Протоколите на Фед сочат риск и за инфлацията, и за растежа

Доста висши ръководители на Федералния резерв са се притеснявали, че войната срещу Иран може допълнително да разпали инфлацията и са искали да заявят ясно след срещата си през март, че централната банка може да се наложи да обмисли повишаване на лихвените проценти.

Различни сценарии

Протоколът от срещата на Федералния комитет по отворения пазар (FOMC) на 17-18 март, публикуван в сряда във Вашингтон, показа, че монетарните власти са се борили с коренно различни сценарии за американската икономика след избухването на войната срещу Иран и реакциите откъм ходове, които биха могли да последват.

Още по темата

Пауъл: Да очакваш единодушие в такъв момент е доста трудно

Пауъл смята, че е рано да се видят последиците от войната в Иран

Повечето ръководители са изразили притеснение, че продължителна война може да навреди на пазара на труда и да оправдае по-ниски лихвени проценти. В същото време много от тях са и подчертали риска за инфлацията, който в крайна сметка може да оправдае повишаване на лихвените проценти.

Стивън Стенли, главен икономист за САЩ в Santander Capital Markets, заяви, че протоколът показва, че комитетът е видял нарастващи рискове както за инфлацията, така и за заетостта, и е бил разтревожен относно това какво може да означава по-дълга война.

„Продължителен конфликт може допълнително да изостри и двата риска“, каза Стенли в бележка до клиентите на компанията му. „Това накара FOMC да остане пасивен.“

Ръководители, които са изразили по-голяма загриженост относно инфлацията, са призовали колегите си да обмислят добавяне на текст към изявлението на Фед след срещата, който да увеличава вероятността на сценария за повишаване на лихвените проценти при определени условия.

„Някои ръководители смятаха, че има сериозни основания за двустранно описание на бъдещите решения на комитета относно лихвените проценти в изявлението след срещата, отразявайки възможността по-високите лихви да са подходящи, ако инфлацията остане над целевите нива“, се казва в протокола.

Подобно мнение се появи и в протокола от януарското заседание на Федералния резерв, но размерът на групата, която го подкрепя, сега се е увеличил.

В отговор на тези опасения, в протокола се отбелязва, че „мнозинството“ от ръководителите смятат, че може да отнеме повече време, за да се върне инфлацията до целта на Федералния резерв от 2%.

На последната срещата Федералният резерв запази основния си лихвен процент в диапазона 3,50-3,75%.

Още по темата

Пауъл: Дългосрочните инфлационни очаквания са овладени

Пауъл каза, че Фед следи много внимателно частния кредит

Последици от войната

Срещата се проведе почти три седмици след като войната в Близкия изток доведе до рязко покачване на световните цени на енергията, оказвайки натиск върху инфлацията, но също така заплашвайки да забави икономическия растеж. Няколко ръководители на Фед оттогава сигнализираха за желание да задържат лихвените проценти стабилни, докато преценяват последиците от войната.

Тази седмица обявяването от президента Тръмп на пакт за прекратяване на огъня с Иран и директни преговори този уикенд в Пакистан представляваха драматично отстъпление от по-ранните заплахи от негова страна за масови опустошения в страната. И все пак спорадичните боеве в региона, в допълнение към твърденията на Иран, че вече е имало нарушения на примирието само ден по-късно, разкриха крехкостта му в контекста на шестседмичната война, която предизвика глобална енергийна криза.

Имаше и оставащи въпроси относно това дали и как жизненоважният Ормузки проток ще бъде отворен за безопасно преминаване, докато стотици товарни кораби бяха блокирани в Персийския залив.

В прогнози, публикувани след срещата на Фед, ръководителите сигнализираха за очакване за еднократно намаление на лихвените проценти през 2026 г., непроменено спрямо прогнозите им от декември. Според фючърсните пазари инвеститорите са скептични относно евентуално съкращение на лихвите от страна на Федералния резерв тази година.

Повечето ръководители на срещата през март са заявили, че очакват нивото на безработица да остане почти непроменено, въпреки че мнозинството са се съгласили, че рискове за пазара на труда съществуват.

„По-специално, много ръководители предупредиха, че в настоящата ситуация на ниски темпове на създаване на нетни работни места, условията на пазара на труда изглеждат уязвими към неблагоприятни шокове“, се казва в протокола.

В същото време ръководителите отбелязаха, че продължителен конфликт в Близкия изток вероятно ще доведе до по-трайно повишаване на цените на енергията, което от своя страна би могло да повиши инфлацията.

Някои ръководители също така подчертаха възможността „дългосрочните инфлационни очаквания да станат по-чувствителни към повишаването на цените на енергията“ (при инфлация над целевата от пет години).

Още по темата

Пауъл забелязва напрежения между двата мандата

Тръмп каза, че Уорш може да работи в Белия дом