Тази година технологичните гиганти ще похарчат $650 млрд. за AI

Четири от най-големите американски технологични компании са прогнозирали общи капиталови разходи, които ще достигнат около 650 милиарда долара през 2026 г. - умопомрачителен поток от средства, предназначени за нови центрове за данни и цялото оборудване в тях.

Планираните разходи на Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. и Microsoft Corp., всички в преследване на доминация на все още зараждащия се пазар на AI инструменти, представляват бум без аналог през този век. Очаква се оценките на всяка от компаниите за тази година да бъдат близо или да надминат бюджетите им за последните три години взети заедно. Те биха поставили връхна точка за капиталови разходи на която и да е отделна корпорация през което и да е от последните 10 години, според данни на Bloomberg.

Исторически мащаб на разходите

Търсенето на исторически паралел за тези инвестиционни прогнози - които дойдоха, когато четирите компании отчетоха резултатите си през последните две седмици - изисква връщане поне до телекомуникационния балон от 90-те години на XX век, а може би и до изграждането на железопътните мрежи в САЩ през XIX век, следвоенните федерални инвестиции в междущатските магистрали или програмите за подпомагане от ерата на „Новия курс“.

Още по темата

Хуманоиден робот: AI агентите ще променят бизнеса по-бързо от физическите роботи

Как Apple закъсня за AI партито

Все по-големите числа - общо приблизително 60% ръст спрямо година по-рано - означават ново ускоряване на вълната от строителство на центрове за данни по света и във финансовия бум, необходим за финансирането на всичко това. Надпреварата за изграждане на тези разпростиращи се съоръжения, които побират стелажи с бучащи сървъри, захранвани от скъпи процесори, доведе до безпрецедентно ниво на заеми, напрежение върху енергийните доставки и конфликти между инвеститори и общности, притеснени от нарастващите разходи за ток и вода.

Икономически изкривявания и пазарен риск

Това също така увеличава риска строителните разходи на тесен кръг заможни компании, които вече формират нарастващ дял от икономическата активност в САЩ, да изкривят общата икономическа картина.

Още по темата

Трилионен срив в технологиите удря всички в орбитата на AI

SpaceX и xAI се сливат, за да изградят екосистема за центрове за данни в Космоса

Четирите компании „гледат на надпреварата за осигуряване на AI изчислителни ресурси като следващия пазар тип победителят взема всичко или почти всичко“, казва Гил Лурия, анализатор в DA Davidson. „И никоя от тях не желае да загуби.“

Капиталовите разходи на компании с хипермащабна облачна инфраструктура се увеличават значително | Прогнозите за 2026 г. се базират на средната стойност от насоките (META, GOOGL, AMZN) и консенсуса на Bloomberg (MSFT)

Разходите растат експлозивно

Миналата седмица Meta заяви, че годишните ѝ капиталови разходи ще нараснат до 135 милиарда долара - потенциален скок от около 87%. Microsoft в същия ден отчете 66% увеличение на капиталовите разходи през второто тримесечие, надминавайки очакванията, а анализаторите прогнозират, че компанията ще изразходва близо 105 милиарда долара капиталови разходи за фискалната година, приключваща през юни. Новината предизвика втория най-голям еднодневен спад в пазарната стойност за която и да е акция.

За сравнение, най-големите американски автомобилни производители, производители на строителна техника, железопътни компании, отбранителни изпълнители, мобилни оператори, куриерски компании, заедно с Exxon Mobil Corp., Intel Corp., Walmart Inc. и отделилите се наследници на General Electric - общо 21 компании - се очаква да похарчат общо 180 милиарда долара през 2026 г., според оценки, събрани от Bloomberg.

Alphabet, основана в гараж южно от Сан Франциско през 1998 г., разтревожи инвеститорите в сряда, когато представи прогноза за капиталови разходи, която надмина не само оценките на анализаторите, но и разходите на огромна част от американската индустрия - тя планира да похарчи до 185 милиарда долара. А Amazon в четвъртък надмина и това с планирани 200 милиарда долара капиталови разходи за 2026 г., което също доведе до спад на акциите ѝ.

Финансиране, дълг и съмнения

Общо четирите компании са загубили значително над 640 милиарда долара пазарна стойност, след като публикуваха последните си отчети и прогнози, като Amazon се насочва към допълнителни загуби в петък, след като акциите ѝ поевтиняха с близо 8% в ранната търговия.

Още по темата

Пазарите се лутат между AI еуфория и страх от дълбока корекция

AI на Anthropic разклати софтуерните акции и удари по-широкия пазар

Всеки технологичен гигант очертава малко по-различен път за възвръщане на инвестициите си, но разходите им се основават на една и съща предпоставка: че ChatGPT на OpenAI и конкурентни инструменти, способни да генерират текст и да демонстрират елементи на човешко разсъждение, ще играят все по-важна роля за хората в работата и у дома.

Създаването на авангардните софтуерни модели, които правят тази промяна възможна, е изключително скъп процес, изискващ свързването на хиляди чипове, всеки от които струват десетки хиляди долари. Оттам идват и огромните сметки. Разходите се базират и на предположението, че крайните продукти ще доведат до експоненциално по-високи бъдещи приходи.

Тези вложения трансформират компании, които само преди няколко години имаха сравнително малко физическо присъствие, дори когато дигиталните им услуги достигаха до милиарди хора. През голяма част от съществуването си Meta и Alphabet разглеждаха луксозните си корпоративни кампуси и офис пространства като значителна част от реалните си активи. По-голямата част от разходите им отиваше за заплати и акции за инженерите и търговските екипи.

Още по темата

Колко „струва“ един въпрос към AI за климата и енергията

AI в училище без паника: първо оценка на готовността, после правила

Вече не. Миналата година Meta похарчи повече за капиталови проекти, отколкото за научноизследователска и развойна дейност - предимно заплати на инженери - за първи път от шест години. В края на миналата година компанията майка на Facebook и Instagram притежаваше имоти и оборудване на стойност 176 милиарда долара, около пет пъти повече спрямо края на 2019 г.

Рекордни капиталови разходи на големите технологични компании

С нарастването на сумите остава неясно дали всички компании ще успеят да реализират амбициозните си планове. След ескалацията на строителството на центрове за данни те вече се конкурират за ограничени екипи от електротехници, бетонобъркачки и чипове на Nvidia Corp., произвеждани от Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. „Има и ще има проблемни точки“, казва Лурия.

Съществува и въпросът как ще си го позволят. Meta и Google, чиято печалба идва основно от дигитална реклама; Amazon - най-големият онлайн търговец и доставчик на облачни услуги; и Microsoft - най-големият продавач на бизнес софтуер, са доминиращи в своите индустрии и разполагат със значителни парични резерви. Готовността им да вложат огромни части от тези средства в бъдеще, задвижвано от AI, означава, че тези резерви - и търпението на инвеститорите - ще бъдат подложени на изпитание.

„Имахте тези машини за генериране на пари“, казва Томаш Тунгуз, инвеститор в Theory Ventures, който по-рано в кариерата си е работил в Google. „Сега изведнъж им трябва този кеш, и им трябва още, така че те заемат.“

Нивата на облигации от първокласни емитенти, високодоходен дълг, частен кредит и сложни обезпечени с активи кредитни пулове, които излизат на пазарите, са се увеличили рязко през последните месеци в резултат на това. Миналата година компании и проекти, свързани с AI, са набрали поне 200 милиарда долара от дълговите пазари - вероятно значително подценена сума, тъй като много сделки са частни. Прогнозите сочат стотици милиарди долари нови емисии само през 2026 г.

Тунгуз, който публикува блог миналата година, сравнявайки бума около AI с предишни инвестиционни трески, казва, че те не винаги завършват добре. Но по пътя нагоре, казва той, „те всички са огромни катализатори за икономиката“.

Още по темата

Потребителското доверие в ерата на AI се печели с прозрачност, не с трикове

AI ще ускори вълната от сливания и придобивания през 2026 г.

По-сигурно е, че инвеститорите, които се втурнаха да купуват акции на технологичните титани през последната година, показват по-голяма колебливост на фона на рязко нарастващите капиталови разходи навсякъде. В някои случаи те продават дори когато основните бизнеси - от онлайн реклама и уеб търсене до електронна търговия и софтуер за продуктивност - остават стабилни и приходите надминават очакванията.

„Какво плаши хората? Определено наративът на анализаторите и реториката“ за темпа, с който AI ще промени бизнеса, казва Стив Лукас, главен изпълнителен директор на Boomi, компания, която помага на фирмите да свързват своите данни и софтуер.

„Не бих спорил за потенциала на AI“, казва той. „Бих спорил категорично за времевата рамка и бих спорил разпалено за икономиката.“

Още по темата

Провалът на Microsoft за $381 млрд. разкрива тъмната страна на AI

AI "изяде хляба" на младите програмисти и се прицели в креативния сектор

AI ускорява атаките: киберсигурността става битка на скорости