Икономисти ревизират прогнозите си за Китай, тъй като AI ускорява вноса

Икономистите рязко повишиха прогнозите си за ръста на вноса в Китай и вече очакват да изпревари темпа на разширяване на износа за първи път от 2021 г. насам, като по този начин ще ограничи по-нататъшното нарастване на търговския излишък над рекордните нива от миналата година.

Тъй като китайските компании активно изкупуват висок клас чипове, необходими за изкуствения интелект, се очаква вносът да нарасне до петгодишен връх от 5% през 2026 г., според средната оценка на 17 икономисти, анкетирани от Bloomberg този месец. Това е повече от двойно над прогнозата от март и ще последва четири години на стагнация и спад.

При също ревизирана нагоре прогноза за износа до 4,9% от 3,6%, Китай е на път да реализира търговски излишък при стоките от малко над 1,2 трилиона долара, което едва ще надхвърли нивото от 2025 г. след две поредни години на бърз растеж.

Прогноза за ръст на вноса в Китай през 2026 г.

Изправено пред нарастващ отпор в чужбина, след като китайските стоки заляха външните пазари след пандемията, правителството отговори с обещания да отвори вътрешния пазар за внос и с постепенно въвеждане на мерки като премахване на данъчни стимули за износители при продукти като соларни клетки.

Но именно зависимостта на Китай от авангардни технологии, свързани с изкуствения интелект, ускорява вноса, докато слабото потребление ограничава вътрешното търсене.

„Правителството осъзна, че огромните търговски излишъци не са устойчиви“, заяви Серина Джоу, старши икономист за Китай в Mizuho Securities.

Макар да прогнозира ръст на вноса от 7,5% тази година, частично благодарение на промени в политиката, тя отбеляза, че външните продажби ще останат ключов двигател за икономиката. „Засега не виждам ясно възстановяване на вътрешното търсене“, допълни Джоу.

Икономистите рязко променят част от прогнозите си за Китай след тримесечие, в което търговията отбеляза бум въпреки най-сериозните енергийни сътресения от десетилетия, предизвикани от войната в Иран.

Слаб вътрешен пазар и глобален дисбаланс

Вносът скочи с 23% през първите три месеца на 2026 г спрямо същия период на миналата година, а износътнарасна с 15%.

Въпреки че индустриалното производство и инвестициите се ускоряват, стагниращото потребление води до неравновесие, който според Международния валутен фонд допринася за глобалните дисбаланси.

Обемът на търговията на Китай се задържа

AI бумът като двигател на вноса

Неочакваният скок на вноса през март до голяма степен се дължи на глобалния бум в инвестициите в изкуствен интелект, който стимулира търсенето на чипове и модерно производствено оборудване.

Ръстът на цените на чиповете също изигра своята роля. Стойността на вносните интегрални схеми в Китай нарасна с 54% през миналия месец в сравнение със същия период на миналата година и формира почти една трета от общия ръст, въпреки че обемът им се увеличи само с 14%, според оценки на Pantheon Macroeconomics.

Бумът на разходите за AI, който се очаква да достигне 2,5 трилиона долара тази година, се превърна в съществен двигател на търговията в Азия през последната година.

Макар Китай да се утвърди като най-големия доставчик в света на стоки, свързани с изкуствен интелект, през миналата година, страната остава нетен вносител на някои критични технологии, особено на модерни чипове, сочи анализ на икономисти от Standard Chartered.

Още по темата

Китай предупреди местните власти: Провал в климата спира кариерния растеж

Китай предприема нови мерки за защита на веригата си за доставки

Тайван и Южна Корея, откъдето идва по-голямата част от този внос, отчетоха рязко увеличение на износа към Китай през последните месеци.

Освен AI, и други фактори подкрепят вноса.

Юанът поскъпна с близо 7% спрямо долара през последната година, което повишава покупателната способност на домакинствата и бизнеса. Ръстът на цените на металите също повишава стойността на вноса на продукти от мед и алуминий.

Енергийни рискове и влияние върху търговията

Засега по-високите глобални цени на петрола не оказват съществено влияние върху ръста на китайския внос, като данните за март показват само умерен спад в покупките на суров петрол.

Но рязкото намаляване на трафика през Ормузкия проток, ключов маршрут за енергийни доставки, вероятно ще окаже натиск върху вноса през следващите месеци.

Pantheon Macroeconomics очаква стойността на вноса на петрол и газ да спадне съответно с 14% и 18% през април на месечна база.

Зависимостта на Китай от петрол от Близкия изток го оставя уязвим

Износът печели от зеления преход

По-оптимистичната перспектива за износа отразява и някои косвени ползи за Китай от войната.

Ръстът на търсенето на продукти за зелена енергия подпомага китайските компании, включително автомобилните производители, да разширяват присъствието си на външните пазари. Освен това, в сравнение с други държави, китайските вериги на доставки са по-устойчиви на енергийни шокове.

„Китайската икономика се оказа по-устойчива на сътресенията във веригите на доставки, свързани с войната в Иран, отколкото много други азиатски страни“, коментира Ерика Тай, икономист в Maybank Securities.

„Нарастващото глобално търсене на електромобили и соларни панели дори действа като попътен вятър, тъй като китайските компании доминират в тези сектори.“

През първото тримесечие по-бързият ръст на вноса доведе до спад от 2,5% на търговския излишък на Китай на годишна база. В резултат на това приносът на нетния износ към икономическия растеж се сви наполовина, докато делът на инвестициите нарасна до над една трета.

Индустриалният растеж остава стабилен

Властите вероятно ще се въздържат от допълнителни стимули, тъй като индустриалният растеж остава стабилен.

Икономистите, анкетирани от Bloomberg, вече очакват централната банка да понижи основната лихва през третото тримесечие, вместо през периода април-юни, както прогнозираха по-рано.

Все пак се очаква намаление на задължителните банкови резерви преди края на юни, макар и в по-малък размер от 25 базисни пункта - наполовина спрямо предходните очаквания.

Още по темата

DeepSeek започна ценова война и при AI моделите

Индустриалните печалби в Китай маскират противоположни тенденции

Пекин затяга достъпа на американски капитал до китайския технологичен сектор