ЕЦБ ще повиши лихвите два пъти тази година заради инфлацията

Европейската централна банка ще отговори на войната с Иран, като повиши лихвените проценти два пъти тази година, преди да ги задържи стабилни за по-дълго от предполагаемото, казват икономисти.

Проучване на Bloomberg, проведено от 29 май до 3 юни, показва, че всички респонденти с изключение на един очакват увеличение с четвърт пункт на срещата следващата седмица, като повечето от тях виждат още една такава стъпка преди края на годината. Това би довело лихвения процент по депозитите до 2,5%.

^{Икономистите прогнозират повишения на ЕЦБ през юни и септември | ...последвани от намаление в средата на 2027 г.}

Сред тези, които прогнозират второ увеличение, по-голямата част предпочитат септември пред юли. Това би съобразило подобен ход със среща по паричната политика, която, подобно на решението следващата седмица, ще включва нови прогнози на персонала за растеж и инфлация.

Проучването подчертава как ЕЦБ се позиционира към ястребовия край на Г-7 в момент, когато конкуренти като Федералния резерв избират да изчакат, за да оценят как ще се развие енергийният шок.

„ЕЦБ иска да изпрати сигнал, че няма да стои безучастно, докато инфлацията се покачва“, каза Даниел Хартман, главен икономист в Bantleon. „Тя иска да подчертае, че приема сериозно целта от 2% и няма да толерира постоянни превишавания.“

След това повечето респонденти очакват намаление до средата на 2027 г., тъй като конфликтът в Близкия изток натежава върху икономическата активност. Преди това икономистите прогнозираха намаление още през март.

След като поддържаха разходите по заеми стабилни от началото на войната, властите обявиха перспективата за тяхното увеличение за първи път от септември 2023 г. насам, на фона на опасения, че продължаващият конфликт повишава риска от по-продължителен скок на инфлацията.

Докато повечето политици остават мълчаливи относно пътя след юни, литовският премиер Гедиминас Симкус заяви, че второ увеличение е „по-вероятно, отколкото не“.

Ръстът на потребителските цени в еврозоната скочи до 3,2% от 1,9% през първите три месеца на войната и вероятно ще се ускори допълнително. Това се дължи главно на преките ефекти от скока в цените на енергията, но политиците се опасяват, че подобен натиск може все повече да се разпространи в по-широката инфлация чрез заплатите и корпоративното ценообразуване.

„ЕЦБ ще представи увеличението като защита на доверието“, каза Арне Петимезас, ръководител на изследванията в AFS Interest. „С основната инфлация малко над целевата стойност преди войната, тя така или иначе няма друг избор, освен да увеличи лихвата.“

Така нареченият основен показател за растеж на потребителските цени, който изключва волатилните елементи като енергията, не се е забавил до 2% от 2021 г. насам.

^{ЕЦБ е готова да повиши инфлацията и да намали прогнозите за растеж}

Междувременно икономиката на 21-членния блок също вече страда, като активността в частния сектор през май се сви с най-бързите темпове от 2024 г. насам.

Според проучването икономистите очакват, че служителите на ЕЦБ ще преразгледат нагоре прогнозите за инфлацията за 2026 г. и 2027 г. и ще намалят прогнозите за растеж за тази и следващата година.

Това би могло да подхрани дискусиите за потенциален стагфлационен шок, съчетаващ нисък растеж и висока инфлация, дори ако президентът Кристин Лагард категорично отхвърли този етикет след срещата през април.

Повечето анализатори виждат региона сега между базовия сценарий на ЕЦБ и неблагоприятния сценарий, представен през март, или дори вече в рамките на последния. Той включваше среден ръст на цените от 3,5% през 2026 г., с едва 0,6% икономическа експанзия.

^{Инфлационните рискове се увеличават, тъй като войната в Иран покачва цените на енергията}

Членът на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел предупреди тази седмица, че рискът от отвързване на инфлационните очаквания нараства. Но три четвърти от анкетираните в проучването досега не виждат доказателства за подобно развитие.

Те са съгласни с оценките на Шнабел и главния икономист Филип Лейн, че ефектите от войната ще се усещат доста дълго време, дори след постигане на мирно споразумение. Седемдесет и пет процента от анкетираните казват, че това може да се случи в продължение на шест месеца или дори по-дълго.

Още по темата

Енергийният шок и бумът на AI тласкат Азия към нови повишения на лихвите

Инфлацията в еврозоната надхвърли 3% за първи път от 2023 г.

Високите лихви не спират златото, защото сигнализират тревога на пазарите