Руски фирми се надяват на държавна помощ от бюджет, обременен от войната

Все по-голям брой руски компании се редят на опашка за държавна помощ и данъчни облекчения, точно когато Кремъл се бори с нарастващия бюджетен дефицит от войната си в Украйна.

Лобистка група от стоманодобивната промишленост търси облекчение от акциза върху суровата стомана и данъка върху добива на желязна руда, за да покрие намаляващите печалби, ход, който може да струва на бюджета около 10 милиарда рубли (129 милиона долара) на месец, според хора, запознати с искането, които са поискали да не бъдат идентифицирани, тъй като дискусиите са частни.

Министерството на транспорта планира да осигури 65 милиарда рубли в подкрепа на Руските железници, съобщи информационната агенция ТАСС в сряда, цитирайки вицепремиера Виталий Савелиев. Това е около една трета от приблизително 200 милиарда рубли спешна помощ, която държавният монопол поиска в края на миналата година, за да поддържа дейността си и да поддържа инвестициите, тъй като се бори с нарастващите разходи, по-ниските маржове и големия дълг.

Най-големият руски предприемач в областта на недвижимите имоти, "Самолет груп", миналата седмица поиска държавна помощ в размер на 50 милиарда рубли и заяви, че финансирането ще помогне за предотвратяване на покачване на цените на жилищните проекти, които в момента са в процес на изграждане.

Изчерпан буфер

Ръстът на исканията за държавна подкрепа под натиск от високите разходи по заемите и охлаждащата се икономика носи ехо от световната финансова криза от 2008 г. в Русия и периода след анексирането на Крим от президента Владимир Путин през 2014 г. Все още интегрирана в западните капиталови и стокови пазари по това време, Русия успя да преодолее спада на рублата и резките повишения на лихвите, като подкрепи бизнеса с помощта на резерви, натрупани в продължение на години във фонд за черни дни.

Сега Москва има далеч по-малко място за маневриране, тъй като войната в Украйна, която наближава петата си година, изтощава ресурсите на държавата. Икономиката се охлади за първи път от инвазията през 2022 г. миналата година, след като политиците повишиха лихвените проценти до рекордните 21%, за да ограничат прегряването и инфлацията, като само постепенно намалиха лихвените проценти до сегашните 16%.

В същото време бюджетът е под нарастващ натиск от по-ниските цени на петрола и по-големите отстъпки за руския суров петрол, докато силната рубла допълнително подкопава приходите. Длъжностните лица сега се надпреварват да наберат до 1,2 трилиона рубли, за да подкрепят ключов бюджетен показател.

Ликвидните резерви на суверенния фонд за богатство също се приближават до дъно, считано за критично важно за финансовата стабилност, което принуждава правителството да се обърне към скъпо емитиране на дълг, за да покрие дефицита.

Ограничена подкрепа

Всичко това се случва, докато руските компании са изправени пред едни от най-тежките условия от десетилетия, без никакви признаци на облекчение, докато войната продължава. Санкциите разтърсиха веригите за доставки, прекъснаха достъпа до технологии и предизвикаха проблеми с плащанията, докато високите лихвени проценти задушиха заемите и намалиха маржовете.

„С нарастващите бюджетни рискове е малко вероятно държавата да може да помогне на всеки, който поиска“, каза Дмитрий Полевой, инвестиционен директор в московската Astra Asset Management.

За приоритетните сектори правителството може да разчита на субсидирани заеми, които изискват ограничени бюджетни разходи, но разширяват подкрепата чрез банково кредитиране, каза той, прехвърляйки повече риск върху банките, които стават все по-предпазливи и имат ограничен капацитет да поемат по-нататъшно напрежение.

„Самите компании по-често ще трябва да вземат болезнени решения за преструктуриране, намаляване на разходите, продажба на някои активи или, в случая на частни компании, може би дори смяна на собствеността“, каза Олга Беленкая, икономист във Finam в Москва.

Министерството на промишлеността и търговията подкрепя призивите на стоманодобивния сектор и предлага да се отложи акцизът върху стоманата и данъците върху добива на желязна руда до края на 2026 г., въпреки че Министерството на финансите дори не е склонно да обмисли тази идея, казват запознати с въпроса хора. Въпреки че печалбите на водещите руски производители на стомана са намалели, те остават сред най-печелившите в световен мащаб и имат ниско дългово бреме.

Руските железници може да получат подкрепа само в рамките на бюджетните лимити, вече отпуснати на Министерството на транспорта, каза един от източниците. "Самолет груп", която в момента изгражда около 300 проекта с обща площ от 4,72 милиона квадратни метра, може да получи само непряка помощ, която няма да изисква допълнителни бюджетни разходи, според източника.

Още по темата

Русия се надява на Индия и Шри Ланка за спасение от трудовата криза

Военният бюджет на Русия се пропуква с подновяването на мирните преговори

Русия печели $216 млрд. от ралито на златото, замествайки замразените активи

Пресслужбите на правителството и Министерството на финансите не отговориха на исканията за коментар.

Говорители на Руските железници и "Самолет" не отговориха на исканията за коментар.

Дори силно затруднената въгледобивна промишленост на Русия не е получила пряка помощ, като вместо това правителството е избрало да позволи преструктурирането на някои данъчни плащания и да предостави облекчение на транспортните тарифи, каза Владислав Иноземцев, специален съветник в Института за медийни изследвания в Близкия изток. Водещият производител на въглища „Мечел“ ПАО получи отсрочка на данъците от 13 милиарда рубли миналата година.

Сектори, включително търговия на едро, строителство и развитие, тежка промишленост, целулозно-хартиена промишленост, минно дело и транспорт, са особено чувствителни към икономическите цикли и може да потърсят помощ, каза Антон Табах, главен икономист в московската кредитна агенция „Експерт РА“.

За разлика от 2009 г. обаче, правителството изглежда е готово да позволи вълна от консолидация, според Иноземцев.

„Предстои период на стагнация, като по-слабите и по-малко ефективни компании вероятно ще бъдат изтласкани от пазарите, въпреки че все още изглежда далеч от пълномащабна криза“, каза той.

Още по темата

Русия балансира на ръба, за да ограничи кредитния риск и да избегне рецесия

Санкциите на Запада вдигат цените на петрола, предупреждават търговските гиганти

Русия иска връщане към доларовата система в меморандум до Тръмп

Руските военни загуби вече надвишават набирането на нови войски