Икономическият растеж на Китай се ускорява в началото на 2026 г. въпреки войната

Китайската икономика вероятно е възстановила темпа си на растеж през първото тримесечие на 2026 г., което дава на властите време да оценят ефектите от войната в Иран върху втората по големина икономика в света, преди да предприемат стимулиращи мерки.

Брутният вътрешен продукт се очаква да е нараснал с 4,8% на годишна база, според средната прогноза на икономисти, анкетирани от Bloomberg, преди публикуването на официалните данни в четвъртък.

Това би означавало ускорение спрямо увеличението от 4,5% през последното тримесечие на 2025 г., което беше най-слабият резултат от страната се отвори отново след Covid в края на 2022 г.

Войната засега оказва ограничено влияние

Войната между САЩ и Израел срещу Иран вероятно е оказала ограничено влияние върху икономическата активност досега, отчасти благодарение на усилията на Китай през последните години да засили енергийната си сигурност и да изолира икономиката си от глобални сътресения.

Продължителният дефлационен натиск също е ограничил непосредствения ефект от по-високите цени на петрола върху потребителските цени.

Същевременно, при ръст на вноса на високотехнологични продукти през март, подкрепен от инвестиционен бум в изкуствения интелект, излишъкът в търговията със стоки се е свил с близо 5% през първото тримесечие на годишна база, измерен в юани.

Това може да означава по-слаб принос на нетния износ, но силното глобално търсене, свързано с ИИ, помага да се ограничат външните рискове за китайските компании в момент, когато конфликтът в Близкия изток разклаща световната икономика.

Икономическият растеж на Китай вероятно се е възстановил през първото тримесечие 

Допълнителни стимули

Силен доклад би намалил необходимостта от допълнителни стимули, особено след като Пекин прие по-гъвкав подход към растежа, като понижи целта за БВП до диапазон от 4,5% до 5% - най-ниското равнище от 1991 г.

Все повече икономисти очакват Китайската народна банка да не понижава лихвените проценти тази година, тъй като петролният шок е повишил инфлационните очаквания.

„Очакваме банкерите да да заемат изчаквателна позиция засега“, посочват икономисти от Macquarie Group Ltd., водени от Лари Ху, в доклад от петък. „Калкулацията за стимули в Китай ще зависи от траекторията на икономиката на САЩ и продължаващия бум в изкуствения интелект.

И двете остават ключови подкрепящи фактори за износа - основният двигател на китайската икономика.“

Други данни, които ще бъдат публикувани в четвъртък, вероятно ще покажат, че дисбалансите между предлагането и търсенето в икономиката се запазват.

Дисбалансът между производството и потреблението в Китай вероятно се е запазил 

Още по темата

Китай хаби твърде много възобновяема енергия, докато ограниченията нарастват

Промишленото производство се очаква да нарасне с 5,3% през март на годишна база. Макар това да е забавяне спрямо ръста от 6,3% през януари-февруари, резултатът вероятно ще се счита за стабилен, тъй като фабриките са имали повече почивни дни в сравнение с 2025 г. заради по-късното настъпване на Лунната нова година.

Тази устойчивост се дължи отчасти на 15% ръст на износа през първото тримесечие на годишна база.

Бумът в инвестициите в изкуствен интелект стимулира задграничните продажби на високотехнологични продукти като чипове, докато китайските „зелени“ стоки като електромобили продължават да увеличават пазарния си дял в чужбина.

Слабо вътрешно търсене

Продажбите на дребно се очаква да са нараснали едва с 2,4% през март, което представлява забавяне спрямо ръста от 2,8% през първите два месеца и отразява слабото доверие на домакинствата.

Вътрешните продажби на автомобили са се свили с почти 8% през първото тримесечие на годишна база, отчасти заради постепенното премахване на държавните субсидии.

Какво казва Bloomberg Economics...

„Растежът на БВП на Китай вероятно е надхвърлил 5% през първото тримесечие, подкрепен от предлагането. Производството се е ускорило през първите два месеца на годината, а високочестотните данни сочат ограничено влияние от войната в Иран върху активността през март.

От страна на търсенето обаче картината е по-неблагоприятна, като растежът на потреблението вероятно се е понижил. - Чан Шу и Дейвид Ку;

Пазарът на недвижими имоти остава слаб въпреки възстановяването на сделките със съществуващи жилища в мегаполиси като Шанхай. Индикатор за неизплатените ипотечни кредити е спаднал с над 40% на годишна база през март, което показва, че домакинствата остават предпазливи към поемането на допълнителни дългове.

Инвестициите в дълготрайни активи се очаква да нараснат с 1,9% за първите три месеца на годината, спрямо 1,8% през януари-февруари и след безпрецедентния спад през миналата година. Икономистите отдават подобрението на инфраструктурни проекти, отложени от края на 2025 г. за началото на тази година.

Някои анализатори посочват и статистическа аномалия, според която спадът през миналата година вероятно до голяма степен се дължи на временни промени в методологията. Продажбите на държавни облигации - ключов източник на финансиране за строителни проекти - са спаднали през първото тримесечие в сравнение с миналата година.

Още по темата

Войната в Залива е „златен прозорец“ за интернационализацията на юана

Санчес търси Китай срещу високите си залози у дома

Иранската война е дебютът на Китай в глобалните плащания