Физическият недостиг на петрол отслабва засега, след като купувачите се оттеглят

Цената на физическите товари с петрол спада рязко, тъй като купувачите се оттеглят от пазара, в драматичен обрат спрямо наддаването при изключително високи премии през миналия месец, въпреки че Ормузкият проток остава затворен.

Неочакваната обстановка

Това рязко отстъпление създава неочаквана обстановка на фона на предупрежденията, че петролният пазар се движи с пълна скорост към кризисна точка, вероятно само след няколко седмици.

Търговци обаче предупреждават, че спокойствието може да се окаже краткотрайно, което повишава риска цените на физическия петрол отново да скочат, тъй като индустрията разчита на временни решения, които не могат да компенсират недостига за дълъг период.

Облекчаването на напрежението, започнало през втората половина на април, се ускори през последната седмица. Премиите на основните сортове от Северно море, които се използват за определяне на глобалния бенчмарк Dated Brent, са се сринали с до 90% през последния месец до нива, близки до тези отпреди войната.

Няколко товари със западноафрикански петрол и средиземноморски суров петрол CPC за незабавна доставка дори са се търгували с малка отстъпка спрямо бенчмарка. Макар цените като цяло все още да сочат ограничено предлагане, те вече са в диапазон, считан за нормален през последните години, преди войната с Иран да извади от пазара над 10% от световното предлагане.

Ограничаване на покупките

Някои търговци посочиха миналата седмица, че купувачите са ограничили покупките си, тъй като САЩ и Иран изглеждаха по-близо до сключване на споразумение, опасявайки се да не платят завишени цени преди евентуален срив, ако Ормузкият проток бъде отворен отново.

Други отбелязват, че рафинериите все по-успешно се приспособяват към свят, в който по-голямата част от близкоизточния петрол е блокирана в Персийския залив, като работят с доставки на принципа „точно навреме“, намаляват запасите си, ограничават преработката или се снабдяват от по-отдалечени производители.

Силната инверсия на петролната крива почти изчезна

Фючърсите върху Brent скочиха над 105 долара за барел в понеделник, след като президентът на САЩ Доналд Тръмп отхвърли последния отговор на Иран на предложението му за прекратяване на войната, докато атака с дрон в неделя временно подпали товарен кораб край бреговете на Катар.

САЩ рязко увеличиха износа си, а най-големият купувач на петрол в света Китай продава товари със суров петрол на международните пазари в необичаен ход, съобщи Bloomberg на 22-ри април. Вносът на страната е спаднал значително, което допълнително оказва натиск върху цените на физическите доставки.

„Физическият петролен пазар като цяло не оценява сценарий на катастрофален недостиг“, казва Нийл Кросби, ръководител на изследванията в Sparta Commodities SA. По думите му това отчасти се дължи на факта, че зависимите от внос купувачи в Азия успяват да се справят с „абсолютния минимум“ от доставки на суров петрол.

Блокирани доставки

Милиони барели остават блокирани в Персийския залив и няма признаци за бързо възстановяване на танкерния трафик. Но седмица след началото на новия месечен търговски цикъл няма доказателства за паническото търсене на товари, наблюдавано в първите седмици на войната, според повече от десетина търговци, разговаряли с Bloomberg News.

Още по темата

Войната в Иран изчерпва световния петролен буфер с безпрецедентна скорост

„Невидимата ръка“ на Китай балансира петролния пазар

Глобалният петролен пазар успява да използва редица буфери, за да смекчи или отложи ефекта от затварянето на Ормузкия проток. Пазарът навлезе в кризата при добро снабдяване, правителствата обявиха рекордно освобождаване на стратегически резерви, Саудитска Арабия и Обединените арабски емирства изнасят петрол по тръбопроводи и изпращат част от танкерите си през протока, а други износители като САЩ и Бразилия рязко увеличиха доставките.

В същото време световното потребление на петрол е спаднало значително, отчасти заради принудителни ограничения вследствие на недостиг на горива в части от Азия и затваряне на нефтохимически заводи в Близкия изток, и отчасти заради рязкото поскъпване.

Изключително високите премии се стопяват

Макар цените да остават високи, изключително големите премии, които търговците плащаха за незабавно налични барели, до голяма степен изчезнаха.

Товар с West Texas Intermediate Midland беше продаден в петък с премия от едва 1,50 долара за барел в ценовия прозорец на Platts, който помага за формирането на северноморския бенчмарк, спрямо 22 долара през април.

Силно изразената инверсия, при която договорите с по-близка доставка се търгуват с премия спрямо тези за по-късни месеци заради ограничено предлагане, също се сви рязко.

Спредът за шестседмичния период при Brent contracts for difference, деривати, които позволяват хеджиране на цените на физическите товари, се понижи до 2,15 долара в четвъртък при около 28 долара преди месец.

Оманският суров петрол, един от малкото сортове от Близкия изток, които остават напълно достъпни за глобалния пазар, тъй като товарите не трябва да преминават през Ормузкия проток, се е продавал в края на миналия месец с премия от около 15 долара за барел спрямо бенчмарка Dubai, според търговци, пожелали анонимност.

В петък премията е била определена на малко над 7 долара за барел. В началото на войната сходни товари се търгуваха с около 60 долара над същия референтен показател.

Още по темата

Citigroup: Петролът се движи хаотично между надеждата и страха

Петролните гиганти и Тръмп ги чака разплата по бензиностанциите

Рафинериите се адаптират към ограничените доставки

Тъй като износът от Персийския залив  все още е сериозно затруднен, този спад е резултат от промяна в поведението на рафинериите, основно в Азия.

Те са намерили някои алтернативи на доставките от Близкия изток, например от САЩ и Латинска Америка. По-важният фактор обаче е намаляването на покупките на петрол.

Рафинериите преработват по-малко суровина в горива и черпят от запасите си, вместо да търсят нови доставки. А всички сключвани сделки са за срокове, които са много по-кратки от обичайните.

На пазара на суров петрол Dubai търговията се е изместила към към толкова кратки срокове, че обичайните механизми за определяне на бенчмарка за доставки след два месеца почти са останали без активност. Това създава впечатление за потиснати цени, въпреки че пазарът продължава да се сблъсква с безпрецедентен недостиг.

Временна пауза преди ново напрежение

Макар по-ниските премии за физическия суров петрол да са добра новина за рафинериите, тези действия ще се окажат временно решение, ако Ормузкият проток не бъде отворен скоро. Цикличният характер на рафиниращата индустрия означава, че натискът за ново повишение на премиите може да се върне през следващите месеци.

Пролетният сезон на ремонтни дейности в Европа скоро приключва, което може да възстанови търсенето на товари за доставка през юни, посочват търговци, пожелали анонимност, тъй като не са упълномощени да говорят публично.

В Азия натоварването на рафинериите в Япония и Южна Корея постепенно се възстановява, след като спадна в началото на войната, според Кросби.

В крайна сметка запасите ще се изчерпат и ако рафинериите искат да продължат да снабдяват клиентите си с горива, ще трябва да закупят повече суров петрол на пазар, който е загубил един милиард барела доставки.

„Въпросът е колко дълго ще продължи това и колко сериозен проблем ще сътворим“, заяви главният изпълнителен директор на Shell Уаел Сауан по време на конферентен разговор в четвъртък. „Изкопахме дупка с размер на един милиард барела и продължаваме да копаем все по-надълбоко.“

Още по темата

Моди призова индийците да пестят горива и валута заради войната с Иран

Петролът поскъпва и това показва, че рискът остава