Moonshot създава нови печеливши и губещи в търговията с AI

Moonshot AI изненада пазарите с представянето на нов модел за изкуствен интелект, което принуди инвеститорите да преразгледат част от най-важните предположения, стоящи в основата на глобалното рали в технологичния сектор.

Китайският стартъп представи в петък Kimi K3 - модел, който според компанията предлага производителност, съпоставима с водещите решения на OpenAI и Anthropic PBC, но при значително по-ниска цена.

Докато инвеститорите правеха сравнения с миналогодишния „момент на DeepSeek“, пазарният анализатор на IG Тони Сикамор заяви, че приблизително 314 млрд. долара са били заличени от оценките за стойността на двете непублични американски компании.

Новият модел поставя под съмнение схващането, че ограниченията на САЩ върху износа на високотехнологични чипове ще забавят развитието на изкуствения интелект в Китай.

Същевременно той повдига въпроса дали по-евтините и по-способни модели няма да доведат до свръхкапацитет в AI инфраструктурата, като едновременно ускорят внедряването на технологията в световен мащаб.

Ето един поглед към някои от потенциалните печеливши и губещи.

Печеливши

• Китайската полупроводникова индустрия 

Все още не е ясно какви чипове Moonshot е използвала при разработването на модела K3, но представянето му даде силен импулс на китайските производители на полупроводници.

В понеделник акциите на местните производители на чипове поскъпнаха, като Semiconductor Manufacturing International Corp. добави до 5,4% на борсата в Шанхай. Причината са очакванията, че засилващата се конкуренция между разработчиците на AI модели ще доведе до по-високи инвестиции в свързаната инфраструктура.

„Очакваме най-големите печеливши да останат компаниите, които изграждат AI инфраструктурата“, коментира Гари Тан, портфолио мениджър в Allspring Global Investments.

„Подкрепена от силната държавна политика, инициативата на Китай за развитие на AI модели с отворен код вероятно ще ускори внедряването на най-съвременните местни модели. Това ще изисква повече изчислителни ресурси и ще стимулира търсенето на основния хардуер, особено при мрежовото оборудване и паметите“, допълни Тан.

Още по темата

Първа китайска компания за AI с годишни продажби от над 1 млрд. долара

Дали „моментите DeepSeek“ вече са новото нормално в AI индустрията?

• Разработчиците на AI агенти и софтуер 

Представянето на Kimi K3 засилва увереността, че китайските софтуерни компании и разработчиците на автономни AI агенти могат да продължат да подобряват производителността и ефективността на своите продукти, въпреки ограничения достъп до най-модерните чипове в света.

„Това, което знаем със сигурност, е, че един способен и евтин модел с отворен код намалява разходите за разработване на приложения и може да ускори внедряването им при програмирането, обслужването на клиенти и индустриалните процеси“, заяви Чару Чанана, главен инвестиционен стратег в Saxo Markets.

Въпреки това анализаторът на Morningstar Inc. Малик Ахмед Хан смята, че разпродажбите в Alphabet Inc., Amazon.com Inc. и Microsoft Corp. в петък, предизвикани от опасения, че повече компании ще преминат към модели с отворен код, вдъхновени от K3, са били „неоправдани“.

„Не смятаме, че американски предприятия, държавни институции или компании, работещи по договори с правителството на САЩ, ще възприемат китайски модели с отворена архитектура само за да намалят разходите за извеждане на резултати от моделите“, допълни той.

• Производителите на чипове памет 

Мащабът на K3 - 2,8 трилиона параметъра и контекстен прозорец от един милион токена - изисква значително повече капацитет на паметта спрямо предишните поколения модели.

Това показва, че търсенето ще остане устойчиво в сегмент, чието предлагане продължава да бъде доминирано от ограничен брой компании, сред които южнокорейските SK Hynix Inc. и Samsung Electronics Co.

Според Стенли Тан, старши портфолио мениджър в Sumitomo Mitsui DS Asset Management, именно производителите на памети остават в най-силна позиция сред полупроводниковите компании заради ограничения брой доставчици.

По думите му общото търсене едва ли ще отслабне, ако модели като Kimi станат по-популярни, тъй като това може допълнително да ускори навлизането на автономните AI агенти.

Губещи

• Разработчиците на AI модели 

Ако K3 създава нови печеливши, той едновременно прави надпреварата между разработчиците на модели значително по-трудна.

Акциите на Z.AI Co., по-известна като Zhipu и смятана за водещия китайски разработчик на AI модели с отворен код преди дебюта на K3, се сринаха с близо 40% в Хонконг през последните две борсови сесии.

Конкуренцията едва ли ще отслабне. Акциите на Alibaba Group Holding Ltd. поскъпнаха в понеделник, след като компанията представи предварителна версия на своя водещ модел Qwen3.8 Max, който определи като отстъпващ единствено на модела Fable 5 на Anthropic. Очаква се MiniMax Group Inc. също да представи обновена версия на модела M3.

„Все още сме в ранен етап и винаги се появява по-добър модел“, коментира Стенли Тан от Sumitomo. „Някои модели могат напълно да изгубят стойността си и според мен пазарът все още не е оценил изцяло този риск.“

• Производителите на най-модерните AI чипове 

Moonshot поставя под въпрос и способността на най-големите печеливши от бума при изкуствения интелект - компании като Nvidia Corp. и Advanced Micro Devices Inc. - да запазят ценовото предимство, произтичащо от ограничения достъп до техните продукти.

„Инвеститорите в Токио и Тайпе прекараха деня, оценявайки риска дали огромните капиталови разходи за изкуствен интелект изобщо ще се изплатят“, заяви Марк Малек, главен инвестиционен директор на Siebert Financial.

„Всеки път, когато лаборатория някъде по света - независимо под чий флаг работи - предостави безплатно модел от най-висок клас, това допълнително подкопава подобни очаквания.“

Още по темата

Н. Стойков: AI балонът зависи от очакванията за Nvidia

Китайският модел Kimi разклаща представата за преднината на САЩ в AI

Китайският AI стартъп Moonshot търси финансиране и оценка от $10 млрд.