Инфлацията по света ще се повиши след войната с Иран

Инфлацията по света се очаква да се повиши поради войната с Иран, докато перспективите за растеж остават до голяма степен незасегнати засега, според глобално проучване сред икономисти от Bloomberg News.

Половината от анкетираните виждат малко по-бърза инфлация в еврозоната, докато подобен дял прогнозира този резултат за САЩ, според проучването, проведено в понеделник. Близо 40% очакват такъв резултат в Китай, който се определя от ускорение на растежа на потребителските цени с 0,3 до 0,9 процентни пункта спрямо предишните очаквания.

Най-голямата инфлационна заплаха от войната произтича от повишените цени на петрола и газа, тъй като около една пета от световните морски доставки обикновено преминават през Ормузкия проток, който е почти блокиран. Възможно е да има и верижни ефекти от неща като по-високи цени на самолетните билети и разходите за дистрибуция, както и по-широки рискове за веригата на доставки, ако конфликтът продължи.

По-голямата част от анкетираните прогнозират, че войната ще има минимално въздействие върху брутния вътрешен продукт както в САЩ, така и в еврозоната или Китай. Но много от анкетираните добавиха, че много ще зависи от това колко дълго ще продължи конфликтът.

Ако се запазят, по-високите цени на петрола биха навредили на основните вносители, включително Китай, Европа и Индия, докато сред бенефициентите биха били износителите като Русия, Канада и Норвегия, пишат в доклад Зиад Дауд и Дина Есфандиари от Bloomberg Economics. Що се отнася до САЩ, потребителите биха загубили, тъй като по-високите цени на горивата свиват доходите, но икономиката като цяло е изправена пред по-малко препятствие, тъй като шистовият добив ги е превърнал в износител на петрол.

Глобалните облигации падат

Войната с Иран отново разпалва опасенията за инфлацията на финансовите пазари, подкопавайки перспективите за глобалните облигации, които току-що бяха отбелязали най-добрия си старт на една година след пандемията.

Търговци от Сидни до Токио се освободиха от държавния дълг от понеделник, докато планират как продължителен конфликт в Близкия изток може да оскъпи петрола и да ускори инфлацията. Тези опасения подкопават привлекателността на активите с фиксиран доход като убежище, като държавните облигации от САЩ, Япония, Австралия, Нова Зеландия, Южна Корея и Индонезия отчетоха загуби тази седмица.

Пазарите не могат да очакват някаква голяма почивка. Ръководителят на централната банка на Австралия Мишел Бълок предупреди, че опасенията от инфлация може да доведат до повишаване на лихвените проценти по-късно този месец. И докато търгът на 10-годишни японски облигации привлече силно търсене във вторник, доходността остана по-висока на вторичния пазар, което подчертава все още неспокойните настроения.

^{Глобалните облигации претърпяват най-лошия спад от май насам}

„Противно на общоприетото схващане, шок, идващ от Близкия изток, който излага на риск енергийните потоци, обикновено води до покачване, а не до спадане на доходността по глобалните облигации“, каза Гарет Бери, стратег в Macquarie Bank. „Това е особено вярно в момент като този, когато паричното облекчаване е било предварително заложено, което сега изведнъж изглежда по-малко вероятно да се материализира.“

Несигурността относно това колко дълго ще продължи войната с Иран и докъде ще се разпространи тя постави страховете от инфлация обратно на радара на инвеститорите. Това противодейства на обичайната привлекателност на държавните облигации като убежище по време на конфликт и повишава перспективата за продължителна разпродажба.

Доходността по 10-годишните облигации на Япония се повиши с шест базисни пункта във вторник, докато доходността на Австралия скочи с 12 базисни пункта до 4,75%. Доходността по 10-годишните облигации на САЩ остана почти непроменена, след като в понеделник се повиши с 10 базисни пункта. Индекс на Bloomberg за глобалните облигации се понижи с 0,8% в понеделник, което е най-голямата еднодневна загуба от май.

Нов „стагфлационен вятър“ духа през световната икономика на фона на по-високите геополитически рискове, написа в публикация Мохамед Ел-Ериан, бивш главен изпълнителен директор на Pacific Investment Management Co. „С крайното си въздействие, продиктувано от продължителността и разпространението на конфликта, пазарът на държавни облигации на САЩ избра опасенията за инфлацията.“

Какво казват стратезите на Bloomberg

„Сигналите от краткосрочните държавни облигации на САЩ бяха отрицателни, но това се очертава като още по-лош ден за пазарите на фиксиран доход в целия регион. Освен това съществува риск от слаб търг на 10-годишни държавни облигации по-късно, което би стимулирало по-широки продажби на облигации, ако покаже меки показатели“

— Марк Кранфийлд, стратег на Markets Live

Все пак има няколко области, където цените на облигациите се задържат. Едната е Китай, където доходността не се промени почти в понеделник, а фючърсите на облигациите се повишиха.

Изобилието от парични средства след инжектирането на ликвидност от централната банка помогна за задържане на доходността. Очакванията на търговците за потенциално парично облекчаване около Националния народен конгрес също повишиха доверието във втория по големина пазар на облигации в света.

Дали това ще продължи, е предмет на дебат. Петролът и перспективите за цените на енергията са основните променливи, които макро инвеститорите трябва да следят, а настроенията им остават крехки, докато анализират бързо променящите се заглавия за конфликта в Близкия изток.

„Иранската криза засилва структурна промяна, която подчертаваме: геополитиката отново се превръща в повтарящ се макро фактор“, пише в бележка Моника Дефенд, ръководител на Amundi Investment Institute. „Нестабилността на енергийния пазар, несигурността около инфлацията и регионалната дисперсия се завръщат като определящи пазарни характеристики.“

Още по темата

Войната в Иран създава недостиг на LNG. Не се паникьосвайте все още

Петролът задържа ръста, Иран обеща да стреля по кораби в Ормузкия проток

Иран засилва атаките срещу Саудитска Арабия и удари посолството на САЩ