ЕЦБ предупреди за инфлационен натиск от войната, но не промени лихвите

Европейската централна банка е добре позиционирана да се справи с нарастващите рискове от войната в Иран, след като запази лихвените проценти без промяна за шесто поредно заседание, заяви президентът Кристин Лагард.

Депозитната лихва беше оставена на ниво от 2% в четвъртък - в съответствие с очакванията на всички анализатори, анкетирани от Bloomberg. ЕЦБ предупреди, че конфликтът в Близкия изток води до по-бърза инфлация и по-бавен икономически растеж, като подчерта, че е „решена“ да задържи поскъпването около целта от 2%.

Политика на централните банки 

„Ние сме както добре позиционирани, така и добре подготвени да се справим с развитието на мащабен шок, който се разгръща“, заяви Лагард пред журналисти във Франкфурт. „Ще продължим да правим това, което правим.“

Пазарите залагат на бъдещи повишения

Трейдърите запазиха залозите си за повишения на лихвите, като напълно оценяват две увеличения от по 0,25 процентни пункта тази година и около 50% вероятност за трето. Германските облигации задържаха по-ранните загуби, като доходността по двугодишните книжа се повиши с 11 базисни пункта до 2.56%. Еврото поскъпна с около 0,4% спрямо долара до 1,1500.

Докато САЩ обещават бърз край на войната, насилието се засилва с удари по ключова енергийна инфраструктура - в момент, когато централните банкери вече заседават при повишена готовност.

Инфлация нагоре, растеж надолу

Въпреки опасенията от стагфлация, някои представители вече повдигат въпроса за нови увеличения на лихвите. Въпреки това ЕЦБ изглежда по-добре подготвена, отколкото при руската инвазия в Украйна през 2022 г.

„За тези четири години ние се поучихме, подобрихме моделите си, променихме стратегията си и сега сме по-внимателни към рисковете пред перспективите“, каза Лагард.

След ново разклащане на пазарите на петрол и газ по-рано през деня, ЕЦБ отново заяви, че е „решена да гарантира, че инфлацията ще се стабилизира около целта от 2% в средносрочен план“.

Нова тримесечна прогноза, базирана на данни до 11 март, които отчитат началото на войната, сочи по-висока инфлация - особено през 2026 г. - и по-слаб икономически растеж.

Новата прогноза за инфлацията и растежа на ЕЦБ

Войната като ключов фактор за икономиката

Отделен сценарен анализ показва, че „продължително прекъсване на доставките на петрол и газ би довело до инфлация над и растеж под базовите прогнози“, се казва в изявление на ЕЦБ.

Войната „ще има съществен ефект върху краткосрочната инфлация чрез по-високите цени на енергията“. В средносрочен план последствията ще зависят от интензивността и продължителността на конфликта, както и от начина, по който енергийните цени се пренасят върху потребителските цени и икономиката.

Лагард заяви, че рисковете за инфлацията са насочени нагоре, докато тези за икономиката - надолу. Ускоряването на цените може да бъде „подсилено“ от фактори като по-високи инфлационни очаквания, по-бърз ръст на заплатите и нарушения във веригите за доставки.

Други големи централни банки също изчакват: Английската централна банка и Японската централна банка запазиха лихвите без промяна по-рано в четвъртък, след като Федералният резерв направи същото в сряда.

Колко силно Европа ще бъде засегната от конфликта зависи от неговата продължителност - най-голямата неизвестна към момента. Европейският съюз предупреди, че инфлацията може да надхвърли 3% през 2026 г., ако петролът Brent остане около 100 долара за барел и цените на газа се задържат високи за по-дълъг период. Някои икономисти дори очакват тя да надмине 4%, ако проблемите се задълбочат.

Банката за международни разплащания предупреждава, че продължителна война може да разтърси финансовите пазари, да увеличи разходите за правителствата и да разколебае инфлационните очаквания. Поради липсата на яснота кога напрежението около Иран ще отслабне, Международният валутен фонд съветва финансовите експерти да останат гъвкави.

Още по темата

Пазарът на облигации отписва намаленията на лихвите след сигнал на Фед

Турция може да намали лихвите с 300 пункта заради ефекта от войната

Прогноза: ЕЦБ ще задържи лихвите до 2028 г., в разрив с пазарните очаквания