Доларът върви към най-силната си седмица от октомври

Доларът е напът да отчете най-силната си седмица от четири месеца, след като трейдърите ограничиха очакванията за понижения на лихвите от страна на Федералния резерв, докато геополитическите рискове засилват привлекателността на валутата като убежище.

Индексът Bloomberg Dollar Spot Index се е повишил с 0,9% тази седмица и върви към най-голямото си увеличение от октомври. Засилените опасения за инфлацията и последните икономически данни от САЩ помрачиха перспективите за облекчаване на паричната политика тази година, подкрепяйки американската валута.

Продължаващото струпване на американски сили в Персийския залив също увеличи привлекателността на долара - предпочитан актив в периоди на несигурност.

„Пазарите се насочват към по-висока вероятност за ангажираност между САЩ и Иран“, каза Ричард Кочинос, валутен стратег в RBC Capital Markets. „Натискът нагоре върху петрола пречи на еврото и японската йена да бъдат възприемани като убежища, така че доларът запълва тази празнина.“

Валутите под натиск

Йената е поевтиняла с повече от 1% през седмицата и се търгува близо до 155 за долар. Еврото е спаднало с 0,9% за периода до 1,1758 долара.

През последните месеци доларът беше под натиск, тъй като други големи централни банки задържаха лихвите или сигнализираха за повишения, докато се очакваше Фед да продължи с пониженията - мнение, подсилено от номинацията на Доналд Тръмп на Кевин Уорш за следващ председател на централната банка.

Несигурността около търговската политика на САЩ също натежа върху валутата, която през 2025 г. отчете най-големия си спад от осем години.

Предпазливостта на Фед

Протоколите от последното заседание на Фед обаче показаха, че официалните лица са били изненадващо предпазливи по отношение на понижаването на лихвите, като някои са посочили, че централната банка може в крайна сметка да се наложи да повиши разходите по заемите, ако инфлацията остане упорито висока.

По-късно през седмицата серия икономически данни - включително рязък спад на молбите за помощи при безработица - допълнително отслаби аргументите за агресивно намаляване на лихвите. Трейдърите оценяваха около 58 базисни пункта понижения за тази година спрямо 63 базисни пункта в края на миналата седмица.

Продължаващия поток от добри икономическите данни от САЩ може да принуди песимистично настроените инвеститори да закрият позициите си, което потенциално ще даде допълнителен тласък на долара. Спекулативните трейдъри увеличиха късите си позиции срещу валутата миналата седмица, като станаха най-негативно настроени към долара от юни насам, показват данни на Комисията по търговия със стокови фючърси.

САЩ ще публикуват и данни за разходите за лично потребление за декември, както и показатели за брутния вътрешен продукт за последното тримесечие на 2025 г.

„По-добрият тон при долара тази седмица отразява по-малко негативната перспектива за икономиката на САЩ“, каза Джейн Фоли, ръководител на валутната стратегия в Rabobank. „Макар пазарът да не е склонен да изгражда големи дълги позиции в долари, виждаме потенциал за допълнително закриване на къси позиции, ако данните продължат да изненадват положително.“

Разделени очаквания

Разбира се, има много инвеститори, които залагат на поевтиняване на долара и смятат, че спадът на валутата още не е приключил. Нейтън Тъфт, старши портфолио мениджър в Manulife Investment Management, заяви, че макар „Иран да е по-голямата тема в момента“, доларът вероятно ще отслабва в по-дългосрочен план.

„Оставаме с очаквания за по-продължителен структурен низходящ тренд при долара“, каза той. „Но със сигурност ще има по-кратки периоди, в които валутата ще показва сила.“