Оценката на Apple скочи с $600 млрд., а инвеститорите се отдръпват от AI акциите

Инвеститорите отново се насочват към Apple Inc., тъй като нарастващото безпокойство относно разходите за изкуствен интелект оказва натиск върху акциите на производителите на чипове и гигантите в областта на облачните изчисления.

Акциите на производителя на iPhone поевтиняха миналия месец след разочароващото представяне на предстоящите AI функции на компанията, но откакто достигнаха дъно на 25 юни, са поскъпнали с 15%, добавяйки почти 600 млрд. долара към пазарната капитализация на Apple и връщайки акциите до рекордни нива.

За същия период стойността на Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index е надолу със 7%, тази на S&P 500 Index се е повишила с 3%, а на технологичния Nasdaq 100 Index е нараснала с едва 1,3%.

Въпреки неотдавнашното отстъпление, предизвикано от опасения относно устойчивостта на разходите за AI изчислителна инфраструктура, индексът на полупроводниковите компании все още е нагоре с 83% през 2026 г., което го поставя на път към най-доброто му годишно представяне от 1999 г. насам.

Apple изпреварва останалите от „Великолепната седморка“

Поскъпването на акциите на Apple с 16% от началото на годината я превърна в най-добре представящата се компания сред т.нар. "Великолепна седморка", в която влизат още Nvidia Corp., Alphabet Inc., Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. и Tesla Inc.

Alphabet и Amazon са надолу с повече от 10% спрямо върховете си от май, докато спадът на Microsoft от 20% през 2026 г. поставя акциите на компанията на път към най-слабата им година от 2022 г. насам.

По-високите цени на паметите оказват натиск върху маржовете

Силното представяне на Apple е още по-впечатляващо, като се има предвид насрещният вятър, породен от рязкото покачване на цените на чиповете памет, което заплашва маржовете на печалба на компанията.

В отговор Apple повиши цените на всички компютри Mac, таблети iPad и устройства за дома на 25 юни, което доведе до най-големия еднодневен спад на акциите от април 2025 г.

Макар че увеличенията не засегнаха iPhone, компанията посочи, че в бъдеще може да последват още повишения на цените.

Съобщава се също, че Apple води преговори за закупуване на чипове от двама китайски производители на полупроводници, които се намират в черния списък на Пентагона, в опит да си осигури по-евтини чипове памет.

Още по темата

OpenAI, Meta и SpaceXAI се състезават за по-рентабилни AI модели

В ерата на AI дизайнери създават цели продукти без инженери и технически екип

LOL моментът на инженера на OpenAI в основата на делото на Apple

Apple съди OpenAI за кражба на търговски тайни

Анализаторите вярват, че Apple ще защити печалбите си

Анализаторите са оптимистично настроени, че тези действия ще защитят маржовете на компанията, и смятат, че Apple е по-малко уязвима от останалите производители на хардуер, защото клиентите ѝ е по-малко вероятно да се откажат от покупка заради по-високите цени на устройствата.

„Дългосрочните тенденции показват, че ценообразуването има ограничено влияние върху възможностите за ръст на обемите в рамките на многогодишен период“, пише анализаторът на JPMorgan Самик Чатърджи в бележка от 7 юли.

„Apple е предприемала значителни увеличения на цените в цялото си продуктово портфолио и в миналото, а въпреки това обемите на продажбите са продължавали да растат въпреки тези увеличения.“

Сгъваемият iPhone може да се превърне в следващия катализатор

Междувременно инвеститорите виждат потенциален катализатор в предстоящото представяне на сгъваем iPhone, което се очаква през септември. Очаква се устройството да бъде с висока цена и да стимулира повече потребители да обновят телефоните си.

По-рано този месец Nikkei съобщи, че Apple е уведомила своите доставчици да се подготвят за производството на около 10 милиона сгъваеми iPhone през тази година, спрямо предишната прогноза за между седем и осем милиона устройства.

„Макар че Apple е имунизирана срещу слабостта при AI, основната причина да не продаваш акциите ѝ е, че компанията вероятно има следващ огромен хит“, заяви Луис Навелие, главен инвестиционен директор в Navellier & Associates.

„Ценообразуването на сгъваемия телефон ще бъде толкова силно, че ще компенсира влиянието на по-скъпата памет върху маржовете, а според мен търсенето ще бъде толкова голямо, че наистина ще подкрепи растежа.“

Очаква се най-бързият ръст на приходите от 2021 г.

Очаква се приходите на Apple да нараснат с близо 15% през фискалната 2026 г., която приключва на 30 септември.

Това би представлявало най-бързия годишен ръст на компанията от 2021 г., когато пандемията доведе до рязък скок в продажбите на електронни устройства. Макар че ръстът на приходите и печалбата на компанията все още е умерен в сравнение с останалите мегакомпании, нейният консервативен подход към разходите означава, че тя натрупва все повече парични средства в момент, когато останалите се движат в противоположната посока.

Акциите на Apple се търгуват значително над историческата си оценка

Свободният паричен поток на Apple се очаква да достигне рекордните 140 млрд. долара тази година, което представлява увеличение от над 40% спрямо 2025 г. За сравнение, свободният паричен поток на Alphabet се очаква да спадне с около 67% през тази година до 21 млрд. долара.

Възстановяването на акциите на Apple отразява нарастващото безпокойство относно перспективите огромните инвестиции в изкуствен интелект да донесат очакваната възвръщаемост.

Решението на Apple да не участва в надпреварата за изграждане на центрове за данни за AI все по-често се разглежда като предимство, а не като недостатък, въпреки че нейните предложения в областта на изкуствения интелект многократно са разочаровали инвеститорите.

Apple печели от това, че остава извън „AI бурята“

„На пазара има битка и в момента Apple печели, защото не се намира в бурята, в която се намира останалата част от AI търговията“, заяви Марк Бронзо, главен инвестиционен стратег в Rye Strategic Partners.

"Хората са притеснени каква възвръщаемост могат да получат хиперскейлърите от своите инвестиции в изкуствен интелект, а съществуват и аргументи, че акциите на полупроводниковите компании са изпреварили реалните си перспективи. В резултат на това инвеститорите отново се насочват към Apple като към стабилна компания с устойчив бизнес модел, която не носи същите рискове."

Акциите на Apple отбелязват бързо възстановяване след спада в началото на юни

Разбира се, инвеститорите плащат висока цена за тази сигурност.

Apple се търгува при коефициент 33 пъти очакваната печалба за следващите 12 месеца, което я прави най-скъпата акция сред "Великолепната седморка" след Tesla и значително над средната ѝ оценка за последното десетилетие от 23 пъти печалбата.

Високата оценка кара част от анализаторите да бъдат предпазливи

Това е една от основните причини само 61% от анализаторите на Уолстрийт, следени от Bloomberg, които покриват акциите на Apple, да препоръчват покупка. За сравнение, 90% от анализаторите, които следят Microsoft, Amazon, Meta и Nvidia, имат препоръки за покупка на тези акции, според данни, събрани от Bloomberg.

„В момента притежавам Nvidia, но не и Apple, тъй като както растежът, така и оценката на Nvidia изглеждат по-привлекателни“, каза Бронзо от Rye Strategic Partners.

„Въпреки това, докато се намираме в несигурна пазарна среда, паричният поток на Apple и бизнесът ѝ с услуги ще помогнат на компанията постепенно да продължи нагоре. Ако смятате, че капиталовите разходи за AI ще продължат да се разширяват, купете Nvidia. Но ако смятате, че те ще се забавят, Apple е по-добрият избор.“

Технологичната концентрация в индекса MSCI EM се увеличава

Инвеститорите се насочват отвъд AI лидерите на развиващите се пазари

Инвеститорите започват да пренасочват капитали отвъд традиционните победители от AI бума и към развиващите се пазари, където само три технологични компании с обща стойност от 4,4 трилиона долара формират непропорционално голям дял от пазарната доходност.

Още по темата

Apple съди OpenAI за кражба на търговски тайни

Защо Apple лобира да купува памет от Китай

С. Недев: Apple вече няма силата да диктува условията на доставчиците си

Apple, OpenAI повлякоха надолу технологичния сектор в Азия