Как волатилността на биткойн тества привлекателността на криптовалутите

Волатилното начало на 2026 г. на биткойн доведе до това, че най-голямата криптовалута в света в един момент се срина до най-ниското си ниво от повече от година, заличавайки печалбите, които беше постигнала след завръщането на Доналд Тръмп в Овалния кабинет.

Спадът продължи движението надолу, което започна през октомври, след като дигиталният актив беше тласкан нагоре през по-голямата част от 2025 г. от прокрипто програмата на президента на САЩ. Нарастващото геополитическо напрежение и неговото въздействие върху финансовите пазари ограничиха апетита на инвеститорите, поемащи риск, помагайки на активи-убежища като златото в ущърб на биткойн.

Колко лоша е ситуацията?

Февруарският срив на биткойн доведе до спад от над 50% от рекордно високото му ниво от 126 251 долара, праг, достигнат само четири месеца по-рано. Тъй като биткойн е най-голямата криптовалута, други са склонни да следват примера му. Общата стойност на всички криптовалути в обращение също е намаляла приблизително наполовина от октомврийския пик, което се равнява на над 2 трилиона долара загубена стойност.

Мащабът на последните спадове е необичаен, дори за един от най-волатилните класове активи. Спадът на биткойн с 13% на 5 февруари беше най-големият му еднодневен спад от ноември 2022 г., когато крипто борсата FTX на Сам Банкман-Фрийд се срина. Това беше едно от най-големите пазарни събития в историята на криптовалутите.

^{Срив на биткойн | Токенът отчита най-големия еднодневен спад след колапса на FTX}

Американските борсово търгувани фондове, които следят цената на биткойн, отчитат три последователни месеца на нетен отлив, най-дългата подобна серия от стартирането им в началото на 2024 г. Тези фондове традиционно действат като опора за токена, подкрепяни от инвеститори, които предпочитат да не държат монетата директно.

Какво движи спада?

Не е съвсем ясно какво стои зад последния спад - или зад резкия ръст, който доведе до възстановяване на биткойн с повече от 10% на 6 февруари. В предишни години, когато биткойн внезапно се сриваше, обикновено имаше ясен катализатор. Сривът на FTX през 2022 г. беше предшестван от поредица от фалити и скандали с крипто измами, които подкопаха репутацията на крипто токените като разумна инвестиция.

През 2026 г. обаче голяма част от това настроение липсва. Токенът падна от рекордния си пик през октомври, когато поредица от тарифни заплахи от Тръмп доведоха до разклащане на пазарите, унищожавайки милиарди долари от позиции за крипто търговия само за един ден. Последиците от този момент намалиха апетита на инвеститорите за покупка и продажба на цифрови токени, което затрудни биткойн да възстанови загубените си позиции в дългосрочен план.

Какво означава това за имиджа на криптовалутите?

Традиционните пазари бяха подобно волатилни през последните месеци, като акциите, златото и други активи също се покачваха и спадаха драстично в отговор на геополитически събития, включително опита на Тръмп да убеди съюзниците си да предадат Гренландия на САЩ. По време на минали цикли на финансовите пазари биткойн се радваше на популярност ту като хеджиране срещу инфлацията, ту като начин за защита на инвеститорите от обезценяване на долара, ту като вид заместител на технологичните акции.

Този път, нито един от тези наративи не работи. Това остави криптовалутата без очевидна фундаментална привлекателност, с изключение на онези „истински вярващи“ инвеститори, които все още я виждат като бъдещето на дигиталните пари. За тези закоравели поддръжници, волатилността си струва с надеждата, че биткойн ще се възстанови - както се е случвало, по зрелищен начин, няколко пъти от създаването му.

Кои са някои забележителни губещи?

2025 г. беше годината на компанията за управление на цифрови активи или DAT - публично листвана компания, която държи големи количества криптовалута като инвестиция, независимо върху какво може да се фокусират ежедневните ѝ операции. Тези компании пострадаха силно, тъй като цените на криптовалутите се понижиха, опровергавайки обещанието им да увеличават непрекъснато стойността си заедно с токена, който държат.

Strategy Inc., която популяризира модела, когато за първи път купи биткойн през 2020 г., се открои като една от компаниите, най-изложени на последния спад на криптовалутата. В съобщение за приходите на 5 февруари, Strategy заяви, че е реализирала нетна загуба от 12,4 милиарда долара за четвъртото тримесечие, обусловена от спада в стойността на огромните си активи. Пазарните сътресения в началото на февруари вероятно ще доведат до допълнителни загуби, като стойността на биткойн запасите на фирмата вече е под общата сума, която е похарчила за инвестиране в тях за първи път от 2023 г. насам.

Какви са рисковете за индустрията?

С нарастващата волатилност някои клиенти може да пожелаят да преживеят бурята, като преместят своите крипто инвестиции в по-спокойни класове активи. Други може да прехвърлят своите токени на места, които считат за безопасно пристанище. По време на крипто срива през 2022 г. няколко борси се затрудниха да изпълнят заявките за теглене своевременно, което остави някои инвеститори неспособни да осребрят средства по време на смутните моменти.

Досега повечето големи крипто платформи са отчели приток на клиенти през февруари, според данни на DefiLlama. Много платформи също ще бъдат по-добре подготвени да се справят с евентуални последици този път, след като са си взели поуки от края на FTX.

^{Приток на крипто | Основните борси съобщиха за приток на средства по време на срива на биткойн.}

Въпреки това, липсата на ликвидност на борсите след събитията през октомври направи резките движения в цените на активите по-изразени. Необходимо е да има достатъчно биткойн за покупка и продажба на борси - показател, известен като дълбочина на пазара - ако цената иска да се стабилизира отново. Фирмите, които традиционно предоставят ликвидност на борсите, като например маркет мейкърите, до голяма степен останаха извън светлината на прожекторите след срива и тяхното завръщане е жизненоважно за значимо възстановяване.

Още по темата

Биткойн падна под $61 000 и изтри ръста си при Тръмп 2.0

Криптосривът удари дребните инвеститори след големите залози на Уолстрийт

Р. Тотев: Крипто е барометър, който казва: в момента пазарът наказва риска

Криптопазарът ще се събуди, когато спре ралито при среброто и златото