Насим Талеб очаква фалити в софтуерния сектор и още волатилност заради AI

Насим Талеб има предупреждение за инвеститорите: подгответе се за ескалираща волатилност и потенциални фалити в софтуерния сектор, тъй като ралито, задвижвано от изкуствения интелект, навлиза в по-крехка фаза.

За автора на „Черният лебед“ пазарите подценяват структурните рискове, като същевременно надценяват трайността на днешните лидери в областта на изкуствения интелект. Въпреки че изкуственият интелект ще генерира огромни печалби, той предупреди, че историята показва, че ранните пионери често биват измествани.

„Някой ще спечели много пари от изкуствения интелект“, каза Талеб в интервю в кулоарите на SeaFair, организиран от Universa Investments в Маями. Не е гарантирано, че това ще бъдат компаниите, които съставляват търговията с изкуствен интелект днес. Той каза, че фалити в части от софтуерното пространство са вероятни, тъй като технологичната нестабилност, интензивната конкуренция и променящата се геополитика променят индустрията.

Индексът S&P 500 падна с около 1% в понеделник, последният от поредица от разпродажби, тъй като инвеститорите се борят с тарифната несигурност и два конкуриращи се наратива, които пораждат безпокойство относно изкуствения интелект. Във вторник S&P 500 отбеляза ръст от 0.8%.

От една страна, инвеститорите се опасяват, че бързо развиващите се инструменти за изкуствен интелект ще нарушат модела на софтуерните компании, които предлагат абонаментни услуги, тъй като кодирането става по-лесно. В същото време технологичните гиганти, надпреварващи се да разработват и изграждат инфраструктурата на изкуствения интелект, са се впуснали в опасна вълна от заеми, която може да не се изплати с години.

Талеб, който стана известен с прогнозите си за минали финансови кризи, отбеляза, че тъй като голяма част от ралито на акциите през последните няколко години се движеше от тясна група акции, свързани с изкуствен интелект, по-широките индекси останаха уязвими, ако лидерите се сменят. „Опашковият риск в различните сектори е структурно подценен“, каза Талеб. „Рискът не е малка корекция. Това е голям спад.“

Въпреки това Талеб очаква пазарното рали да продължи в близко бъдеще. По-големият проблем, каза той, е мащабът на потенциалния спад.

„Винаги са необходими хеджирания“, каза той. „Тези спадове не са лесно предвидими.“

Universa Investments, където Талеб е научен съветник, е специализирана в стратегии за хеджиране на опашковия риск, предназначени да реализират непропорционална печалба по време на пазарни кризи. Фирмата е постигнала над 100% от средната годишна възвръщаемост на капитала миналата година.

Пътят напред

Талеб каза, че в ход са структурни промени, особено при златото. Докато акциите се колебаеха между печалби и загуби на фона на опасения относно устойчивостта на търговията с изкуствен интелект и нарастващото геополитическо напрежение, благородният метал скочи с около 30% от октомври насам.

Той посочи постоянните дефицити в САЩ и опасенията относно превръщането на долара в оръжие чрез политиката на санкции.

„САЩ прогресивно губят статута си на резервна валута“, каза той. „Ако съществува схващането, че активите могат да бъдат замразени или конфискувани, това намалява стимула за съхраняване на богатство в долари.“

По отношение на търговската политика Талеб каза, че тарифите могат да бъдат ефективни, ако се прилагат предвидимо, но непостоянното им изпълнение обезкуражава инвестициите.

„Ако тарифите са постоянни и ясни, бизнесът се адаптира“, каза той. „Ако политиката се промени непредсказуемо, премахвате стимула за инвестиране на капитал.“ Той също така предупреди, че тарифите функционират като регресивен данък, като непропорционално засягат потребителите с по-ниски доходи и изострят неравенството.

Талеб, който въведе термина „черен лебед“ за непредсказуеми и широкообхватни пазарни събития, подчерта риска от прекъсване на доставките на петрол, свързано с напрежението между САЩ и Иран. Въпреки че цените на петрола са известни с това, че са трудни за прогнозиране, той предупреди, че световната икономика не може да издържи на друг шок от типа на 70-те години на миналия век.

„Този ​​вид стагфлация, предизвикана от стоките, не може лесно да бъде решена с парична политика“, каза той. „Можете да вкарате Айнщайн във Федералния резерв - това няма да реши проблема.“

Още по темата

Акциите на IBM претърпяха исторически срив заради нов AI инструмент на Anthropic

Пазарът се пренасочва от Big Tech към китайски AI стартъпи

Частни софтуерни компании публикуват по-рано резултатите си заради AI тревоги

Паниката около AI пренебрегва нещо важно - доказателствата