Финансовите министри от Г-7 ще обсъдят световните развития след срещата Тръмп-Си

Нестабилните основи на световния растеж ще привлекат вниманието на световните финансови министри тази седмица след срещата на високо равнище, която се опита да възстанови търговските връзки между двете най-големи икономики.

Амбициите

Макар и сравнително странична спрямо срещата на американския президент Доналд Тръмп с китайския му колега Си Дзинпин, която приключи в петък, срещата на Г-7 в Париж е не по-малко амбициозна, тъй като френските власти позиционират форума за справяне със структурните несъответствия, които бяха в основата на преговорите в Пекин.

Приоритетът на президента Еманюел Макрон за справяне с „дисбалансите“ в подготовката за собствената му среща със Си през юни е насочен към належащи икономически проблеми – големите бюджетни дефицити на Америка, твърде малкото инвестиции в Европа и огромният търговски излишък на Китай и недостатъчното му вътрешно търсене.

Въпреки непосредствения фон на война, енергийни смущения, търговско напрежение и дори глобална разпродажба на облигации миналата седмица, французите предупреждават, че неспособността да се преодолеят краткосрочните проблеми и по-дълбоките несъответствия означава, че напрежението само ще се натрупва. Още по-лошо е, че икономистите виждат зародишът на по-системна криза без съгласувани усилия за възстановяване на баланса на финансовите и търговските потоци.

Франция рекламира Г-7 като рядък форум, където европейците и САЩ все още могат да водят смислени дискусии. Г-20, която включва Китай, беше бойкотирана от Тръмп миналата година и се бори с неясни разделения, за които Макрон предупреждава, че вече може да предвещават нейния край.

„Диагнозата на Г-7 може да ви помогне да започнете да имате съвместна стратегия“, коментира Чарлз Личфийлд, анализатор в Атлантическия съвет във Вашингтон. „Не мисля, че някой очаква изявление от Г-7, което основно казва „мразим глобалните дисбаланси“, и то да бъде прието с радост от китайците и всички да се споразумеят за набор от решения. Но наличието на набор от решения е полезно.“

Чиста случайност, но все пак символично е, че срещата – насрочена за понеделник и вторник – се провежда веднага след срещата на Тръмп със Си.

Китай обяви през уикенда, че се е разбрал със САЩ за намаляване на митата върху някои продукти, за да се насърчи двустранната търговия, подчертавайки как връзките между двете най-големи икономики в света се стабилизират допълнително след историческата среща на лидерите.

По подобен начин първият ден от срещата съвпада с публикуването на данни, които вероятно ще подчертаят ролята на Китай в световните дисбаланси, като продажбите на дребно там продължават с един от най-лошите си стартове на годината след пандемията, за разлика от ускоряващото се промишлено производство.

В посока задействане на Г-7 работят специално поръчан доклад от водещи икономисти и анализ от Международния валутен фонд (МВФ), подчертаващи неотложността на справянето с изкривените стълбове на просперитета.

Още по темата

Ще дойдат ли твърде много ударите за глобалната икономика?

Новият световен ред е удар срещу просперитета

Дефицити и излишъци

„Неотдавнашното разширяване на глобалните салда по текущите сметки представлява рискове както за страните с дефицит, така и за страните с излишък под формата на по-нисък растеж на производителността, търговски войни, пазарна нестабилност и финансова криза“, написаха икономистите, включително бившият служител на МВФ Гита Гопинат, през март.

Дори постигането на съгласие по общи диагнози, да не говорим за действия, ще бъде предизвикателство, когато длъжностни лица, включително министърът на финансите на САЩ Скот Бесент, се съберат в понеделник.

Сред слабостите, идентифицирани от икономистите, фискалните опасения най-много тревожат инвеститорите. Миналата седмица доходността по двугодишните държавни облигации на САЩ достигна нива, невиждани от март 2025 г., доходността по 30-годишните държавни облигации на Япония достигна 4% за първи път от 1999 г., а политическата криза във Великобритания изпрати еквивалентните доходности до 28-годишен връх.

Фискалната експанзия на САЩ по-конкретно алармира световните политици, като МВФ прогнозира, че заемите на страната ще нарастват по-бързо от всяка друга развита икономика. Американският дълг, според един измерител, вече надхвърля 100% от БВП.

Бесент вероятно ще повтори често изказваното мнение на администрацията на Тръмп, че най-добрият начин за ограничаване на заемите е чрез икономически растеж.

„Трябва да сте супер оптимисти, за да мислите, че американците ще направят нещо, за да адресират това“, смята Ерик Нилсен, старши съветник в Independent Economics и бивш служител на МВФ. „Все пак е добре, че говорят за това.“

В опит да разширят разговора относно дисбалансите, французите поканиха Индия, Бразилия, Южна Корея и Кения да участват в преговорите във вторник, с цел изготвяне на отделно комюнике.

Французите търсят консенсус относно съществуването на дисбаланси и риска, който те представляват за растежа, каза служител на финансовото министерство, запознат с преговорите.

Още по темата

Пазарите подценяват ефектите от войната в Залива

МВФ: Държавният дълг на САЩ подкопава премията на съкровищните облигации

Отговорности

Като допълнителна стъпка, лицето, пожелало анонимност, заяви, че Франция иска основните блокове да признаят своите отговорности – а именно Европа да се ангажира повече с инвестиции, а САЩ да намалят дефицита си. Те също така ще се стремят да се споразумеят за дългосрочно наблюдение на дисбалансите.

Длъжностните лица очакват по-малко напрежение със САЩ в преговорите за намаляване на зависимостта от Китай по отношение на критичните материали, които са ключови компоненти за индустрии, включително медицински технологии, отбрана и електрически превозни средства. Доминирането на Китай му е дало предимство в търговските преговори със САЩ и други страни.

„Като се има предвид колко много европейската индустрия страда от това, което мнозина възприемат като нелоялна конкуренция с Китай, най-добрият резултат от срещата от гледна точка на ЕС биха били наистина координирани действия спрямо Пекин. Това обаче остава малко вероятно“, обяснява Антонио Барозу, старши анализатор в областта на геоикономиката в Bloomberg Economics.

Французите искат споразумения за това как да се наблюдава пазарът, за да се предвидят трудности, и как да се организира секторът, потенциално с набор от мерки като ценови прагове, мита и квоти.

„Това е съществена тема, която обаче може да изглежда малко незначителна, тъй като не става въпрос за огромни суми“, каза френският министър на финансите Ролан Лескюр, който ще председателства срещите на Г-7. „Но е важна, тъй като може да провали стратегията ни да бъдем възможно най-автономни.“

В отделно интервю, публикувано в изданието на La Tribune Dimanche от 17 май, Лескюр подчерта необходимостта производители на автомобили като Stellantis и Renault да предпочитат местните доставчици на части, за да защитят работните места и да запазят ноу-хауто в региона, тъй като европейските автомобилни производители задълбочават връзките си с китайските компании.

Автомобилните производители „трябва да играят своята роля по отношение предпочитанията на Европа, включително по отношение на покупките от техните доставчици“, посочи той. „Индустриалният суверенитет трябва да бъде колективна битка.“

Още по темата

МВФ допуска световният растеж да спадне под 2% през 2026 г.

МВФ: Подгответе се за "немислимото" заради конфликта в Близкия изток