Доларът се движи в синхрон с петрола след скока от войната в Иран

Доларът и петролът се търгуват в синхрон след прекратяването на огъня между САЩ и Иран тази седмица, затягайки връзката между тях до почти рекордни нива.

Индикатор, който проследява корелацията между бенчмарк цената на американския петрол и индекса на долара на Bloomberg за 30-дневен период, се е повишил рязко от началото на март и сега се приближава до пика, наблюдаван за последен път преди година, когато президентът Доналд Тръмп обяви агресивни търговски тарифи.

Индексът на долара се понижи с 1,1% до четириседмично дъно в сряда, тъй като новината за временното примирие срина цените на американския суров петрол с 16%. Цените на петрола възстановиха част от тези загуби при нестабилната търговия в четвъртък, докато доларът остана под натиск, завършвайки деня с 0,2% по-ниско.

Citigroup заяви, че очаква положителната корелация да се запази през второто тримесечие, като доларът вероятно ще остане твърд „за известно време дори след като суровият петрол достигне своя връх“.

„Тактически, продажбата на долари може да продължи при заглавия за деескалация, но смятаме, че основната сила няма да намалее до втората половина на годината“, написаха анализаторите Осаму Такашима, Даниел Тобон и Брайън Ливайн в четвъртък в изследователски доклад.

^{Корелацията долар-петрол се приближава до исторически върхове}

Така тясна корелация между долара и цените на петрола не е често срещана, но войната подчерта преките връзки на американската валута с петрола. САЩ са най-големият производител на петрол в света, като войната в Иран тласка търсенето на продукцията му в чужбина до рекордни нива. Изобилното вътрешно предлагане означава, че американската икономика е по-добре позиционирана да издържи на шок от цените на енергията. Щатският долар е и валутата на световната търговия със суров петрол.

Пазарите на опции отразяват тази връзка. Настроенията, както е изобразено от така наречените обръщания на риска, рязко се обърнаха по-бичи за долара, когато цената на Brent се покачи над 110 долара в края на март. Връзката беше особено ясна отвъд краткосрочния период, като едномесечните и едногодишните бичи опции за долар се движеха близо до суровия петрол.

Новините за прекратяването на огъня доведоха до частично оттегляне на тези залози за силата на долара, водени от едноседмичния падеж. Въпреки това, всички падежи остават доста над нивата отпреди войната, което предполага, че доларът продължава да отразява премията за петрол. Валутата също се възползва от потоците към убежища по време на пазарните сътресения през последните шест седмици.

„В тази война в момента няма други основни двигатели на валутния пазар, така че корелациите са съсредоточени върху петрола“, каза Ноа Бъфам, стратег в CIBC Capital Markets. „Рисковете от провал на преговорите би трябвало да запазят известна рискова премия в долара.“

Какво казват стратезите на Bloomberg

„Може да има съмнения относно това колко дълго ще се запази настоящото прекратяване на огъня, но валутните търговци са все по-уверени, че най-лошите смущения са отминали. Цената на хеджирането срещу колебанията на долара е спаднала, в някои случаи обратно до нивото, в което беше в началото на войната с Иран — в някои случаи дори повече — тъй като търговците отчитат намаляване на рисковете през следващите няколко месеца.“

—Себастиан Бойд, макростратег, Markets Live

14-дневното примирие се оказва крехко, като двете страни се обвиняват взаимно в нарушаване на споразумението. Ормузкият проток, жизненоважен транзитен маршрут за гориво и други пратки, остава ефективно затворен.

Но ако цените на петрола се стабилизират — дори в по-широк диапазон — корелацията с долара „би трябвало да намалее“, каза Питър Васало, портфолио мениджър в BNP Paribas Asset Management USA.

„Ще са необходими по-нататъшни ескалации или увеличаване на волатилността на цените на петрола, за да остане тази корелация висока или дори да се увеличи допълнително“, добави Васало.

Още по темата

Войната е причинила трайни щети на доларовата система

Доларът поевтиня, примирието намали търсенето на убежище от войната

Войната в Иран разрушава петродолара

Иранската война разби инвестиционния наратив за митата в САЩ