Как да се ориентират инвеститорите в ефектите от войната в Иран

Перспективата за продължителна война с Иран и повишените цени на петрола подтиква инвеститорите в акции да преоценят по-широк спектър от индустрии, включително по-малко очевидни цели - от фирми за доставка на храна до производители на козметика, тъй като прекъсванията на доставките се засилват.

Глобалните акции загубиха 5,5% от началото на конфликта, насочвайки се към най-лошото си месечно представяне от 2022 г. насам, като Азия е най-силно засегната. Трейдърите - предпазливи заради възраждащата се инфлация и нарастващите разходи за войната, които допринасят за бюджетните дефицити - отложиха очакванията си за следващото намаление на лихвените проценти от Федералния резерв до средата на 2027 г. Докато авиокомпаниите и корабните фирми са сред най-пострадалите от конфликта досега, акциите в отбранителния и енергийния сектор са се възползвали.

Голяма атака на САЩ срещу остров Харг, който изнася по-голямата част от иранския суров петрол, поражда опасения от по-широко разпространени прекъсвания на доставките в региона, което допълнително натоварва пазарите на петрол и газ. Докато инвеститорите се подготвят за по-широки последици, вниманието се насочва към преди това пренебрегвани рискови области – включително производители на чипове и доставчици на облекло – на фона на опасения, вариращи от недостиг на хелий до нарастващи цени на суровините.

^{Азиатските акции са най-силно засегнати на фона на войната с Иран}

„Това, което започна като ограничен енергиен шок, бързо метастазира“, каза Хебе Чен, старши пазарен анализатор във Vantage Global Prime. „Военната премия вече не е енергийна история – това е преоценка на целия пазар, а вторичните жертви едва започват да излизат наяве.“

Ето един поглед към някои от секторите, които са под засилено внимание от страна на инвеститорите, докато се разгръщат по-широките последици от войната.

Производители на чипове

Полупроводниковите фирми, които се възползваха от глобалния бум на изкуствения интелект, също са засегнати от предизвиканите от войната прекъсвания на веригата за доставки.

Затварянето от Катар на голям завод за втечнен природен газ след атака с ирански дрон е довело до спиране на около една трета от световното производство на хелий, според оценки на Bloomberg Economics. Това е потенциален удар за производителите на чипове, тъй като хелият е съществен компонент от производството и няма готов заместител, според анализатора на Bloomberg Intelligence Майкъл Денг.

Освен недостига на хелий, покачващите се цени на енергията заплашват да ограничат търсенето на полупроводници, като повишат оперативните разходи на центровете за данни за изкуствен интелект.

Индексът на полупроводниците на Филаделфийската фондова борса (Philadelphia Stock Exchange) се е понижил с повече от 5% от началото на конфликта, докато азиатските акции на чипове, включително Samsung Electronics Co., SK Hynix Inc. и Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., също са паднали. Междувременно акциите на производителя на хелий Linde India Ltd. са се повишили.

Засега се очаква въздействието да бъде ограничено. Въздействието върху маржа би трябвало да е умерено, предвид структурното свръхпредлагане на хелий през последните години и споразумението за множество източници на хелий, според анализатори на UBS Group AG, включително Съни Лин.

TSMC разполага с „около 6 месеца запаси, така че не очакват това да се превърне в проблем в краткосрочен план“, каза анализаторът на Jefferies Уилям Бийвингтън.

Други обаче са по-малко оптимистични.

„Потенциалното прекъсване на доставките на полупроводници изглежда подценено“, каза Гари Тан, мениджър на фондове в Allspring Global Investments. „Фабриките за полупроводници са сред най-енергоемките производствени съоръжения в света, а Тайван и Южна Корея са силно зависими от втечнен природен газ.“

Храна и печки

Прекъсванията на доставките в Близкия изток, откъдето Индия доставя по-голямата част от газа си, създадоха остър недостиг на пазара на газ за готвене.

В резултат на това компаниите за доставка на храна са изправени пред перспективата за по-бавни поръчки, тъй като местните ресторанти обмислят по-кратко работно време и намаляват артикулите в менютата си, за да се справят с острия недостиг на газ. Това срина акциите на Eternal Ltd. и Swiggy Ltd., както и на Jubilant Foodworks Ltd., оператор на ресторанти.

Опасенията от продължителен недостиг на газ за готвене повишиха акциите на производителите на електрически котлони, като TTK Prestige Ltd. и Stove Kraft Ltd., тъй като потребителите търсят алтернативи на газа.

Междувременно американските оператори за споделено пътуване и доставка на храна, като Uber Technologies Inc., DoorDash Inc. и Lyft Inc., са изправени пред свои собствени препятствия. Както посочи анализаторът на Bloomberg Intelligence Мандийп Сингх, горивото остава най-големият променлив разход за шофьорите, което прави тези компании силно чувствителни към петролните шокове.

Автомобилни производители

Производителите на автомобили също могат да пострадат, тъй като по-високите цени на петрола заплашват да задушат потребителското търсене. Стив Ман от Bloomberg Intelligence заяви, че от основните американски автомобилни производители Ford Motor Co. е най-уязвим поради непропорционално големия дял от приходите си, които идват от разходващи гориво пикапи.

Toyota Motor Corp. и Hyundai Motor Co. може да се сблъскат с най-голямо въздействие от спада в продажбите в Близкия изток, тъй като регионът представлява съответно 17% и 10% от общите им продажби, според анализатори на Bernstein, включително Юнис Лий. Акциите на Hyundai се сринаха с 23% този месец, а на Toyota - с 12%.

^{Спад на световните автомобилни производители на фона на напрежението в Близкия изток}

Конфликтът хвърля сянка и върху китайския автомобилен износ, за който Близкият изток се превърна в нарастваща по важност дестинация. Според Bernstein, Anhui Jianghuai Automobile Group Corp. може да бъде най-засегната с 9% експозиция като обем, следвана от SAIC Motor Corp., Chery Automobile Co., Chongqing Changan Automobile Co. и Great Wall Motor Co.

„Като се има предвид, че Ормузкият проток е критичен проход за доставки на превозни средства и части до Близкия изток, продължителен конфликт и затварянето на пролива биха навредили на продажбите, биха увеличили логистичните разходи и биха забавили доставките“, каза Лий.

Търговци на дребно

В сектора на търговията на дребно болката е двойна. Покачващите се цени на петрола повишават разходите за дистрибуция, като едновременно с това изтощават дискреционната покупателна способност на потребителите на бензиностанциите, според Джон Золидис, президент и основател на Quo Vadis Capital.

Акциите на марките и търговците на дрехи, листнати на американските борси, се понижиха, като Lululemon Athletica Inc., Nike Inc., Macy’s Inc. и RH отбелязаха двуцифрен спад този месец.

Доставчиците на дрехи в Китай също се подготвят за по-високи разходи за входящи ресурси, като химически влакна като полиестер и акрил – и двата производни на петрол – се използват широко в производството на облекло. Акциите на производителя на текстилни материали Huafu Fashion Co. и производителя на облекло Youngor Fashion Co. бяха волатилни, тъй като инвеститорите прецениха потенциалното въздействие върху маржа.

Торове

До 35% от световните суровини за торове преминават през Ормузкия проток, според анализатора на Morningstar DBRS Андреа Петроци-Урбан. Очаква се това пречка да повиши цените на торовете в Северна Америка, тъй като глобалното търсене се засилва.

В очакване на ограниченото предлагане, производители като Nutrien Ltd. и The Mosaic Co. отбелязаха покачване на цените на акциите си.

^{Войната в Иран доведе до скок на акциите на европейските производители на торове | Акциите на химическите компании реагираха различно на конфликта}

Перспективите са по-мрачни в Азиатско-тихоокеанския регион, който силно зависи от вноса от Близкия изток. Икономистите от Morgan Stanley отбелязват, че Австралия е особено изложена на риск. Основната акция на страната за торове, Dyno Nobel Ltd., падна с над 9% този месец, докато акциите на Nufarm Ltd. са се понижили с 4%.

В Индия властите поискаха от Китай да разреши продажбата на някои товари с урея, тъй като войната ограничава доставките на газ в страната, заплашвайки производството на торове в селскостопанския гигант. Акциите, включително Rashtriya Chemicals & Fertilizers Ltd., са паднали.

Химикали

Около 15% от световните доставки на етилен и полиетилен са пряко засегнати от конфликта, според анализатора на KeyBanc Capital Markets Алексей Ефремов. С намаляването на световните доставки търсенето на американски химикали нараства и се очаква фирми като Dow Inc. и LyondellBasell Industries NV да видят печалби в маржовете си.

По подобен начин, акциите на китайски химически компании, като Hebei Jinniu Chemical Industry Co., скочиха с около 80% от началото на войната, тъй като редица играчи в индустрията обявиха рязко повишаване на цените.

Затварянето на Ормузкия проток наруши производството на етилен. В резултат на това цените на етилена се покачват рязко, което се отразява на индустриите, които зависят от него, от пластмаси и перилни препарати до полиестер и бои. Акциите, свързани с козметиката в Европа, като L'Oreal SA и LVMH, вероятно ще бъдат във фокуса на вниманието поради силната им зависимост от пластмаса.

Проблемите се разпростират и върху индустрията за бои, където суровините са до голяма степен получени от петрол. ICICI Securities изчислява, че ако петролът се стабилизира на 100 долара за барел, фирми като Asian Paints Ltd. ще трябва да повишат цените с изумителните 22%, само за да защитят маржовете си.

Алтернативна енергия

Алтернативните енергийни пазари – от вятърна и слънчева енергия до литиеви батерии и системи за съхранение на енергия – привличат нов интерес, тъй като задълбочаващата се петролна криза подхранва търсенето. Акциите на производителя на вятърни турбини Goldwind Science & Technology Co. са се повишили с около 10% този месец, а тези на гиганта в производството на батерии Contemporary Amperex Technology Co. са се повишили с 16%.

Строители на жилища

Акциите на американските строители на жилища са подложени на натиск, тъй като очакванията за намаляване на лихвите отслабват, което би могло да повиши лихвите по ипотеките.

Ключовият въпрос е дали тези въздействия ще бъдат дългосрочни, според анализатора на Truist Securities Кийт Хюз. Например, по-високата 10-годишна доходност води до по-високи лихви по ипотеките и „би могла да повлияе негативно върху покупката на жилища и потребителското доверие“, пише анализаторът в бележка.

Покачващите се лихвени проценти биха могли да навредят на компании, фокусирани върху строителството, като TopBuild Corp. и Builders FirstSource, Inc., докато по-високите цени на суровия и природния газ могат да повишат разходите за фирми като Mohawk Industries, Inc. и Amrize Ltd.

Захар и гуми

Индийските захарни компании, включително Balrampur Chini Mills Ltd. и Shree Renuka Sugars Ltd., са потенциални бенефициенти от очакването, че покачващите се цени на петрола ще повишат цените на етанола, доставян от заводите за смесване с горивото на държавните фирми.

Междувременно производителите на гуми използват сурови странични продукти за синтетичен каучук и пълнители за армировка. А по-високите цени на петрола доведоха до натиск върху акциите на компании, включително Apollo Tyres Ltd. и MRF Ltd.

Метали

В допълнение към въздействието върху енергоснабдяването, топилните заводи в Близкия изток наблюдават нарушения в постъпващите суровини и изходящите продажби на метали. Персийският залив е дом на около 9% от световното производство на алуминий, като цените на метала достигнаха четиригодишен връх, преди да намалят печалбите си.

Европейският гигант Norsk Hydro ASA се озовава в центъра на тази буря чрез своя 50% дял в съвместното предприятие Qatalum. След като на 3 март беше започнато контролирано спиране на дейността поради регионалния недостиг на природен газ, акциите отбелязаха волатилно възстановяване след новината, че Qatar Aluminum Ltd. вече не планира пълно затваряне.

Последиците от всяко затваряне вероятно ще се усетят дори след като непосредственият риск от атаки отшуми, защото алуминиевите топилни заводи се нуждаят от три до шест месеца, за да се възстановят напълно, пише в бележка анализаторът на Citigroup Inc. Ефрем Рави.

Междувременно американските алуминиеви фирми като Alcoa Corp. отбелязаха ръст на цените на акциите си, тъй като операциите им по топене претърпяват ограничени смущения, а печалбите им вероятно ще се възползват от повишените цени на металите.

Още по темата

Швейцарският франк е косвена жертва на пазарния хаос

Глобалните облигации изтриха ръста си за 2026 г.

Европейските акции са ударени по-силно от американските, златото изненадва