират, че продуктовото развитие на компанията се движи в правилната посока.

„За компания за растеж капиталовите разходи са най-добрият показател, с който разполагате за бъдещия растеж“, каза анализаторът на HSBC Майк Тиндъл, който има рейтинг „продавай“ за акциите. „Ако не харчите парите, тогава няма да получите растеж.“

Капиталовите разходи като „проверка на достоверността“ за визията на Tesla

Капиталовите разходи са „проверка на достоверността“ за компании като Tesla, които продават дългосрочни визии, според Харис Куршид, главен инвестиционен директор в Karobaar Capital, която притежава акции на Tesla чрез деривати. Но реалността е, че досегашната история на Мъск е изпълнена с пропуснати срокове и изоставени проекти. Инвеститорите знаят това и именно затова искат да започнат да виждат признаци за реален напредък.

„По-малко се фокусирам върху което и да е отделно число, а по-скоро върху това дали цялостната история става по-вътрешно последователна“, каза Куршид. „Дали капиталовите разходи, коментарите на ръководството и сроковете сочат в една и съща посока? Това е, което отличава убедителната визия от убедителната инвестиция.“

Четири от конкурентите на Tesla от групата на „Великолепната седморка“ - Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. и Microsoft Corp. - са прогнозирали общо 725 млрд. долара капиталови разходи само през 2026 г. Акциите им са били засегнати в един или друг момент заради опасенията около разходите, тъй като инвеститорите искат да видят по-голяма възвръщаемост от тези инвестиции.

Още по темата

Alphabet ще набере $80 млрд. капитал за инвестиции в AI

Alphabet ще набере $80 млрд за AI финансиране

Alphabet планира дебютна продажба на облигации в йени

Денят на големите отчети: Alphabet и Amazon изпреварват Meta при AI

Tesla се търгува с една от най-високите оценки на Уолстрийт

За сравнение, годишната прогноза на Tesla за капиталови разходи от 25 млрд. долара изглежда консервативна, но акциите ѝ не са се възползвали от това, като са поевтиняли с 18% през 2026 г. - най-слабото представяне сред групата към края на търговията в понеделник. Акциите на Tesla поскъпнаха с 1,6% във вторник, докато S&P 500 напредна.

Инвеститорите следят разходите на Tesla и риска за бъдещата ѝ печалба

„Нямам огромен проблем с това, че те все още не са похарчили парите“, каза Брайън Мълбъри от Zacks Investment Management, която притежава акции на Tesla. „Но това е един от онези входящи разходи, които могат да променят динамиката на общата печалба на акция в бъдеще, ако те не го направят скоро и не управляват правилно структурата на разходите.“

За да бъдем справедливи, продуктите, които Tesla разработва, са фундаментално различни от това, което правят другите големи технологични компании. Те са основно фокусирани върху разширяване на капацитета за облачни изчисления и изграждане на AI услуги. Tesla се фокусира върху физическата страна на изкуствения интелект, представяйки бъдеще на самоуправляващи се автомобили и роботизирани помощници.

„Въпросът не е кой харчи повече, а дали разходите придвижват компанията към бъдещето, което тя обещава“, каза Куршид от Karobaar.

Проблемът е, че акциите на Tesla са оценени така, сякаш това бъдеще вече е тук. При приблизително 163 пъти очакваната печалба за следващите 12 месеца, тя е втората най-скъпа компания в индекса S&P 500 и с голяма разлика е най-скъпият член на „Великолепната седморка“, като следващата най-близка е Apple Inc. с около 34 пъти очакваната печалба.

Индексът S&P 500 се търгува при около 20 пъти печалбата към края на търговията в понеделник.

Очаква се Tesla да отчете нетна печалба от 1,2 млрд. долара през второто тримесечие, което е ръст от 2,7% спрямо година по-рано, при приходи от 26 млрд. долара - увеличение от 17% спрямо същия период на предходната година.

Междувременно цялостната среда за електромобилите остава неясна. Въпреки че компанията отчете изключително силни доставки на автомобили през второто тримесечие, инвеститорите продадоха акциите след новината, което изпрати книжата надолу със 7,5% на 2 юли - най-лошия им ден от една година.

Съмненията около Tesla се увеличават на фона на конкуренцията и високите очаквания

„Мисля, че сега има много по-малко причини да вярваме в Tesla, отколкото когато и да било преди“, каза Дейвид Трейнър, главен изпълнителен директор на технологичната изследователска компания New Constructs. „Основният бизнес върви към изключително капиталоемка област и се конкурира със суперкомпании, които вече са били печеливши и са готови да работят на загуба.“

Натискът върху Tesla да изпълни обещанията си се увеличи, след като друга компания на Мъск - Space Exploration Technologies Corp., или SpaceX - стана публична миналия месец.

Ако резултатите на Tesla не успеят да отговорят на високите очаквания, амбициите на SpaceX да колонизира Марс и да управлява орбитални центрове за данни вероятно ще изглеждат още по-вълнуващи за почитателите на Мъск.

SpaceX е планирана да представи финансовите си резултати на 4 август.

Вече се разпространяват спекулации за сливане между двете компании въз основа на съществуващите точки на свързване между тях - от общата собственост на Мъск, през дела на Tesla в вече притежаваната от SpaceX компания xAI, до съвместното предприятие на фирмите за производство на чипове Terafab.

SpaceX има големи амбиции в областта на изкуствения интелект и активно набира средства чрез своето знаково IPO на стойност 75 млрд. долара и последваща продажба на облигации за 25 млрд. долара.

Роботакситата и роботите могат да определят бъдещето на Tesla

Способността на Tesla да изпълни плановете си за роботи и роботаксита следователно може да определи дали компанията ще остане независима в бъдеще.

„Публично търгувана SpaceX принуждава Tesla да има по-строги срокове с реални резултати“, каза Макс Гокман от Franklin Templeton Investment Solutions.

Apple се доближава до Nvidia 

„Не мисля, че инвеститорите ще бъдат търпеливи към пропуснати дати за пускане на продукти или празни обещания, както бяха преди, когато нямаше ясен начин да се играе марсианският проект на Илон Мъск.“

Още по темата

Акционерите на Tesla залагат, че крайната цел на Мъск е сливане със SpaceX

През първата си седмица на пазарите SpaceX води на Tesla

BYD демонстрира на Tesla как да изгради доверие към автономните автомобили

Само въпрос на време е SpaceX и Tesla да се слеят