Рекордно рали, движено от инерцията, започва да привлича скептици

Ралито при рисковите активи през април устоя на провалени мирни преговори, признаци за възраждаща се инфлация и драма около наследяването в централната банка. Инвеститорите може би са напът да разберат дали самата скорост на поскъпването вече не представлява заплаха за по-нататъшен ръст.

Още по темата

Пазарите в ерата на Тръмп - хаос, паника, обрат, рали, и този път ли ще е така?

Лагард: Няма да се парализираме в колебания

Пазарите растат въпреки натрупващите се рискове

Световните акции навлизат в седмицата на или близо до рекордни върхове, като S&P 500 е нагоре с почти 10% от края на март, което го насочва към най-доброто месечно поскъпване от края на 2020 г. Доходността по американските държавни облигации спадна в петък, след като приключването на разследване на Министерството на правосъдието срещу председателя на Фед Джером Пауъл разчисти пътя за утвърждаването на Кевин Уорш, с което подкрепи залозите, че централната банка може да поднови намаляването на лихвите преди края на годината.

Силните корпоративни отчети и устойчивата икономика изтласкаха миналата седмица S&P 500 с около 3% над върха, който индексът беше достигнал преди началото на войната с Иран. В петък акциите бяха подкрепени от надеждите, че САЩ и Иран ще постигнат напредък в мирните преговори през уикенда.

Но рисковете от конфликта не са намалели. Тези разговори бяха отменени, цените на петрола остават високи, а все още повишената доходност по американските облигации вдига разходите по заемите в различни пазари, докато трейдърите се подготвят за нови инфлационни шокове.

„Лично аз съм предпазлив, че пазарът в момента се движи със 120 км/ч и може да има по-малко време за реакция, когато наистина дойде време да смени лентата“, каза Франсис Тан, главен стратег за Азия в Indosuez Wealth в Сингапур.

Акциите отбелязват най-дългата седмична серия на ръст от 2024 г. насам.

Появяват се признаци на умора при най-натоварените позиции

Има известни признаци, че ентусиазмът на инвеститорите към най-големите печеливши от едномесечното рали започва да отслабва. USO, най-големият американски борсово търгуван фонд, следящ суровия петрол, върви към най-големия си месечен отлив на средства от 2009 г. насам. SOXX, един от най-големите фондове за полупроводници, отчете един от най-сериозните си седмични отливи в историята - само седмица след като привлече рекордни средства. И двата са сред най-пренаселените залози на пазара.

„Виждаме засилено търсене на защита на върховете“, написа в бележка до клиенти в неделя Джон Тъли, който ръководи глобалните макропродажби в BofA Securities. Според търговското бюро на BofA инвеститорите трябва да се хеджират в лихвено чувствителни сегменти на пазара като малките компании, регионалните банки и златото, като допълва, че по-слабото представяне все още може да изтласка държащите злато, разглеждано като рисков актив с висок бета коефициент.

Инвеститорите ще получат ключови данни за състоянието на американската машина за печалби тази седмица. Alphabet Inc., Microsoft Corp., Amazon.com Inc. и Meta Platforms Inc. трябва да отчетат резултати в сряда, а ден по-късно - Apple Inc. Тези компании представляват една четвърт от пазарната капитализация на S&P 500.

„Бурното рали на рисковите активи от дъната през март направи инвеститорите предпазливи преди отчетите на големите технологични компании, като те се чудят дали добрите новини вече не са калкулирани в цените“, написа в бележка до клиенти в неделя Майкъл Романо, ръководител продажби на деривати върху акции за хедж фондове в UBS Securities.

„Отчетите на технологичните гиганти тази седмица може да дадат тласък на наваксващи покупки при най-големите технологични компании, но очакванията са високи, а пазарът вече е натоварен с позиции.“

Мирните надежди отслабват, а пазарите остават нащрек

Опитът за подновяване на мирните преговори за войната с Иран се провали през уикенда, след като президентът на САЩ Доналд Тръмп отмени планираното пътуване на своите водещи пратеници, а Ислямската република заяви, че няма да преговаря, докато е под заплаха.

В събота Тръмп е казал на Джаред Къшнър и Стив Уиткоф да пропуснат пътуването до Пакистан, който посредничи в разговорите, а по-късно е заявил пред репортери, че Иран „предложи много, но не достатъчно“. Иранският президент Масуд Пезешкиан каза, че страната му няма да влиза в „наложени преговори под заплахи или блокада“.

Макар примирието като цяло да се запазва от началото на април, и двете страни поддържат блокада върху Ормузкия проток, което прави ключовия енергиен тесен проход практически непроходим.

Надеждите, че преговорите за примирие ще продължат, доведоха до спад на цените на петрола в петък, като фючърсите върху West Texas Intermediate се понижиха с 1,5% и приключиха търговията над 94 долара за барел. Спадът сви седмичния ръст, който при 13% все пак остана най-големият скок от първоначалния скок, предизвикан от войната в началото на март.

Още по темата

"Той държи пазара в хватка": Акциите се сриват и скачат с коментарите на Тръмп

Геополитиката не е причина за напускане на пазарите, а за преструктуриране