Европейската икономика може да преживее войната с Иран — ако приключи за месец

Следващите четири седмици ще определят дали европейската икономика е изправена пред нова криза или просто пред препятствие във възстановяването си.

Толкова дълго според Доналд Тръмп ще продължат ударите му срещу Иран, които вече убиха аятолах Али Хаменей, предизвикаха вълна от контраатаки в Близкия изток и доведоха до рязко покачване на цените на енергията.

По-продължителна кампания рискува да саботира зараждащото се възраждане на еврозоната, като същевременно събуди инфлационните сили, които Европейската централна банка усилено се бори да овладее. Карстен Бжески от ING смята, че зависимостта от петрол и газ от региона прави блока „най-изложената голяма икономика“ на иранските последици.

„Ако конфликтът е краткотраен и цените на енергията се повишат само за кратко, щетите ще бъдат ограничени“, казаха Антонио Барозу и Симона Деле Киае от Bloomberg Economics. „Продължителна война обаче, която поддържа високи цени на петрола и газа, може да принуди правителствата да харчат повече, за да защитят избирателите от нарастващите разходи – и да окажат натиск върху политиците.“

^{Как по-високите цени на петрола биха могли да повлияят на растежа и инфлацията в еврозоната}

Нещата се очертаваха по-добре за Европа тази година, като по-високите държавни разходи в Германия и извън нея ще подкрепят по-нататъшното умерено икономическо разширяване и инфлацията, като цяло в съответствие с целта на ЕЦБ от 2%.

Но ескалацията в Иран следва подновеното объркване относно американските мита, след като Върховният съд отмени първоначалните мита на Тръмп.

Все още няма паника, че еврозоната е изместена от курса си. Холгер Шмидинг, главен икономист в Berenberg, казва, че ще продължи да базира перспективите си на средните цени на Brent от 65 до 70 долара за барел, дори след като те пробиха 80 долара в понеделник, което той определи като вероятно „скоросрочен скок“.

„Очаквам Тръмп да положи големи усилия, за да предотврати траен скок на цените на енергията, който би могъл да му навреди у дома“, каза Шмидинг. „Американските избиратели вече го обвиниха за високите потребителски цени преди ударите срещу Иран.“

Иран също има силни стимули да избягва прекомерно напрежение в Ормузкия проток – каналът за около една пета от световния морски петрол и газ.

„Китай – който, заедно с Русия, е единствената голяма сила, подкрепяща Иран – зависи силно от този морски път за вноса си на петрол и ще окаже натиск върху Техеран да не го застрашава“, каза икономистът на UniCredit Едоардо Кампанела.

Какво казва Bloomberg Economics

„Американско-израелският удар срещу Иран и ответните мерки на Техеран вече доведоха до покачване на цената на петрола до 80 долара за барел, от средно 65 долара преди ескалацията. Цената може да надхвърли 100 долара, ако доставките през Ормузкия проток бъдат спрени. Европейските цени на газа също се повишиха, като съществуват рискове за покачване, ако конфликтът се засили. Анализът на тези сценарии чрез нашия вътрешен икономически модел показва, че ИПЦ ще се повиши, а БВП ще намалее в основните развити икономики, което ще предизвика противоречиви импулси за централните банки.“

Джейми Ръш, Бьорн ван Ройе и Зиад Дауд

Но докато политиците на ЕЦБ Габриел Махлуф и Мартин Кохер заявиха, че е преждевременно да се правят заключения за това какво означават атаките от този уикенд за икономиката, белгиецът Пиер Вунш изложи какво може да означава една продължителна война.

„Със сигурност не бих бързал да реагирам на каквито и да било движения в цените на енергията“, каза той. Но „ако продължи по-дълго, ако увеличението на цените на енергията е по-голямо, тогава ще трябва да използваме нашите модели и да видим какво ще се случи.“

Въпреки вероятния удар върху европейската икономика, скокът в цените на суровините все пак ще се окаже нетен инфлационен, каза Вунш. Всъщност, по-рано през деня търговците намалиха залозите си за допълнителни намаления на лихвените проценти от ЕЦБ тази година.

Те ще следят отблизо европейските цени на газа, които скочиха с 54%, тъй като Катар спря производството в най-голямото съоръжение за износ в света след атака с ирански дрон.

^{Цените на европейския газ достигнаха най-високото си ниво от година}

Моментът е особено неблагоприятен за Европа, където запасите вече са необичайно ниски, което означава, че регионът ще трябва да внася големи количества втечнен природен газ това лято, за да зареди резервоарите си преди следващата зима.

Като правило, постоянен шок за петрола от 10 долара за барел би повишил инфлацията в еврозоната с 0,4 процентни пункта, според оценки на Morgan Stanley. Икономическият растеж, междувременно, би бил с 0,15 процентни пункта по-нисък.

Последните прогнози на ЕЦБ предвиждат потребителските цени да не достигнат целта до 2028 г., като растежът ще се ускори до 1,4% през следващата година от 1,2% през 2026 г.

^{Нови прогнози на ЕЦБ за инфлацията и растежа} 

Засега повечето не виждат покачването на цените на петрола като постоянна корекция.

„Инвеститорите действат предпазливо и залагат на относително кратък конфликт“, каза Тобиас Басе от NordLB. Той подчерта, че бенчмаркът на Германия DAX – в момента на 24 638 – „остава фокусиран върху психологически важната граница от 25 000 пункта“.

Инвестиционният мениджър BlackRock е на подобно мнение.

„Пазарите и клиентите, с които разговаряме, гледат на това като на шок от волатилността, а не като на шок от предлагането, и има важна разлика между двете“, каза пред Bloomberg Television Карим Чедид, ръководител на инвестиционната стратегия за EMEA. „До голяма степен това не е сеизмичен шок за инфлацията.“

Още по темата

Пътниците се стичат към Оман и Саудитска Арабия, за да избегнат рисковете в Дубай

Инфлацията по света ще се повиши след войната с Иран

Войната в Иран създава недостиг на LNG. Не се паникьосвайте все още

Петролът задържа ръста, Иран обеща да стреля по кораби в Ормузкия проток