GameStop предлага придобиване на eBay за 56 милиарда долара

GameStop Corp. предлага да купи eBay Inc. за около 56 милиарда долара в брой и акции, смел опит от Райън Коен да поеме известно име за електронна търговия, което е няколко пъти по-голямо.

Веригата за търговия на дребно с игри предложи 125 долара на акция в брой и акции за онлайн пазара, или около 20% премия спрямо затварянето на борсата в петък. GameStop, която придоби приблизително 5% дял в eBay, заяви, че е получила първоначално, необвързващо „писмо с висока степен на увереност“ от TD Bank, за да осигури дългово финансиране от около 20 милиарда долара. В меморандум до инвеститорите в неделя компанията на Коен обеща да намери около 2 милиарда долара годишни спестявания в рамките на 12 месеца след затварянето на борсата. Акциите на двете компании скочиха с повече от 15% на алтернативната платформа за търговия Blue Ocean след обявяването на GameStop.

Офертата за поглъщане е кулминацията на изненадващия възход на GameStop, верига магазини за видеоигри, която сви присъствието си във физически магазини, след като геймърите все по-често купуваха софтуер в дигитални магазини. През 2021 г. тя се превърна в център на meme-лудост от страна на инвеститорите на дребно. Майкъл Бъри, ръководителят на Scion Asset Management, който стана известен след печеливш залог срещу ипотеки преди финансовата криза от 2008 г., помогна за растежа на GameStop, като зае бича позиция по отношение на фирмата около 2019 г.

Коен сега предлага да поеме компания, която е приблизително четири пъти по-голяма от веригата магазини, която управлява. GameStop имаше пазарна стойност от 12 милиарда долара към петък. EBay беше много по-голяма - около 46 милиарда долара, въпреки че търговецът на игри разполага с около 9 милиарда долара в брой. Офертата за поглъщане е разделена поравно между пари в брой и обикновени акции на GameStop.

И двете компании се затрудняват да се адаптират към променящите се предпочитания на потребителите. GameStop затвори магазини и наблегна на колекционерски играчки и карти за търговия, тъй като все повече видеоигри се купуват онлайн. EBay също така предлага колекционерски предмети и употребявани стоки на собствения си пазар, създавайки бизнес припокриване.

^{GameStop и eBay през 2026 г. | Онлайн търговецът на дребно изостава от потенциалния си купувач тази година}

Около 136 милиона купувачи в световен мащаб са направили покупки в EBay през 12-месечния период, завършващ на 31 март. Купувачите харчат около 80 милиарда долара годишно на пазара.

„Самият EBAY е в процес на обрат – такъв, който върви добре“, пишат анализаторите на Bernstein. „Но доколкото има някакви предизвикателства или нестабилност от категории като Колекционерски предмети, това може да окаже допълнително напрежение върху математиката. Виждаме реални предизвикателства пред структурирането на тази сделка.“

Представители на eBay отказаха коментар. Главният изпълнителен директор Джейми Ианоне трябваше да се срещне в понеделник с Bloomberg News. Но представител на компанията се свърза в неделя, за да отмени срещата, заявявайки, че плановете за пътуване на Ианоне са се променили през уикенда.

Коен от GameStop по-рано заяви пред Wall Street Journal, че е готов за борба чрез посредници и ще представи офертата на акционерите, ако е необходимо.

„EBay трябва да струва – и ще струва – много повече пари“, каза той пред вестника. „Мисля да превърна eBay в нещо, струващо стотици милиарди долари.“

Коен си е поставил амбициозни цели. През януари компанията представи компенсационен пакет, който ще го възнагради с опции върху над 171 милиона акции, ако повиши пазарната стойност на GameStop до 100 милиарда долара. В неделно изявление Коен заяви, че ще поеме обединеното предприятие, но ще получава заплащане единствено въз основа на представянето на тази фирма.

„Въпреки че компаниите се припокриват в колекционерските предмети и препродажбата, виждаме малка вероятност за сделка“, казаха анализаторите на Bloomberg Intelligence Пунам Гоял и Сидни Гудман в бележка в петък. „Всяка надеждна оферта би изисквала значително разводняване и би въвела значителен риск от изпълнение.“