PMI в еврозоната падна до 10-месечно дъно при риск от стагфлация

Активността в частния сектор на еврозоната нарасна с най-бавния темп от май насам, тъй като войната с Иран засилва инфлацията, като същевременно застрашава крехкото икономическо възстановяване.

Съставният индекс на мениджърите по поръчките (PMI), изготвен от S&P Global, спадна до 50.5 през март спрямо 51.9 през предходния месец, но остана над прага от 50 пункта, който разделя растежа от свиването. Анализаторите очакваха понижение до 51.

Забавяне в Германия и Франция, слабост в услугите

Активността в частния сектор в еврозоната се забавя, като Германия - най-голямата икономика в региона - отчете по-голям от очакваното спад в съставния индекс, макар той да остана над 50. Франция се представи по-слабо, като отбеляза трети пореден месец под това равнище.

Услугите се оказаха най-слабото звено и в двата случая, докато производственият сектор се представи по-добре.

„Бързият PMI за еврозоната подава сигнал за стагфлация, тъй като войната в Близкия изток води до рязко повишение на цените, докато същевременно потиска растежа“, заяви Крис Уилямсън, главен икономист за бизнеса в S&P Global Market Intelligence. „Разходите на компаниите се увеличават с най-бързия темп от повече от три години на фона на скока на енергийните цени и затрудненията във веригите за доставки, породени от войната.“

Натиск върху икономиката и дилема за ЕЦБ

Сраженията в Близкия изток застрашават и без това умерения икономически растеж, като пазарите залагат, че ще са необходими по-високи лихви, за да се овладее новото ускоряване на инфлацията.

Надеждите остават, че конфликтът ще приключи скоро, но инвеститорските настроения се влошават заради признаци за трайни щети върху инфраструктурата за петрол и природен газ.

Европейската централна банка засега изчаква, като отчита, че Доналд Тръмп може да промени курса си внезапно. Въпреки това представители на институцията не изключват повишение на лихвите още на следващото заседание по паричната политика през април, според източници, запознати с въпроса.

„Не предвиждаме стагфлация, но рискът се движи в тази посока“, заяви членът на Управителния съвет на ЕЦБ Борис Вуйчич в интервю, призовавайки колегите си да останат „много гъвкави и бдителни“.

Пазарни реакции и предупреждения от икономисти

Доходността по 10-годишните германски облигации остана почти без промяна след данните за PMI - около 3%, докато еврото запази спада си, като поевтиня с 0,2% до 1,1593 долара.

Паричните пазари увеличават залозите за затягане на паричната политика, като до края на годината вече са калкулирани около 70 базисни пункта повишения.

Данните показват и най-големия спад в очакванията за бъдещото производство от началото на войната в Украйна преди четири години, според S&P Global. Компанията отбелязва също, че входящите цени са нараснали с най-бързия темп от февруари 2023 г.

„Перспективите зависят от продължителността на войната и от евентуалното ѝ трайно въздействие върху енергетиката и веригите за доставки, но бързите PMI данни подчертават, че ЕЦБ вече не е в ‘добра позиция’ по отношение на растежа и инфлацията“, каза Уилямсън. „Ще трябва да действа внимателно в паричната политика предвид ясно нарастващия риск от стагфлация през следващите месеци.“

PMI индексите се следят внимателно от пазарите, тъй като се публикуват рано през месеца и дават добра представа за тенденциите и повратните точки в икономиката. Те измерват ширината на промените в активността, а не тяхната дълбочина, което означава, че бизнес проучванията понякога трудно се съпоставят директно с тримесечния БВП.

Съставният индекс за Обединеното кралство също спадна повече от очакваното, но остана над 50. Очаква се показателят за САЩ, който ще бъде публикуван по-късно през деня, да се задържи на ниво от 51,9 пункта.

Още по темата

Икономиката на ЕС преминава от глобализъм към протекционизъм

Петролният шок може да извади Китай от дефлацията, но с риск за икономиката

AI не е безплатен и не носи бързи икономически ползи за бизнеса, крие и рискове