Глобални инвеститори търсят обходни пътища към мащабно китайско IPO

Глобалните инвеститори, които до голяма степен са лишени от достъп до най-голямото първично публично предлагане в Китай от почти четири години, търсят творчески сделки чрез посредници като начин да спечелят от бързо растящия лидер на страната в производството на чипове памет.

Тъй като не могат да купят директно акции от планираното листване за 9,8 млрд. долара на ChangXin Memory Technologies Inc. заради различни регулаторни ограничения за участие в IPO-та на континентален Китай, много чуждестранни инвеститори вместо това насочват средства към брокери и дори към криптодеривати, свързани с мащабното листване.

Търсенето на алтернативни инвестиции показва нарастващото значение на Китай в сектора на чиповете за памет - индустрия, която привлича силен инвеститорски интерес заради ускореното търсене от смартфони до сървъри за изкуствен интелект.

Конкуренти като SK Hynix Inc. и Samsung Electronics Co. вече отчетоха значителен ръст, което засилва очакванията, че IPO-то на CXMT може да отключи допълнителни печалби за сектора.

„Повечето глобални инвеститори като нас няма да могат да участват, въпреки че със сигурност бихме го обмислили“, каза Кевин Нет, портфолио мениджър във Financière de l’Echiquier в Париж.

„Паметта е основна част от темата около изкуствения интелект, а китайските компании вече са значими играчи, които вероятно ще продължат да увеличават пазарния си дял.“

Акциите на китайските технологични компании поскъпват преди IPO-то на CXMT

Сред предпочитаните алтернативи са финансови посредници, които могат да извлекат полза от таксите за емитиране или от инвестициите в компанията преди първичното публично предлагане.

China International Capital Corp. и CSC Financial Co., които са спонсори на IPO-то, котирани на борсата в Хонконг, отбелязаха ръст от съответно близо 15 % и 12 % през последните три месеца, изпреварвайки спада от близо 5% на индекса Hang Seng.

Допълнителното поскъпване от 5,2% на акциите на CICC в сряда след определянето на цената на IPO-то показва напредъка по листването, посочиха анализатори на Morgan Stanley, сред които Чияо Хуан, в бележка от четвъртък.

Постоянният поток от качествени листвания трябва да помогне за запазване на силния инвеститорски интерес, допълниха те.

Междувременно анализатори на Bank of America повишиха рейтинга на China Merchants Securities Co. до „купувай“ през май, като посочиха потенциални инвестиционни печалби през втората половина на годината, свързани отчасти с технологичното поскъпване, предизвикано от IPO-то на CXMT. Акциите на компанията са поскъпнали с 18% от средата на април.

Още по темата

SK Hynix е "златната кокошка". Сега трябва да снася повече яйца

Китай разрешава ограничени покупки на AI чипове на Nvidia H200

Докога ще продължи ралито при компаниите за чипове? Попитахме експертите

Очакванията около CXMT подкрепят целия китайски полупроводников сектор

Други инвеститори залагат, че успешно IPO ще помогне на CXMT да финансира бъдещите си планове за разширяване и ще увеличи търсенето в целия китайски полупроводников сектор.

Акциите на местните производители на чипове поскъпнаха през последните месеци преди листването и на фона на продължаващите усилия на Пекин за по-силна подкрепа на изкуствения интелект, като базираният на компании за чипове индекс Star 50 се изкачи с 37% през последните три месеца. Доставчиците на CXMT, сред които ACM Research Shanghai Inc., Jiangsu Yoke Technology Co. и Piotech Inc., почти удвоиха стойността си за същия период.

В сряда акциите на производителите на чипове поевтиняха, след като участници на пазара посочиха намаляване на позициите в технологичния сектор преди листването.

Крипто стартъпът Trade.xyz също наскоро стартира безсрочен фючърсен договор, свързан с CXMT, като цените му рязко се повишиха при ранната търговия в сряда.

Част от инвеститорите остават предпазливи към новото листване

Въпреки това не всички инвеститори са убедени в привлекателността на предстоящото листване. Някои се колебаят дали да увеличат експозицията си заради вече съществуващите позиции в глобални производители на памети и потенциалните геополитически рискове около напрежението между САЩ и Китай.

„Цените на акциите на компаниите за чипове се повишиха значително и ако смятате, че секторът ще продължи да расте, просто можете да купите акции на лидери като SK Hynix и Samsung, особено тези, които се търгуват чрез ADR“, заяви Чауей Як, главен изпълнителен директор на GAO Capital Pte в Сингапур.

В известна степен търсенето на свързани инвестиции повтаря модел, наблюдаван при други мащабни листвания. Миналия месец азиатските инвеститори, които до голяма степен бяха изключени от IPO-то на SpaceX за 75 млрд. долара, насочиха средства към доставчици в космическата индустрия, тематични борсово търгувани фондове и продукти, следващи индекси, като алтернативни начини да получат експозиция.

Очакванията около IPO-то могат да променят капиталовите потоци в сектора

IPO-то на CXMT може да промени капиталовите потоци в азиатския сектор на чиповете

Засега ентусиазмът около листването продължава да нараства, което кара някои стратези да очакват, че то ще промени движението на капитали в азиатския полупроводников сектор в по-дългосрочен план.

„Оптимистите за китайските полупроводници очакват пазарната капитализация на CXMT да достигне многократно по-високо ниво спрямо цената при листването“, написа Панкaдж Матаней, ръководител на екипа за платформени продажби и индексова стратегия в Morgan Stanley, в бележка.

Това в крайна сметка може да доведе до промени в движението на капитали, включително пренасочване на средства от борсово търгувани фондове с ливъридж в Хонконг, свързани със SK Hynix и Samsung, допълни той.

Още по темата

Китай отчете рекорден износ от $412 млрд., подкрепен от бума на AI

Майкъл Бъри може да се окаже прав за производителите на чипове памет