Китай разширява контрола върху инвестициите в чужбина и към физическите лица

Китай разшири регулациите си за инвестициите в чужбина, като за първи път изрично включи и индивидуалните инвеститори. потенциално създава допълнителни пречки за спазването на изискванията както за технологичните предприемачи, така и за обикновените инвеститори на фондовите пазари.

Новите правила, публикувани в понеделник от китайското правителство, разширяват определението за „инвеститори“, така че да обхваща и местните физически лица.

Това представлява отклонение от досегашната рамка, която беше насочена основно към корпоративните инвестиции в чужбина, и поставя под по-строг надзор финансови дейности, които дълго време съществуваха в правно неясна зона.

При предишната система китайските компании трябваше да получат одобрение за преки инвестиции в чужбина от няколко държавни институции, но правилата не се прилагаха изрично за физическите лица. Т

ова оставяше индивидуалните инвестиции зад граница в „нееднозначно положение“, посочва Уан Джии, основател на изследователската компания Shanghai Fangchang Information Development Co.

„Строго погледнато, Китай отдавна няма систематична институционална рамка за преките инвестиции в чужбина от местни физически лица“, казва Уан.

По-строг контрол върху капиталите, изнасяни чрез офшорни структури

В продължение на години китайски предприемачи и заможни граждани прехвърляха капитали в чужбина чрез създаване на офшорни структури, използвани за чуждестранни придобивания, инвестиции в имоти и дялове в компании извън Китай. Сега подобни схеми вероятно ще бъдат подложени на по-строг контрол.

Джин Ма, ръководител на изследванията за Китай към Института за международни финанси, посочва, че свързан въпрос е капиталът, набран в чужбина от компании свързани с Китай чрез т.нар. „red-chip“ структури.

Още по темата

Глобалният апетит за AI успокоява страховете на Китай относно по-силния юан

Войната и търсенето от AI спират спада в експортните цени на Китай

При този модел офшорна компания притежава активи в Китай, което от години позволява на местни стартъпи да привличат чуждестранен рисков капитал и да се листват на борсите в Ню Йорк или Хонконг.

„Капиталът, набран впоследствие чрез първични публични предлагания в чужбина, не е задължително да бъде върнат в Китай, а често остава зад граница, създавайки мащабен външен капиталов кръг“, казва Ма. „С включването на физическите лица в регулаторната рамка Китай се надява да управлява по-ефективно тази ситуация.“

Надзорът върху индивидуалните инвестиции ще бъде уточнен допълнително

Новият регламент не уточнява как точно ще бъде осъществяван контролът върху инвестициите на физически лица в чужбина.

Вместо това е предвидено конкретните механизми да бъдат разработени на по-късен етап от държавните ведомства, отговарящи за инвестициите и търговията.

Пекин е все по-загрижен от изтичането на капитали

Регулаторната промяна идва на фона на нарастващите опасения в Пекин относно нерегулираните капиталови потоци към чужбина. Според Института за международни финанси китайски граждани, компании и финансови институции са изнесли приблизително 807 млрд. долара от страната през миналата година - най-високото равнище досега. 

В рамките на тази сума инвестициите в акции са нараснали с 67% до 208 млрд. долара, докато изходящите потоци към облигации са се увеличили със 75% до 153 млрд. долара.

За разлика от това преките инвестиции в чужбина са намалели неочаквано до 157 млрд. долара под натиска на митническите бариери, геополитическата несигурност и рязкото свиване на вътрешногруповото кредитиране, посочва IIF в доклад от миналия месец.

Организацията не предоставя разбивка между индивидуални и институционални инвеститори.

Инвеститорите се опасяват от ограничения върху чуждестранните акции

Включването на физическите лица в новия режим предизвика объркване и дебат относно възможните последици за китайските граждани, които притежават акции на чуждестранни компании.

Докато според някои анализатори регулацията има за цел да насочва инвеститорите към законови механизми за инвестиране, професорът по право Хенри Гао от Сингапурския университет по мениджмънт предупреждава, че тя може да бъде използвана и за ограничаване на достъпа на дребните инвеститори до международните пазари.

„Според мен новият регламент потенциално може да затвори вратата пред китайските инвеститори, които искат да купуват чуждестранни акции“, казва Гао, като отбелязва, че текстът изрично се отнася до инвестиции на финансови пазари извън Китай.

Още по темата

Китай разширява ограниченията за пътуване в чужбина на водещи AI специалисти

Китай изпревари Япония като втория най-голям кредитор в света

Мерките следват по-широка кампания срещу нерегламентираните канали

Това предупреждение съответства на по-широките усилия на Пекин да ограничи неразрешените инвестиционни канали.

Миналия месец Китай предприе най-мащабната си досега кампания срещу незаконната трансгранична търговия с акции с цел да ограничи изтичането на капитали, като наложи санкции на Futu Holdings Ltd., Tiger Brokers на UP Fintech Holding Ltd. и Longbridge Securities Ltd. за дейност на територията на континентален Китай без необходим лиценз.

Според Гао ограниченията, включително неотдавнашните мерки срещу офшорните брокерски платформи, са „предназначени да продължат и потенциално да бъдат разширени“ в рамките на новата регулаторна система.

Търсенето на международна диверсификация остава високо

От години китайските граждани, които прехвърлят средства в чужбина, водят непрекъсната борба с регулаторите. Те са ограничени с официален годишен лимит за обмен на валута от 50 000 долара на човек. За да го заобиколят, някои използват алтернативни канали, включително нелегални банки и криптовалути.

Според Ван от Shanghai Fangchang Information Development Co. регулаторите вероятно ще продължат да поддържат строг контрол върху тези сиви канали, като същевременно разширяват регулираните възможности за инвестиране. Сред тях са програмата Stock Connect с Хонконг и инициативите Qualified Domestic Institutional Investor (QDII).

„Търсенето на международна диверсификация на активите от страна на местните жители няма да изчезне“, казва Уан. „Но политиката е все по-склонна да отговаря на това търсене чрез лицензирани канали, които са лицензирани, контролирани чрез квоти и регулирани.“ 

Още по темата

Китай увеличава вноса на LNG през май в подготовка за летния пик

Задава се вълна от IPO-та на китайски компании за хуманоидни роботи

Китай включва данните и алгоритмите в защитата на търговските тайни