Акциите на Nvidia са в застой и дори огромна печалба може да не им помогне

Години наред Nvidia Corp. играеше ключова роля за изтласкването на фондовия пазар към рекордни върхове. Но докато скептицизмът към изкуствения интелект нараства, Уолстрийт все повече се тревожи, че отчетът на гиганта в чиповете тази седмица ще натежи върху акциите независимо какво показват резултатите.

Цената на акциите на Nvidia е нараснала с едва 1,7% от началото на четвъртото тримесечие - малко под ръста от 3,3% на индекса S&P 500 за същия период. Книжата едва излизат на зелено от началото на годината и са в долната половина на представянето в широкия борсов бенчмарк в началото на 2026 г. Това е рязък обрат за компания, която неотдавна беше сред лидерите на индекса и постигаше трицифрени годишни ръстове в проценти.

„Фундаментално историята на [Nvidia] продължава да е силна - въпросът е дали и настроенията ще останат силни“, казва Мат Стъки, главен портфолио мениджър за акции в Northwestern Mutual Wealth Management. „Нивата на тревожност се покачват в много различни части на тази сделка.“

Акциите на Nvidia се търгуват в тесен диапазон.

Още по темата

Meta задълбочава връзките с Nvidia със споразумение за „милиони“ чипове

Съмненията на Nvidia за OpenAI са предупреждение за Microsoft

Охлаждане на „AI сделката“ и външни рискове за пазара

Голяма част от вялото представяне на Nvidia напоследък се дължи на ротация на инвеститорите извън технологичните акции на фона на растящи опасения за стотиците милиарди долари, които се харчат за развитие на AI. Но фондовият пазар е изправен и пред множество външни рискове, които оказват влияние над акциите.

Геополитическата ситауция е напрегнат,а като администрацията на Тръмп заплашва да атакува Иран. Икономическият растеж се забавя, докато инфлацията остава упорита, според данни, публикувани в петък. Пазарът на труда изглежда се стабилизира след слабата 2025 г., което кара трейдърите да залагат, че Федералният резерв ще бъде предпазлив към нови понижения на лихвите.

А Върховният съд току-що отмени митата на президента Доналд Тръмп - ход, който се приема като позитив за американските компании, но добавя още един слой несигурност, докато Белият дом решава как да реагира на решението и да запази основната икономическа политика на Тръмп.

Всичко това поставя Nvidia в деликатна позиция, докато се готви да отчете резултатите си за четвъртото тримесечие и за финансовата година в сряда. Инвеститорите очакват компанията да надмине прогнозите на Уолстрийт и да повиши оценките за следващите тримесечия. Но има малко неща, които Nvidia да направи или каже, за да изтласка значимо акциите си нагоре. След последните два тримесечни отчета акциите на Nvidia поевтиняха.

„Това ще е важно съобщение за печалбите, но мисля, че може да се търгува надолу след отчета, защото не е достатъчно добро“, казва Рийс Уилямс, главен стратег в Wayve Capital Management. „От това, което събираме, печалбите и прогнозата ще са наред - може просто да не покрият ‘шепнатото число’.“

Nvidia не е сама: „Великолепната седморка“ буксува

Nvidia не е единствена в тази ситуация. Технологичните гиганти от т.нар. Великолепна седморка, които бяха най-големите двигатели на борсовите ръстове през последните години, от месеци „буксуват на място“. Индекс на Bloomberg за групата е надолу с почти 1% от началото на четвъртото тримесечие, изоставайки от S&P 500 през този период.

Смесените отчети на Big Tech допринасят за предпазливостта около AI, като Уолстрийт е особено фокусиран върху тежките капиталови разходи, свързани с AI. Например, акциите на Microsoft Corp. спаднаха след силни общи резултати, защото инвеститорите се фиксираха върху забавянето на растежа в облачния бизнес Azure и рекордната прогноза за разходи.

По-ниска оценка, но пазарът иска доказателство за устойчив дял и поръчки

При това има и светла страна на „лутащата се“ цена на Nvidia: пазарната ѝ оценка е паднала значително. При под 24 пъти очакваните печалби, акциите се търгуват близо до най-ниския си множител от пет години и далеч под петгодишната средна стойност от около 38 пъти.

Акциите на Magnificent 7 натежаха на S&P 500 тази година.

Относително по-евтината цена може да се превърне в катализатор за покупки, ако инвеститорите са доволни от резултатите и чуят окуражаващи коментари от главния изпълнителен директор Дженсън Хуанг.

„Nvidia беше нещо като спасител на пазара от известно време насам“, казва Уил Макмеън, главен стратег за акции в MFA Wealth. „Хората се надяват Nvidia да излезе със страхотен отчет и, знаете, да успокои малко водите.“

И все пак, дори акциите да се покачат, съотношението цена/печалба на Nvidia може да остане приблизително същото, тъй като Уолстрийт остава скептичен към AI като цяло и към представянето на компанията в частност.

„Множителят ще продължи да се свива, докато пазарът не се убеди, че Nvidia може да запази и пазарния дял, и потока от поръчки“, казва Алек Йънг, главен инвестиционен стратег в Mapsignals.

Коментарите на Хуанг за доминиращото положение на Nvidia също могат да дадат тласък на акциите, тъй като конкуренти като Advanced Micro Devices, Inc., Amazon.com, Inc., Broadcom Inc. и Alphabet Inc. започват да отнемат пазарен дял със чипове.

„Това, което вероятно ще помогне - конкретно за настроенията към Nvidia в по-дългосрочен план - е да се говори как компанията е позиционирана да запази пазарния си дял и кои са двигателите зад това“, казва Стъки от Northwestern Mutual.

„Една категорична защита и перспектива как ще поддържат силен пазарен дял и печелят още дял в inference пазара, според мен, е много релевантна за дългосрочната история.“

Разбира се, ако резултатите не успеят да успокоят нервите на инвеститорите, това може да означава още волатилност за акциите, свързани с AI, и за по-широкия пазар.

„Ако Nvidia кихне, всички ще се разболеят“, казва Люк Рахбари, главен изпълнителен директор на Equity Armor Investments.

Още по темата

Стартъп подкрепен от Nvidia иска AI аватарите му да обучават и наемат служители

Nvidia и Siemens обявиха партньорство