Британската икономика започна 2026 г. силно, но се задават рискове

Великобритания започна годината със силен икономически растеж, като бизнесът и потребителите изглежда са запазили устойчивостта си в първите седмици след началото на войната с Иран.

Брутният вътрешен продукт нарасна с 0,6% през първото тримесечие, след увеличение от 0,2% през предходните три месеца. Това е най-бързият темп на растеж за последната година, съобщи в четвъртък Националната статистическа служба на Великобритания.

Данните съответстват на средната прогноза на икономистите и надхвърлят очакването на Английската централна банка за ръст от 0,5%.

Силното начало на 2026 г. до голяма степен се дължи изключително успешния февруари, когато икономиката нарасна с 0,4% преди началото на войната с Иран. През март БВП се увеличи с още 0,3%, въпреки че икономистите очакваха лек спад.

Принос към тримесечната промяна на БВП

Натиск от войната и политическата несигурност

Икономистите обаче предупреждават, че растежът е изложен на риск заради последиците от конфликта в Близкия изток, който не показва признаци на затихване, както и заради перспективата за смяна на министър-председателя.

По-актуалните анкетни данни показват, че войната с Иран продължава да натежава върху активността в частния сектор. Според данни на S&P компаниите са отчели рязко увеличение на енергийните разходи и отслабване на търсенето през април, което засилва опасенията от стагфлация.

Междувременно Националната статистическа служба на Великобритания (ONS) посочи, че частичните данни за потребителските разходи през април сочат „известно отслабване в началото на второто тримесечие“, като индикаторите за потребителското търсене се понижават.

Какво казва Bloomberg Economics

„Икономиката на Обединеното кралство започна 2026 г. силно, следвайки модела от последните години. Не очакваме този темп да се запази, тъй като по-високите разходи за енергия и по-строгите условия за финансиране вероятно ще доведат до почти пълно спиране на растежа през следващите тримесечия.

Последните политически сътресения, които също ще окажат натиск върху икономическата активност, само подсилват тази прогноза.“ - Ана Андраде и Дан Хансън, икономисти.

Рут Грегъри, заместник главен икономист за Великобритания в Capital Economics, заяви, че „това вероятно ще бъде най-силното тримесечие за годината, тъй като ефектите от войната с Иран ще ограничат растежа още от второто тримесечие“.

Още по темата

Паундът поевтиня, а доходността по британския дълг достигна 28-годишен връх

И Банката на Англия се съмнява в данните за британския растеж

Според основната прогноза на Capital Economics икономиката ще остане в стагнация през второто и третото тримесечие. При неблагоприятен сценарий Великобритания може да изпадне в лека рецесия.

Относително благоприятната икономическа картина в началото на годината едва ли ще укрепи позициите на премиера Киър Стармър, след като Лейбъристката партия претърпя тежки загуби на местните избори миналата седмица.

Стармър е изправен пред потенциално предизвикателство към лидерството си, като около 100 депутати, включително четирима министри, настояват за неговото оттегляне.

Икономисти и инвеститори предупреждават, че борбата на Стармър за политическо оцеляване ще натежи върху икономическите перспективи на Великобритания. Политическата нестабилност вече разтърси пазара на облигации, като доходността по дългосрочния държавен дълг достигна най-високите си нива от десетилетия и надхвърли тази в останалите страни от Г-10.

Напрежението между слабия растеж и ускоряващата се инфлация е сред основните притеснения на Банката на Англия. През април централната банка остави лихвените проценти без промяна, но сигнализира, че може да повиши цената на кредита, ако ценовият натиск се засили.

В същото време институцията следи внимателно дали войната с Иран не отслабва търсенето и не забавя икономиката.

Натрупване на запаси

Част от силния ръст през март може да се обясни с това, че компании и домакинства са увеличили запасите си, за да се предпазят от евентуални проблеми с доставките и в очакване на повишения на лихвените проценти, свързани с войната с Иран.

Официалните данни за търговията на дребно показаха, че шофьорите са се втурнали да зареждат автомобилите си през март, а строителните компании са съобщили в проучването PMI на S&P, че са увеличили запасите си от суровини.

Още по темата

Обединеното кралство може би залита към катастрофален разпад

Британската централна банка: Инфлацията ще бъде малко над 3.5% до края на годината

През първото тримесечие беше отчетен растеж във всички сектори, като потребителските разходи се увеличиха с 0,6%, бизнес инвестициите с 0,7%, а държавните разходи за стоки и услуги с 0,4%. Нетната търговия оказа умерено отрицателно влияние, тъй като търговският дефицит се разшири.

Секторът на услугите, който е основният двигател на британската икономика, нарасна с 0,8% спрямо предходното тримесечие, воден от търговията на едро, рекламната дейност и компютърното програмиране, съобщи Националната статистическа служба (ONS).

Стандартът на живот се подобри с най-бързия темп от 2022 г. насам. Реалният БВП на глава от населението нарасна с 0,6% през първото тримесечие след увеличение от 0,1% в края на 2025 г.

През март услугите, промишленото производство и строителството отчетоха ръст в сравение с предходния месец.

Съмнения в данните

Силните данни за първото тримесечие вероятно ще бъдат посрещнати със скептицизъм от много икономисти, които смятат, че статистическата служба не отчита достатъчно точно промените в сезонните модели на разходите.

Дори част от членовете на Комитета по парична политика на Английската централна банка изразиха съмнения относно надеждността на статистиката.

През последните години икономиката често отбелязва солиден растеж през първото и второто тримесечие, преди да се забави или дори да се свие през третото и четвъртото.

В отговор на тези опасения Националната статистическа служба започна да публикува данни за БВП без сезонни корекции, за да предостави допълнителен контекст.

Една от хипотезите е, че бизнес инвестициите все по-често се осъществяват в началото на годината. Друга, посочена от статистическата служба в публикация в нейния блог, е, че домакинствата и компаниите отлагат значими финансови решения до представянето на есенния бюджет.

„Ефектът от отложените разходи е по-силен растеж през първото тримесечие, какъвто наблюдаваме и за който прилагаме сезонни корекции“, заяви Джеймс Бенфорд, генерален директор „Изследвания и икономическа и социална статистика“ в ONS.

„Трудно е обаче да се прецени доколко това е част от нов устойчив модел, който може да се формира след преминаването към едно основно бюджетно събитие годишно, и доколко отразява временни промени, свързани с периода на адаптация след Covid-19.“

Още по темата

Професор Тим Бейл за бъдещето на британския премиер, част 1

Дълг, инфлация, политика: Британските облигации понасят троен удар